《投资最重要的事》没有损失就意味着你的投资组合是安全的吗？

今天继续跟大家解读《投资最重要的事》这本书。
继续上课了的内容，今天我们说一下投资最重要的事：风险控制。
市场不是一个静态场所，它不是客观存在的，它是主观的，他要受到投资者自身行为的反作用，大家都在规避风险的时候，反而会增加高风险资产的收益水平。霍华德称之为风险的反常性。在现实中只要听到”任何价格我都不买入，现在风险很大了”，这就证明市场参与者在减少，这是一个千载难逢的好机会。当所有人都不愿意购买的时候，其实风险已经被消除在价格里了，相反当所有人都觉得没有风险的时候，这时候就说明风险很高了，甚至比赌博的风险还大。


最好的投资者与其他投资者之间的区别是，前者以盈利为目的，并且聪明地承担风险，他们既有创造收益的能力，又有杰出的风险控制能。在投资圈专业的评估都是以单位的风险收益为衡量标准，也就是夏普比率，只有外行的媒体天天用各种巨额的收益来诱惑投资者，比如王某双色球中了1.5亿，媒体自然会大肆报道，但你能认为王某是投资大师吗？他只是撞了大运而已。其实投资界很多人赚了钱也是撞了大运，但是运气不会一直陪伴着你，偶尔一次倒大霉会让之前的撞大运赚到的钱一股脑的全还回去。


投资界著名的投资大师之所以有出色的投资记录，是因为数10年里没有大亏，而不仅仅是高收益，也就是说他们有很好的风险控制能力。作者对风险的理解是发生损失的可能性，这就好比细菌引起疾病，但是细菌本身不是疾病，疾病是细菌入侵的结果，所以风险是看不到的，能看到的是损失，风险只有碰上负面事件才会发生损失，相反即便没有发生损失，风险也依然存在，因此没有损失并不一定意味着投资组合是安全的，只是风险没有爆发而已。


控制风险往往通过降低收益来完成，可能一段时间内风险不会出现，但不代表它永远不会出现，这如同车险一样，你每年都购买车险，但连续两年也没有发生过事故，这是不是说明车险就白上了呢？当然不能这么说，一方面上了车险，你心里会有一种踏实感，另一方面真的出了事故，车险会让你省下一大笔钱。很多人没有买保险，开车也是猛冲猛撞，可能前段时间风光无限，但一个突如其来的灾难可能让你车毁人亡。


在繁荣时期风险是隐蔽的不可见的，但是风险控制是必不可少的，在市场平稳或上涨时，我们无从得知投资组合的风险到底有多大，这就是巴菲特所观察的，除非潮水退去，否则我们无从分辨游泳者中谁穿了衣服，谁在裸泳。在衰退期风险控制的目的是减少损失，这里要明确一下风险控制与风险规避的区别，风险控制是规避损失的最佳方法，反之风险规避则很可能会连同收益一起规避了。说了这么多，无非那就是要表达一个意思：风险控制非常重要，那么如何能够做到风险控制呢？


第一，一定要有计划，有纪律，而不是要靠运气。比如分散投资就是风险控制的一种手段，在大牛市里你的债券可能会拉低你的收益，但是同时也会降低你在牛市中隐藏的风险。所以适当比例的股债配置也是必须的。


第二, 一定要独立承担风险，要保证在自己的风险承担范围内进行投资。投资股票的钱一定是闲钱，不能借债，更不能短贷长投。


第三，风险控制必须要逆向思考，绝不高价购买。


第四，如果必须要冒险，你一定要有赢的把握，巴菲特并非总能找到自己极为满意的投资机会，这也是普通投资者会遇到的难题，但是比闲置资金更好的选择就是选择一些胜算颇大的投资品种，也许它确实存在一些风险，但毕竟这种情况下损失是小概率事件，适当的冒险也是投资所必须的，但前提是你得计算好自己获胜的概率。


作者说优秀的投资者获得的收益可能并不会比别人高，但他们能在实现同等收益的前提下承担较低风险。保证你购买的资产足够便宜，是风险控制的重要元素。


关注周期同样也是控制风险的一种方式，作者对基本周期非常重视，并且写了《周期》一书，这本书我们后期也会跟大家解读。三商美邦人寿保险公司的广告语是：”你不能预测，但你可以准备”，我们永远不知道未来会发生什么，但我们可以为可能性做好准备，减少它们带来的痛苦。在投资中就像在生活中一样，完全有把握的事情非常少，价值可以消失，预测可能出错，环境可以改变，有把握的事情可能失败，但我们有一定要把握住的两个法则，


法则一，多数事物都是周期性的。


法则二，当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。


关于周期方面的相关知识，我们在下次课程中继续跟大家分享。