跟热点选基金29：今年涨超40%的半导体基金，还能不能买了？

2月18日，上证指数全天震荡，半导体板块全线大涨，国泰CES半导体ETF、国联安中证全指半导体ETF单日涨幅达到4.58%和4.29%，而在今年，这两只半导体指数基金涨幅分别达到47%和46%，成为目前市场上涨幅最高的两只基金。

目前投资半导体的指数基金有4只：国泰CES半导体ETF，国联安中证全指半导体ETF以及新发的两只基金：华夏国证半导体芯片ETF以及广发国证半导体芯片ETF。那么这些半导体指数基金有什么样的区别呢？怎么选？

数据来源：Wind

数据截止日期：2020年2月18日

这四只基金跟踪的是三个指数。指数基金之间最大的区别就是跟踪指数的不同，首先我们看一下三大指数有什么区别。（为了方便区分，后文用“半导体50”代指中华交易服务半导体行业指数，“半导体”代指中证全指半导体产品与设备指数，”半导体芯片”代表国证半导体芯片指数。

1、选样范围和样本股数量

半导体50是追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现，要求相关公司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。成分股数量是50只。

半导体选取中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票，成分股数量是32只。

半导体芯片选择的是A股市场中，芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试相关股票，成分股数量是25只。

可以看到，这三个指数的选样范围覆盖半导体的全产业链，但是成分股数量不同。半导体芯片的成分股数量最少，仅25只，半导体50的成分股数量最多，达到50只。

2、市值分布

从选出的样本结果来看，在市值分布上，半导体芯片的市值更大，而半导体50和半导体的市值偏小。截止2月18日，半导体50的平均市值为265亿元，半导体的平均市值为282亿元，半导体芯片的平均市值为487亿元。

从具体的分布上看，半导体芯片的成分股中，千亿市值以上的股票占比达到20%，百亿市值以下的股票占比达到8%，而在半导体50及半导体指数中，百亿市值以下的股票占比达到32%和28%。

3、板块分布

从板块分布上看，这三个指数在创业板上分布的比例均较大，约达到45%左右。在中小板上，半导体50的比例稍大一些，为26%，其它两个为20%左右，三个指数在主板上分布的比例约为30%。

4、重仓股

从重仓股来看，三个指数的前十大重仓股有6只是一样的，重合度非常高，前两大重仓股均为存储芯片龙头“兆易创新”和指纹识别芯片的龙头“汇顶科技”。而从两两比较来看，半导体50与半导体，半导体50与半导体芯片的前10大重仓股有8只是重合的。

从前十大重仓股占比来看，半导体芯片占比较高，达到73.48%，说明持仓集中度较高。而半导体50的前十大重仓股占比仅为54.97%。

数据来源：Wind

数据截止日期：2020年2月18日

5、历史业绩

收益率方面，这三个指数近3年和近5年的年化收益均高于沪深300和创业板指，半导体芯片在近3年的表现更好一些，但是三者在近5年的收益率上整体相差不大。风险上，从波动率和最大回撤来看，三个指数的波动率与最大回撤均显著高于沪深300，与创业板指更接近一些。

综合来看，这几个指数投资的都是半导体全产业链的股票，选样方式的不同导致指数在样本股数量、持仓分布、历史表现的不同。半导体50的样本股数量较多，持仓更为分散，总体市值偏小。半导体50的样本股数量适中，持仓更为分散，总体市值偏小。半导体芯片的样本股数量较少，持仓更为集中，总体市值偏大。三只指数在创业板上的分布均比较高，与创业板指相比，历史收益更高，风险更大。

当然，需要注意的是，这些指数的样本股在6月或12月都有一次调整，调整后的结果可能会与现在的结果有一些区别，具体的调整的内容可以关注对应的指数官网。

最后需要提醒的是，目前整个半导体板块从去年开始，走势一直比较强势，这几个指数的部分重仓股涨幅较高，估值偏高，目前参与的风险较高。但是从长远来看，在自主可控、国产替代、5G产业发展的推动下，板块的未来的机会依然值得期待。

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