748.关于瑞幸的几点思考

关于瑞幸的几点思考

来自scrat学投资的雪球原创专栏

主播：小陆

看到@李妍 关于瑞幸的帖子，观点和里面的很多讨论都很有意思。

里面两个关键假设：

1. 瑞幸能不能通过补贴+pickup店外送培育市场，把这个市场做的很大。

2. 瑞幸后面能不能提价，使得瑞幸能盈利。

第一个问题不管是对标日本、台湾的经验，还是通过一些其它数据去推测都超过了我的能力范围，因为变量太多。

第二个问题，现在的条件也是个无解的问题，谁都没法说服谁。

那如果这样，我在想能不能绕过这两个关键假设，回到部分可调研的现实情况来分析瑞幸，基于此我的两个核心问题是：

1. 瑞幸的核心竞争力是什么，如果是个好生意，他拿什么阻止新进入者复制这个生意？

产品？品牌？渠道？管理？好像都不是

能看到也就是这个团队的资本运作能力了

2. 培育成熟商圈的瑞幸店是否能盈利

一个店，不管他说的多么天花乱坠，新零售，生活方式，最终还是得回到收入和成本结构上。那我的问题是，拿已经培养得比较成熟的像望京soho和北京阿里楼下这种瑞幸店，他们和周围一点点的对比怎样呢？

就我个人的观察来看，望京soho和阿里楼下的瑞幸店跟旁边的一点点比生意真的不能算好，对比一点点的排队生意差不少，都是十来块钱一杯的店，一点点的店面还小一点，成本端一点点应该是比瑞幸这种现磨咖啡还低一点，一点点的品牌口碑也比瑞幸应该是好一些，起码点评上的评价是。（如果我的观察不对，请打我脸）

那如果是这样的情况，瑞幸的财务情况是不可能比一点点好的，当然我知道的情况是一点点很赚钱，但是这种一对比我感觉瑞幸很难盈利呀。如果说望京soho楼下这种店瑞幸还能通过优惠培育市场大幅提升用户渗透率，我是不信的。如果提价的话，现在的生意都这样了，再提价我表示很担忧。而且如果存在提价盈利的可能性，对于这种店瑞幸很容易测试出来做成盈利样板店呀。

那如果望京soho这种一线城市的成熟商圈的店都盈利堪忧，那瑞幸的盈利点在哪呢？以往的工作经历和做酒吧的朋友的经历告诉我，线下生意赚钱真的不容易

当然，我这里说的很主观，有做过线下饮品生意的业内人士，可以来拆解下线下饮品店的成本结构答疑解惑一下。

对了，再说一个事，这两年便利店也是挺火的，各家互联网公司杀进去，比如便利蜂。结果怎样呢，便利店是挺好的，但是便利蜂的盈利状况实际怎么样呢，便利蜂的朋友告诉我的是比旁边的全家差的非常大，搞得一堆积分，自行车，会员系统完全没起啥作用。说这个例子我是想说明:一个市场好和一家公司好是两回事，做线下生意就是得耐下性子在供应链，管理，品控，成本，摆货这些很小的细节一点点做好。并不是互联网这套空中作战体系能解决的，本来就是低毛利行业，哪经得起这么折腾呀

作者：scrat学投资

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来源：雪球

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