世界第一投资大师沃伦巴菲特曾说过,最终有一种投资好过所有的投资,那就是投资自己。这里是《财经·独家视角》主题专栏,我是主播珍珍,每周与你分享当下财经热点话题,与你一起聊聊投资的那些事儿。
这周与大家分享关于药企的话题,药企在股市中也有着重要的分量。最近一直关注《听闻说财经》的听众朋友一定知道SkySir减持了不少药股,目前只剩石药(1093.hk),最后离场的时机把握的不错,卖出之前大跌,药股板块也开始转弱,当天的跌幅超过10%,这一现象有点难以琢磨,于是SkySir便做一些研究,并给大家分享一下。
首先,我们来了解一下药股的背景:
该板块在过去几年一直强势,不时有创新高的消息出现;
但在2018年7月「我不是药神」电影上映后,药价问题轰动一时,随后国内政府便推行很多措施来压低药价,不知是因为电影内容还是一直存在的民生问题;在新一轮的改革下,其中政府主要进行两项措施,
第一招:一致性评价,
第二招:带量采购;
什么是一致性评价?
主要是指仿制药需透过临床测试,验证药品质量跟原研药质量和疗效水平一致,并通过来一致性评价后就开始带量采购。
什么是带量采购呢?
带量采购其实是跟量有关,通过招标公示所需的采购量,让药企减价竞投,会选择最低价的三间中标,政府会承诺给予一定的销售量及市占率,药企可减少销售成本,同时可以使药品价格回归合理;让优质药进入寻常百姓家,力争做到供求双方同时得益。
我们来回顾前两轮采购的表现:
第一轮采购公布于2018年12月7日,当天石药大跌4.88%,中生制药1177.hk则下跌7.88%。当时中生制药表现一直是较好的,石药反而较为逊色,但在之后,中生制药在12月里跌幅将近三成,可算重灾区;
第二轮采购则是在2019年9月24日,当时SkySir跟同学分享石药,当日它的表现十分经得起考验;开市大跌后随即反弹,最后大阳线收市;
接下来第三轮股价图可以如何准备?
回看股价图,其实令人怀疑好像有内幕消息,例如在第二轮公布采购名单前,已经开始出现下跌,当然是否有内幕这个不得而知;
全面分析后,大家以后可以怎么去投资药股呢?
首先,我们现在就看第三次采购降价消息公布的结果,股价一回落就出现底部,前两次都出现大阳线后持续上升,现时走势是一浪高于一浪的局面,这次第三次采购是未看见底部,如真的是出现「像样阳线」,大家可以关注一下。但万一股价在阳线出现后,反过来跌穿底部的话,破坏一浪高于一浪的走势,便需要小心了。
其次,除了药企外,也可留意合同研究组织(CRO临床试验业务)经营第三方研究的组织;SkySir曾提及到康龙化成3758.hk,当时笑称它是“恐龙化石”,根据之前提及药企不济的话,这类CRO也会受到波及;以石药股为例,上市后就曾连跌几日,但接下来开始回升,SkySir提及当日40港元升至43港元水平,接近一成的升幅。这代表研发(R&D)始终都是有需要的,会跟随药股受惠,所以大家不妨留意一下药企跟CRO之间的强弱关系,或许能预估如何部署,大家记得多做功课啦~
再者,因近日有新消息传出,所以和大家分享一下新消息的看法,当然SkySir在策略上未有大变,但时间或许有变;因前两轮带量采购是选三家中标,而新消息传出的是本次是改为淘汰制,即采取「N-1」中标模式,也就是说若三家药企只中两家,五家药企只中四家,最多六家药企中标。并且最低价中标的药企,可优先选择全国2-3个省份,其他中标者则按价格高低轮流再选择。
若多家参与的,报价如超过最低价的1.8倍便会被自动淘汰出局,这个情况需要延申两点进行探讨:
第一、若是多家中标的话,份额便会分薄,为抢下重要的省份,降价力度便会大增;就算不是抢最低价的话,如果中标亦不可超过最低价1.8倍,其实整个报价也拉低;
第二、药企以为专门药竞争较少,下调压力少,但现时不可行,因为现时实行「N-1」方式,例如早前只有三家竞争就可全部中标,现时就要竞标多次。
第三、SkySir在前段视频中提到,若出现一支强势的阳烛,如石药(1093.hk)在2019年1月4日一样,即可带动药企回升,当然底部不宜跌穿。
所以整体而言,竞争是加大了;今日消息一出,药股出现大跌,原因便是现时的不确定性增加了;况且投行美银美林更指本次降幅可能大于80%;在此情况下,大家要有所准备。现时入标竞投中,传闻需一至两个月后才正式公布名单,因药股的波动性增加,并非不留意药企,当采购事件完结时,不确定性减退,现时就如看恐怖片一样,未有惊吓出现时就最担心;当结果公布后,跟预期差不多,甚至情况较好的话,便会大幅反弹。
好啦,今天的分享希望对你有所帮助,想要了解更多的投资建议,可以关注我们的喜马拉雅或者微信公众号SKY工作室,我们下期再见啦,拜拜。
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