第十六期：杜纪川孙大卫的资本传奇｜一卖一买豪赚孙正义几十亿

正文 

用15亿美元买下一家公司，苦心经营3年，也把这家公司经营发展得更好之后，却要用4.5亿美元的价格把公司贱卖出去。

会有人做这样的生意吗？有的。而且，这个人是大名鼎鼎的孙正义。

日本企业家孙正义，是互联网科技时代的最大赢家之一。由他在1981年创办的软银集团，依靠对以互联网为核心的科技产业投资，构建了一个强大的科技产业帝国。他也因此长期位居日本首富的高位，并且多次被评选为亚洲首富。

让孙正义赢得最大的两次投资都与华人有关，这两次投资都开创了世界性的记录，包括：

1995开始，持续投资由杨致远创办的雅虎，并以累计将近3.6亿美元的投资，一度持有雅虎超过35%的股份。当雅虎成为史上首个千亿美元市值的互联网公司，孙正义也站上了个人财富的最高峰，一度身价超700亿美元。

而孙正义对马云和阿里巴巴的投资则更为成功。

软银到底投资了多少给阿里，各家媒体给出的数据不一，但综合各种数据看，软银最多以不超过1亿美金的投资，就获得了阿里上市后依然高达32.4%的股份。这32.4%的股份，如今的市值已超过千亿美元。这也让孙正义在雅虎没落后，依然站在财富的巅峰之上。

如此算来，雅虎和阿里，让孙正义的软银以累计不足5亿美元的投资，获得累计超过千亿美元的回报，这也成就了他人生中最伟大的投资案例。

然而，孙正义最失败，也充满戏剧性的投资，也与两个华人有关。

1996年，年纪轻轻就成为10亿美元富豪的孙正义，收购一堆互联网和软件公司之后，雄心壮志地发起了一个新的计划：他要软硬通吃，构筑一个软硬并重的科技王国，并向硬件公司发起了收购行动。

一番寻觅后，他盯上了一家正在飞速发展的新兴科技企业——金士顿（Kingston）。

金士顿由华人企业家杜纪川、孙大卫共同创办。依靠着对内存芯片市场的创新把握，公司一成立就踏上快车道，短短几年就获得了令人惊艳的成绩。

1992年，金士顿被评选为全美成长最快速的私营企业；1995年，金士顿成功跻身“十亿美金俱乐部”，销售收入超过13亿美元。为纪念这一成绩，公司还在《华尔街日报》等媒体以“衷心感谢！”为题刊登巨幅广告，致谢供货商和代理商，并列出了每位公司员工的姓名。

金士顿的飞速发展让孙正义盯上了它。于是，他走进杜纪川和孙大卫的办公室，开出一个相当具有诱惑力的条件：以15亿美元收购公司80%的股份。

创办金士顿之前，杜纪川、孙大卫已经通过创办储存器企业挣到第一桶金，然后将公司卖掉成为百万富翁，过上了悠然的生活。但1987年的大股灾，让两人同时破产。为了生活，他们才用2000美元为本钱，重新创业成立了金士顿。

现在，孙正义开出的条件，让他们又燃起了对享受生活的向往。

一番商量后，自称是没有雄心壮志的杜纪川和孙大卫接受了孙正义的收购，而且潇洒地做起了退休的安排。

得到孙正义支持的金士顿，踏上了更具进攻性的成长历程，不但与东芝个人电脑等厂商建立了全球性的战略合作，还在英国设立了欧洲总部。1998年，生意大好的金士顿更声名大噪，在《财富》杂志“美国百名最佳雇主公司”的评选中获得排名第二的好成绩。

但金士顿一路向前，孙正义却接连遇到麻烦。

首先是大手笔的投资，让孙正义的现金流非常紧张，以至于无力按时支付杜纪川和孙大卫余下的3.3亿美元收购款。于是，他亲自找杜纪川和孙大卫商量，向他们说明困难，并且提出延期支付的希望。

杜纪川和孙大卫接到情况说明后，则做出了一个非常令孙正义意外的决定：剩下的3.3亿美元，他们不要了。

一句话舍掉3.3亿美元，全世界像杜纪川和孙大卫这样做生意的人不多。

为什么这样做呢？

杜纪川曾在接受华商韬略专访时对我说，他和孙大卫都认为：自己已经收到10亿多美元，已经赚到足够多了，这3.3亿美元可以说是多出来的钱，因此不希望孙正义为这笔钱而受苦。所以他们只用一分钟就做出了决定：剩下的3.3亿美元，不要了。

