大跌恐非调整而是结构性反弹行情结束 2019.3.8

一、今日A股大幅下跌，上证失守3000点，超过2000只股票下跌超过5%。

1.      两市成交量再创新高，北上资金净流出12亿，主力资金在大举出逃，而场外资金在拼命杀入。

2.      本次下跌早在之前就埋下伏笔。首先是大盘蓝筹走势开始与大盘走势相背离，不只是资金出逃，而是机构开始主动做空。第二，垃圾股炒上天。第三是全球市场不乐观，昨日欧美股市也大跌。

3.      风险市场的共振预计在接下来会继续。3100已达到市场狂热水平的极值，而巨大的换手量和高度也已经完成了使命。目前很可能已经是趋势逆转，而不是调整。

4.      这轮上涨还伴随杠杆飙升，如果市场出现下跌，不排除杠杆解除过程中出现多杀多。如果今晚欧美市场继续下跌，周末又出现加强监管的信息，下周有可能会出现大幅杀跌。

二、今日公布的二月份出口数据大幅下跌，高达20.5%。但应该是对前期抢出口订单导致数字飙升之后的合理修正。总体看还算平稳，但也显示出口在未来面临进一步压力。

三、人行金稳局王景武接受采访时说，今年仍然存在地方政府债券市场以及房地产市场的灰犀牛风险。值得关注的是提到的，个别金融控股集团加大重组、农村金融机构不排除今年会出现破产，P2P继续退出等问题。

四、欧洲央行昨日大幅下调了欧盟经济前景，对货币政策转向稍微温和的状态。欧盟和多个机构都表示经济前景不乐观，而目前的经济和市场状况并没有反映出这些预期，接下来可能会进一步发酵。

五、商品普遍走软，原油价格尚算平稳，工业品普遍回落，预计接下来品种直接的分化会继续呈现。整体而言，工业品近期出现区间调整的可能性较大。未来农产品逐步形成积极态势的可能性加大。黄金价格有所反弹，但仍较为虚弱，建议观望。

六、美元出现大幅度反弹，但仍在区间胶着。风险上升也会刺激日元上升。