75.2020年的我的基金投资思路

2020年我的基金投资思路

来自鱼香基丝的雪球原创专栏

主播：小陆

“贾人夏则资皮，冬则资絺，旱则资舟，水则资车，以待乏也。”

2020年虽然只开始了两个月，但却不平凡，因为年初事件影响，资本市场波澜起伏。我想大部分投资者都已经了解并切身感受了，我就不在这里赘述了。

那么说干货，2020年配置什么？

我的选择：低估蓝筹宽基指数基金。

对于现在的行情，我建议的具体标的：300价值指数、中证红利指数、恒生指数。

选择他们就一个原因，低估。

2月份创业板科技股的暴涨，让很多人疯狂和贪婪，对低估蓝筹嗤之以鼻，嘲笑讽刺。网上更是 出现了价值投资信仰崩塌的语调，一切都是那么的似曾相识。紧跟而来的是2月底的中小创暴跌，让一切归于平静，也让很多人高位站岗。

市场一直在证明，估值回归只会迟到，但不会缺席。

树涨不到天上，根也扎不到地心。

高估的会下跌，低估的会增长。

市梦率永远都是一个梦，只不过这个梦每次都会披上不同的外衣，用相同的大涨来吸引人们心底的贪婪。中小创的大跌长跌只是刚刚开始。

经过2月底下跌，我们来看一下300价值指数，a股低估蓝筹的代表，是沪深300里pe、pb、股息率筛选出来的最低估的100只大股票组合。

其pe-ttm已经跌到7.7倍，处于历史极低位置。pb更是跌倒了0.94倍，已经跌到了历史最低位置！股息率已经涨到了4%，是2018年末大底部和2016年初的熔断时候的水平了，说明现在有多低了，就是拿着吃股息也是美滋滋啊。

中证红利一样，pe历史低位，pb历史最低，作为红利主打，股息率更是高达4.6%，秒杀所有理财产品。

恒生指数pe20倍，历史低位，bp1倍，历史极低位置，股息率4.16%，即有低估国内蓝筹，又有腾讯友邦的好企业，是境外投资首选。

以这三低估蓝筹宽基指数为基础，再配合一点先在低估的银行保险地产基建行业指数基金，就可以铸成牢固的投资城堡，抵御今年各种不可见黑天鹅和危机。

当然，对于指数基金定投，我一直建议：低估蓝筹为主，中小指数为辅，宽基指数为主，行业指数为辅。

投资多年，感悟越来越深，那就是防守的重要性，也越来越理解巴菲特的名言：保住本金，保住本金，保住本金。以前不理解，为什么保住本金最重要，投资难道不是来赚钱的呢，怎么是来保本金的呢。后来慢慢了解到，资本市场是吃人不吐骨头的，特别能调动人性中贪婪和恐惧的本性，最后让广大投资者付出沉重的代价，也使得大部分股民赚不到钱甚至赔钱。

而如何保住本金呢，那就是加强防守，降低风险，投资者赔钱的主要原因是什么？就是买贵了，因此，定投低估蓝筹指数是我们降低风险的最好方式。

另一方面，我们还要独立思考，逆向投资，旱则资舟，水则资车，决不能被市场牵着鼻子走，就像前段时间，大家都在追捧高涨的中小创科技，我们就不要去眼馋跟风，事实证明，很多跟风追涨中小创的投资者已经被套了，只是没想到跌的这么大，这么快。而现在，低估蓝筹超级便宜，却无人问津，甚至被人嘲笑，这正是我们买入的好时机，投资中，人多的时候不要去，人少的时候偷偷去。

最后，就是像巴菲特学习，用不满仓，不怕屯现金会踏空行情，习惯踏空才是一个成熟投资者的心态，一直持有适量的现金，才能应对市场的各种不确定，在更低更好的机会出现是有子弹可打。

作者：鱼香基丝

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