要成为真正强大的企业不仅无惧风雨,更要在风雨中稳步前行。
楼市资本论获悉,据8月31日克而瑞最新数据显示,新城控股8月份实现销售额247.6亿元,位列行业第8名。前8月累计完成全口径销售额1717.1亿,同比增长25.13%,位列行业第8名,稳居前十,发展势头良好。
联系到此前,8月23日新城控股公布的2019年半年报数据,截止6月底,新城控股的资产负债率86.7%,同比下降1.61个百分点,净负债率76.62%,更是较去年同期下降39个百分点,实现了同比双降。
楼市资本论认为,营收稳步增长的同时,负债率实现下降,可以说在“住宅+商业”双轮驱动模式的持续发力下,新城控股已经走出一条“稳中求增”的发展道路,企业竞争力得到全方位的提升。
【一】业绩快速增长,稳居行业前十
年初,新城控股确立了稳中求进的总基调,在追求规模的同时,狠抓高质量发展不放松。基于此诉求,在去年实现2200亿元的高销售额下,公司将2019年的销售目标定为2700亿元,增加22.7%。
事实上,楼市资本论了解到,新城控股自2015年底成功上市后,已实现多年的高速发展。克而瑞数据显示,2016-2018年,三年间新城控股完成销售额从685.2亿元到1260.1亿元,再到2204.3亿元的高速增长,行业排名从第15位上升至第8位。新城控股连续保持近乎翻番的高速增长态势,也得到了业内外的一致赞叹。
再来看年中报的营收和利润数据。数据显示,新城控股上半年实现营收170.6亿元,净利润25.9亿元,同比分别增长8.29%、2.13%。公司表示,利润增幅低于营收主要是由于上半年因加快销售,造成销售费用和管理费用支出同步上浮。半年报显示,今年上半年,新城控股的销售费用为9.5亿元,同比上浮58.3%;管理费用则同比增加12.1%至12亿元。
其上半年的毛利率则高达37.5%,以及净利率为17%,均大幅度领先行业平均水平,为后期企业经营管理调整,打下良好基础。
按照房地产行业全年经营数据呈现前低后高的规律来看,新城控股令人期待的表现还在后面。正如新城控股表示,上半年营收较低主要是由于上半年结转收入不高,大量的结算资源集中在下半年。分析来看,去年年中新城控股实现营收157.6亿元,全年则实现541.3亿元。楼市资本论认为,不出意外,今年后半年,新城控股的营收数据将会出现大幅跃升。
最后从拿地及项目入市情况来看,新城控股仍在延续快节奏模式。据了解,今年上半年,新城控股有34个子项目竣工交付,竣工面积404万平方米;下半年计划竣工项目高达90个,预计竣工建面1469万平方米,粗略估计全年计划竣工面积超过1800万平方米,较去年增长90%以上。
2019年上半年新城控股新增土地储备80幅,总建筑面积达2459.20万平方米。截至6月底,新城控股土储达到1.34亿平方米,且土储布局全面,长三角占47%,环渤海占17%,珠三角占5%,中西部地区占31%。储备充沛。同期公司权益可售货值约5800亿元,其中下半年可推货值约为2200亿。
楼市资本论结合其前8月1717亿元的销售完成情况,以及充足的可售资源来看,新城控股完成全年2700亿销售目标已是大概率事件。
【二】“住宅+商业”双轮驱动发威
除住宅业务实现稳步增长外,新城控股的商业业务也不甘落后,甚至有超越住宅业务的快速发展势头。
据了解,2012年,第一个吾悦广场在常州开业,“吾悦”商业品牌诞生并实现首落地,“住宅+商业”双轮驱动模式初现。此后数年间,新城不断升级吾悦品牌、打磨吾悦系产品,致力于将吾悦打造成“有情怀、不复制、具规模”的中国体验式商业领导品牌。
最新中报显示,吾悦广场上半年租金及管理费收入为17.41亿元,同比增长104%,平均出租率高达98.49%,物业出租及管理业务毛利率69%,均维持行业高水平。今年上半年,新城控股新开2家吾悦广场,按规划下半年还将新开20座吾悦广场。
截至目前,新城控股已在百座城市实现在建及开业的吾悦广场总数达119座。未来新城控股的吾悦广场仍将快速扩展,覆盖全国百个大中型城市。届时,新城控股的“住宅+商业”双轮驱动模式将进一步完成全国范围内的全面布局。
楼市资本论认为,“住宅+商业”双轮驱动模式,带给新城控股的大利好除了稳定的规模增长,还有住宅项目的广泛溢价。
众所周知,影响住宅价格的因素除区位、交通及产品自身品质外,还有周边的业态服务,比如大型商场。一般而言,有商场配套的小区要比没有的价位高出一截。
楼市资本论认为,抛开市场整体行情不说,新城控股住宅均价的上涨或多或少也有其商业项目的拉动作用。
中国城市群研究中心研究员马可认为,在房地产市场下行周期中,“住宅+商业”双轮驱动模式,可使住宅开发与商业运营优势互补、协同共进,构筑了公司可持续发展的核心竞争力,是企业身处逆境仍能实现业绩增长的重要推动力。新城控股的这一前瞻战略布局,值得称赞。
【三】资产负债率、净负债率同比双降
由于房地产是资金密集、高杠杆的行业,资产负债率居高不下已经成了房企常态。今年以来,房地产融资渠道进一步收紧,房企们高企的负债率随之成为多方关注的热点问题。在此背景下,新城控股实现资产负债率、净负债率同比双降,非常难得。
中报显示,截至6月底,新城控股总资产4233亿元,资产负债率86.7%,同比下降1.61个百分点;净负债率76.62%,较去年同期下降约39个百分点。同时在现金方面,新城控股在手现金余额为456.42亿元、同比增长83.8%,短期债务为261亿元,现金短债比1.75倍,足以覆盖短期债务。偿债能力良好,整体流动性充裕。
楼市资本论认为,财务稳健利于拓展融资渠道,而足量、低成本的融资数额也保障了公司在业务发展、稳定经营中的资金需求。新城控股力求稳健的财务表现也在朝着有利于公司融资端业务的方向推进。
首先,从融资金额来看,上半年,新城控股成功发行21亿元公司债、总额度为6亿美元的高级美元债券、15.58亿元的交易商协会ABN、10亿元中期票据、6亿元超短期融资券。此外,公司积极申报发行中期票据、公司债等各项融资方式,报告期内已获得证监会核准的公开发行总额不超过80亿元公司债券的批复。
其次,体现在融资成本上。楼市资本论获悉,去年新城控股的债券利率维持在7%以上,今年,截至报告期末,新城控股金融机构借款及债券类直接融资的平均融资成本为6.48%,部分低于6%,如3月发行的两种公司债,融资利率仅分别为5.05%和5.9%,维持行业较低水平。
楼市资本论认为从年中报业绩到最新8月份的销售表现,看得出来,即使在外部政策收紧,行业环境下行时,新城也能实现负债率下降与业绩的稳步增长。而即使企业近期受挫,内外交困下的新城控股仍然保持了快速增长,这样亮眼的成绩,无疑有效提升了市场对公司的信心。未来,相信新城控股仍将以“稳中求增”的策略,以稳扎稳打的态势,实现稳步增长,长久发展。
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