如果一生有一次改变命运的机会，你确定能抓住吗？

你觉得一个人取得财富，靠的仅仅是自己么？先听听他们的故事：

1983年，35岁的王石靠着从北方倒卖玉米到深圳，8个月净赚300多万。后来，他用这笔钱创办了万科。

也是这一年，当时只有小学文凭的曹德旺承包了镇上年年亏损的玻璃厂，一年时间，就把玻璃销量从几十万片变成了200万片，扭亏为盈。

1988年，不愿意只待在机关工作的潘石屹毅然辞职，花了50块钱找当地的“蛇头”带路，从南关铁丝网下的一个洞里爬进了深圳特区，先后辗转海南、北京等地，专心从事房地产开发，最终成为身价300亿的大佬……

个人努力固然重要，但他们所身处的时代所给予的机遇同样无法被忽视，万科、保利等知名地产商多在1992年成立，所处的背景正是改革开放以来第二波创业潮。那时候的国家政策和市场环境，对“下海经商”都非常有利。

你会发现，不论是商界大佬还是普通小家庭，抓住了时代的机会，也就是当时“经济周期”的某个阶段所蕴含的机会，财富积累往往就是水到渠成的事情。

经济周期，是指经济活动所经历的有规律的扩张和收缩过程，简而言之，就是经济繁荣与萧条的交替。顺应经济周期的投资是创造财富，改变命运的关键。

今天，我要向你介绍经典的经济学周期：康波周期。

一、60年一个康波周期循环，错过了怎么办？

经济周期有长有短，康波周期是最长的一个，一个循环大约是60年。如果一个人在他20岁时开始经历第一次康波周期，那下一次开始就要等到80岁了。

有人就哭了：“60年一个周期，这我怎么赶得上？让我的下一代赶么？”

当然不是！要利用这么长的周期理论指导投资，有两个关键点值得注意。

一个是拐点，另一个是小周期。这一讲我们先讲拐点，下一讲介绍小周期。

拐点，就是经济从高转低，从低转高的点。为啥会转？因为出现了新动力，新刺激。康波周期理论，最早是由前苏联经济学家康德拉季耶夫在1926年提出来的。经过近100年的完善和补充，人们找到了引起经济波动的3个动力因素：1）财政政策和货币政策等为代表的外部刺激；2）人口自然增长带来的内生增长；3）互联网经济等为代表的技术创新。

因素可能各不相同，但是每个周期里的波动过程都是类似的。以技术创新为例，我们一起看看创新是怎么引起经济波动的。

二、康波周期：盛极而衰，否极泰来

经济周期在技术创新的推动下可以划分为四个阶段：繁荣—衰退—萧条—复苏。很像我们常说的：盛极而衰、否极泰来。

阶段一：繁荣

咱们假设，初始的经济体系很均衡，企业家为了赚取更多利润开始引入技术创新，用从银行借来的钱建新工厂、买更先进的设备，推动社会生产提高，给社会带来繁荣。

阶段二：衰退

越来越繁荣，就会到达顶点。技术推动下的大量新产品出现，人们的购买力下降，物价开始下跌，又引发起市场经济的衰退。

阶段三：萧条

推动经济发展的创新动力开始消失，创新企业利润开始下降，甚至亏损。出现了经济危机，正常的经济活动也受到破坏，市场进入全面的萧条。

阶段四：复苏

为了应对萧条，银行会用低利率刺激大家别存钱，多消费，引导市场由萧条回归到正常的经济活动中。直至新的技术再次推动市场开始从复苏走向繁荣，四个阶段依次递归和轮回。

三、经济的低点，孕育出上升的拐点

根据荷兰经济学家雅各布·范杜因的划分方式，我们统计了资本主义世界以来的五次康波周期，都呈现出了阶段性的变化，这个图在文稿区，建议你打开看看。

我们可以发现近一百年来两次比较严重的经济危机发生，刚好处于康波周期的萧条点。同时，当经济变化的时候，股票市场的表现也往往会发生变化。这里也有一个有意思的现象。那就是股价作为风向标，往往会提前领先于经济的低点。

下面我选了2个例子跟你说说股票市场的低点是怎么领先于经济的探底而出现的。

1、1929-1937年美国股市的大崩盘与经济大萧条

美国经历了1920年代的繁荣后，掀起了全民炒股的热潮。投资者陷入了疯狂的炒作，过度投机透支了经济增长和企业的经营情况，随着经济运行出现萎缩和衰退，股价在1929年9月达到顶峰后开始加速下跌。1929年到1933年间，美国实际GDP下跌33%左右，股指最高跌幅87%，正式进入经济的大萧条阶段。1933年罗斯福新政后，生产逐渐企稳回升。股价也先于经济企稳开始反弹。这里我们找到了当时的工业指数数据做验证，图在文稿区，你可以看看。

除了美国大萧条，后面出现的石油危机也是这样的情况。

2、1973-1982年的长波萧条下的两次石油危机和两次牛市

美国经过战后经济高速发展繁荣后，在70年代陷入了长波衰退阶段，经济停滞和通货膨胀共存。彼时中东爆发战争，原油价格从1973年3美元左右最高涨到1981年39美元。这两次石油危机引发了严重的全球经济危机，工业生产分别下降15.3%和11.8%，1.5万家以上企业破产，失业率逼近10%。但是，危机之后，美国股市分别迎来了2次牛市。

从美国两次典型的长波萧条期中，很明显地发现经济出现萧条中的低点，也是孕育股市新一轮上涨的起点。所以，如果你能判断出哪里是最低，就知道了哪里会涨。

如果以1973年为第四次长波萧条的起点，根据上面两次大萧条相距44年来看，大约在2017年就进入了第五次长波的萧条阶段，在此期间，可能孕育着牛市的新一轮起点，而你就正身处于这样的一个萧条的低点当中，随时可能会迎来新一轮的上涨起点，这也是我建议你重点关注这门课程的原因。

最后我带你简单回顾下：这一节我们介绍了长达60年的康波周期。这个周期确实挺长，但你千万别觉得自己没机会，因为60年里，可不是只有1个从低变高的拐点。因为里面嵌套着许多小周期，所以抓住小周期，照样有机会抓。下一讲我们就把时间刻度拉得更精细一些，看看都有哪些小周期。认识了拐点和小周期，我们才知道，2019年，是夕阳后的黯淡，还是黎明前的黑暗。

市场有风险，投资需谨慎