昨天看了一个人写的文章觉得很有意思，他提到有个病人住院，医生一看病情严重，天天用药，家属觉得很安心。某一天医生说病人恢复好于预期，要开始减药了，结果家属一听吓得昏过去了。
是不是很讽刺？觉得这个家属很搞笑？但目前A股，就有人认为一季度经济好转，政治局会议的决议暗示进一步宽松政策的概率较低是利空。其实，有券商报告统计过：缺乏基本面好转，只有宽松政策支持的行情，长度基本不会超过一个季度。政治局的会议决议实际上是好事，经济回暖了难道不值得开心吗？所以市场下跌其实并非一定是坏事。如果说是坏事的话，东东相信也是对于没有业绩支撑的股票是坏事。
很多投资者却不喜欢下跌，但一个很浅显的道理是：很多股票最好的价格都是在下跌时出现的。
今天，有一个同事说客户问某最近刚刚创出新高的白马电器股能不能买？从走势看，这个股票最近刚创出新高——这也是很多投资者喜欢的图形，但我打开PE/PB-band，发现它的历史PE是这样的：
从估值看，这个公司8.7倍市盈率的时候属于低估，到13.4倍以上估值就开始难以抬升了。从历史看，17年的时候这个公司也有一段时间估值没变但股价震荡上涨，这是因为它的业绩一直维持着稳定增长。所以我答复是：现在买这个股票，如果企业的业绩继续增长，可以继续获取这方面的收益，但估值抬升的钱恐怕是赚不到了。这个股票最有性价比的位置其实是18年底的时候，但当时它的走势是这样的：
大多数投资者看到这样的走势，恐怕都没有太大的动力买，或者说不愿意大量买入，然而这些位置才是性价比比较高的位置。
百度百科上，股票的定义是：股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。
既然股票的本质是企业所有权的一部分，那从长期看，当然是企业越能赚钱越好，其次对于同样的公司，股票价格越便宜越吸引。搞清楚这两个问题，其实就明白了做价值投资的两个关键。
今年，猪肉股涨得非常厉害，是因为猪肉有涨价的预期。其后，做种猪的开始起来了，因为猪肉价格回暖了，养殖户开始补栏。最近，做猪饲料的股票也开始大涨了，这是因为预期未来养殖量回升，饲料需求会增加。
但是，做猪疫苗的一个行业龙头它的股价最近在持续下跌。东东认为：这难道不就是一个机会吗？
但最近就有投资者问东东这个股票要不要跑，原因是它走得实在差。
东东觉得，虽然没办法准确知道它的股价什么时候才会起来，但如果搞明白了上面的逻辑，那其实根本不用担心。用巴菲特的话来说，他看到好公司的股票价格下跌很开心——因为便宜了可以买得更多。东东觉得猪疫苗这一块是布局生猪养殖后周期的不错品种，不过需要更长的耐心就是了。
顺势投资赚快钱，逆势投资赚大钱。做价值投资，就需要在股票便宜的时候克服恐惧心理，以及克服想赚快钱的急躁心理。
最近东东说的很多股票都没有说名字，这主要是监管的要求。其实百度一下这些公司都不难找到，东东自己试过。
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