940.鸡蛋到底应该放在几个篮子里

鸡蛋到底应该放在几个篮子里？

来自zompire的雪球原创专栏

主播：小陆

经常看到球友们在讨论，投资股票时，是＂集中＂好，还是＂分散＂好？

貌似双方争得面红耳赤，各不相服。的确，集中也好，分散也好，各有优劣。

集中的好处是，能极大地享受股票上涨带来的收益。大家既然是来投资的，目标当然是利益最大化。但坏处是，万一这只股票踩雷了或者又是长期不涨，岂不又是很亏。

相反，分散股票会拉低收益。一方面降低了重仓踩中雷一命呜呼的风险，但同时也会增加踩中雷的机会。有可能逮中了一只牛股，同时也可能会骑上一只烂股。

在理论支持方面，很多投资书籍里都会提到＂分散投资＂的好处，而＂不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里＂的谚语更是深入人心。但是，很多投资高手和大师却是比较集中地持股的。＂股神＂老巴同志，有人说他是分散投资的，但也有人说他其实是集中投资的；知名投资人段永平先生就只买几只股；甚至于雪球某大V公开宣称只买一只股票。

那究竟是该集中持股还是分散呢？

我认为，这取决于几点：投资人的风险偏好；投资人的自信能力；你的资金量。

所有人投资其实都是想在＂风险＂和＂收益＂中间取得一个平衡。但风险究其是什么？有人担心的是亏损，但也有人担心的是少赚。担心亏损稍多的人，相对会分散些，担心少赚的人，自然会集中一些。

大家都知道投资本身就是一种投机或者赌博，赌的是未来的一种概率。未来不是百分百的，这就是为什么＂股市有风险，投资需谨慎＂，老巴同志卖基金时估计也不敢拍胸脯保证包赚不赔。如果有人信誓旦旦说某股一定会涨或会跌，甚至于预测好了时间和幅度，那么一定是个骗子。

谈到概率，自然会想到赔率，也就是估计股票有可能上涨的幅度，或者说企业成长的时间和空间。很简单，总收益＝个股（赌本 x 概率 x 赔率）的总和。

所以，真正的投资高手或大师，一定是在赚钱概率高的个股上投入更多的资金。在投资的过程之中，不断地调整，做减法，形成的结果是不断集中。

而这些集中，都存在一个基础，就是对标的股票的＂深入研究＂，只有这样，才会有大手笔买入股票的＂自信＂。没有深研而是拍脑袋或跟风重仓某股，那是真正的＂豪赌＂。

而当资金越来越多的时候，因为资金量太大，自身买卖对市场价格产生影响，会在新的层面又产生新的风险，不得不进行分散，考虑别的股票。记住，这是＂大鳄＂们该担心的事，跟我们普通投资者无关。

总结一下，持股分散和集中，往往有这么几种情况或者阶段：

对股票研究不深，想赚大钱：重仓一只或几只，赌对了会所嫩模，输了工地干活；

对股票研究不深，又怕亏钱：分散很多只股票，有赔有赚，紧跟指教。说真的，不如买指数轻松。这里有一点，如果所有股票在行业上比较接近，效果就接近上面的豪赌了。

对股票企业有深研，有较为正确的理解：会集中买几只熟悉的股票，长期而言，大概率会取得较好的收益。

投资大师级别：虽说是分散投资，但每一只股票里的资金，对于普通投资者来说，无异于全仓投入的百倍万倍。

所以，鸡蛋到底该放几个篮子，得看看你是只什么样的鸡，有多少只蛋

作者：zompire

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