但即便是如此，孙正义还是被金士顿陷在了麻烦里。

当时，互联网浪潮席卷，市场高度看好互联网，却不看好硬件公司。软银所投项目大多都是互联网公司，但金士顿的存在却让市场困惑，甚至担忧软银的战略不清晰，也不知道究竟该按互联网，还是硬件公司来给软银估值。而且，每当软银的股价上涨时，这个问题就被提出来，对软银的市值形成巨大的考验。

1999年，雅虎不断改变世界的突飞猛进中，孙正义开始彻底地反思软银的发展定位。而他思考的结果就是，软银不该投硬件公司，当初买下金士顿是个错误的决定。

孙正义的个性是，心中始终想的是大局和长远，而且一旦有了清晰的结论，就会果断的采取行动；并且敢于为了长远和大局利益，能够常常眼皮不眨就做出不可思议的决定。

坚信收购金士顿是个错误决定之后，他立马下定决心：即便金士顿还在高速增长，而且前景看好，也要卖掉金士顿，不让它拖累软银的互联网领军者形象。

出于对杜纪川、孙大卫此前免掉自己3亿多美元债务的感激，孙正义首先找到杜纪川和孙大卫，说明了自己希望卖掉金士顿的想法，并且提出了希望杜纪川和孙大卫将公司再买回去的建议。最重要的，他还给出了一个让杜纪川和孙大卫都感到震惊和感动的价格：如果你们买，只需要付4.5亿美元就可以了。

杜纪川和孙大卫同意了。

我们开头提到的，我用15亿美元买下你的公司，苦心经营3年，将这家公司发展得更好之后，然后却用4.5亿美元把这家公司卖掉，这样一个匪夷所思的投资案例，也就因此发生了。

即便不算被杜纪川免掉的3.3亿美元，孙正义的这笔投资也至少亏损了超过6亿美元，而且是常人看来不可思议做法。

但孙正义打的是另外一套算盘，也看的是另外的眼光。卖掉金士顿的确让他看起来亏了6亿多美元，但转眼，没有金士顿这个硬件做拖累的软银便股价大升，一夜之间，就多出了几个6亿美元。

而当初豪爽免掉孙正义3.3亿美元的杜纪川、孙大卫，最终也赚到了比不免这3亿多美元还要多的财富。

至今，杜纪川和孙大卫收购回的金士顿，都还在创造着经营的奇迹。2017年，金仕顿实现营业收入高达80亿美元，并且在全球市场占有率超过68%。即便金士顿至今也没上市，杜纪川、孙大卫也依然每年都在美国富豪榜上位居前列，也是全球最富有的100位华人之一。

杜纪川曾在接受专访时对我说，他始终相信善良、真诚，主动对他人好，会有好的回报。而这句像鸡汤一样的话，事实上也是他和孙大卫带领金士顿成功的秘诀。

在美国硅谷，甚至全世界，金仕顿都是一家堪称奇葩的公司。奇葩在于，从创办到现在，他们一直奉行没有管理的管理文化。他们不打卡，没有KPI，两位创始人也始终强调自己没有志向，没有雄心，只是相信人，主动对人好，只是大家都做好人，做好事。

当年，拿到孙正义10来亿美元的首笔收购款后，杜纪川和孙大卫就做了一件特别的事，拿出1亿美元现金分给了金士顿所有员工。当时，整个金士顿才200人，依靠这笔意外的横财，金士顿的普通员工都可以买到好几部法拉利。

杜纪川回忆说，消息传出，连续一个多星期，金士顿都是媒体络绎不绝，大街小巷都在谈论这件事。

杜纪川还曾跟我分享过一个故事，金士顿的营收刚刚突破1亿美金时，《洛杉矶时报》的一位记者在采访中了解到他们没有管理的管理文化之后，曾经带有忠告的提醒杜纪川说，你们现在这样管理或许可以，但等做到2亿美金肯定就不行了。但金士顿很快就做到了2亿美金，这位记者再次前往，发现公司还是在这样管理，于是又改口说，你们这样干，做到10亿美金是肯定不行的。

2015年，杜纪川跟我会面，特别讲起这一段插曲时，笑嘻嘻地对我说，我们现在做到60亿美元了，但我们还是在这样管理公司。

下期预告 

下期将与您分享「美国传奇华人企业家王嘉廉先生的收购和资本故事」，敬请期待！

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