今日推荐的要点为：
1、上市险企1月保费数据点评
2、全国土地推盘去化情况高频跟踪
3、游戏市场的魂与魄
非银：上市险企1月保费数据点评：寿险负债端好转，财险增速超预期
中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿、中国太平2019年1月寿险业务原保费收入增速分别为5.6%、2.9%、6.9%、24.4%、9.5%，5家险企合计1月保费增速为12.5%，寿险业务保费收入增长速度分化明显。人保财险、平安财险、太保财险2019年1月原保费收入同比增速分别为31.2%、18.7%、19.1%，其中人保财险增速喜人，大幅好于2018年全年11%的增长水平，预计增长主要来自于非车险。我们认为，寿险业务回归保障产品，全年保费更加均衡，NBV将持续改善；长端利率下行压力减缓，抑制保险股估值的因素减弱；车险增速在消费升级以及车船税下调政策下有望好转，非车险业务持续高增长优化业务结构，手续费率下调有望增厚企业利润。险股估值目前已调整至历史低位，四家A股保险当前P/EV仅为0.6-0.9倍，财险股目前P/B仅为0.9倍，均低于1-1.5倍P/EV（P/B）的合理估值水平。
证券研究报告名称：《上市险企1月保费数据点评：寿险负债端好转，财险增速超预期》 对外发布时间：2019年2月21日
报告发布机构：中信建投证券研究所
本报告分析师：张芳
执业证书编号：S1440510120002
地产：全国土地推盘去化情况高频跟踪（02.09-02.15）
土地方面：百城土地供应建面同比-79.6%，环比-72.4%，二三线回落；挂牌均价同比+69.2%，环比+3.1%，二线回落三线持平。根据我们统计的28城动态数据，2月推盘总量为165个，环比下滑70.6%，其中一线环比提升，二三线较大幅度下滑。
政策方面：海口颁布引进人才住房保障实施细则，最高每年6万购房补贴；常州：取消高校毕业生缴纳社保年限，配偶可入户；西安：颁布落户新政，中职技校毕业均可，本科无年龄限制；国务院：到2022年职校毕业生落户就业与高校毕业生享同等待遇；南京：修订积分落户实施办法，房产面积每满1平米计1分，最高可加积分由100分改为90分。
证券研究报告名称：《全国土地推盘去化情况高频跟踪（02.09-02.15）》
对外发布时间：2019年2月20日
报告发布机构：中信建投证券研究所
本报告分析师：刘璐
执业证书编号：S1440513090012
海外：游戏市场的魂与魄？
过去几年，国内游戏市场是一个“年轻而巨大”的市场，2018年国内移动游戏市场收入总额为1339.6亿元，在2013年该数据仅为112.4亿元，5年时间完成了10倍以上的增长。然而，2018年移动游戏同比增速也从2017年的41.8%滑落到15.4%，预示着其从年轻迈向成熟。游戏产品表现一方面受美术风格、关卡体验、付费设计等产品因素的影响，另一方面又与营销方式、渠道分发、买量投放等市场因素息息相关，同时版本更新、政策限制、竞品推出等也会对其带来短期的冲击或者推动。因此探听短期游戏流水其实是一个事倍功半的做法，从短期历史流水线性推算游戏产品或整体市场的表现常与事实相去甚远。我们认为，要看清游戏市场只要围绕“一个核心”和“三个基本点”，其中“一个核心”指的是“PRAPA”分析方法，即研究游戏产业链各个环节的主要线索，而抓住用户、资金和产品三个要素就可以找到游戏市场表象下的内在逻辑。“三个基本点”分别指“用户”、“资金”及“产品”。
证券研究报告名称：《游戏市场的魂与魄？》
对外发布时间：2019年2月18日
报告发布机构：中信建投证券研究所
本报告分析师：陈萌
执业证书编号： S1440515080001
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