A股下跌外围做伴 企业盈利是根本 2019.07.31

A股全面回落：

1.上证指数收跌0.67%，深证指数收跌0.77%，创业板指数收跌0.62%，上证50下跌超过1%，两市成交量为3576亿，北上资金流出4.42亿；

2. 7月上证指数收底，但是深证和创业板收高，尤其是创业板已经连续两个月呈现上扬态势，与沪市主板形成鲜明区别，这也就显示在调整过程中风格的切换和经济引擎的切换在进一步强化，未来这种局面有望持续下去；

3.昨日政治局会议结果的几个重点：

第一，关于货币政策以及财政政策继续延续之前的调性没有太大的改变，一方面强调财政发力要更加细致，要落实落细，另外一方面在货币政策上保持合理充裕，在金融政策上仍然保持着去杠杆和出清风险，供给侧改革进一步扶持实体经济发展直接投资，这些大体上延续了之前的总基调和总路径；

第二，关于提高内需提出一些具体的措施，并且这些措施在今天的市场中有了明显的反应，一个是要激发农村消费，第2个是老旧城区改造，加强设施补短板，第3个特别重点的是具体的提出冷链物流，因此今天的市场中上述板块都有不错表现；

第三，与此形成鲜明对比的是关于房地产的房住不炒的重申，不把房地产作为短期刺激经济的一种措施，所以在如此明确的指向之下，今天地产股大跌，其他的金融股表现也很差，银行券商保险都大幅回落；

4.今天公布7月制造业的PMI是49.7，显示整个制造业还处在收缩衰退的状态中，得稍显安慰的是这个数字比预期要好一些，出口新订单指数有所增长，显示出整个外贸形势开始趋稳，经济虽然面临压力缓慢下行，但出现剧烈波动的风险并不大，但压力始终存在；

大宗商品乏善可陈：

原油价格比较稳定，黄金处在区间整理状态,其他的工业品大多数近期表现比较疲软，有色黑色金属煤炭，尤其是黑色板块，在近期已初步显露出了疲软态势，整个工业品在未来面临的中期下行压力会越来越大，在需求不振的情况下，这些工业品很难展开一些比较凌厉的上攻行情，农产品继续分化；

外汇市场：

整个市场陷入一个相对僵持的状态，大家都在等待明天的会议结果，市场的胃口比较大，美联储能否满足需要画一个问号；英退问题，由于双方的态度都很强硬，也就加大了硬脱欧的风险，因此也就导致英镑在几个交易日连续大幅下跌，这种状况不只会拖累英镑，对于欧元的拖累也相当明显，会造成在外汇市场各主要货币的走势出现典型分化的局面；