北向资金为什么持续流出？

今天是3月16日，星期一。

稍微有点投资经验的同学最近可能注意到一个现象，就是北向资金在持续的净流出，很多同学感到有点困惑，不是说咱们A股风景这边独好吗？怎么北向资金反而逃走了呢？今天咱们就来聊一聊北向资金的问题。

刚开始接触基金的小伙伴，可能还不太清楚北向资金是什么意思？咱们先简单普及一下。

所谓北向资金，就是指投资A股的香港资本和国际资本。与此相对应的南向资金就是指投资香港市场的内地资本。自从沪港通和深港通开通以后，市场上就把内地投资港股的资金称为南向资金，而把香港资本投资A股的资金统称为北向资金。

可以说，沪港通和深港通实现了内地与香港两个资本市场的互联互通。

那么，沪港通和深港通又是什么意思呢？

简单地说，就是通过一定的制度和系统，内地和香港的投资者可以互相买卖在对方交易所上市的股票。沪港通就是上交所与香港联交所打通，深港通就是深交所与香港联交所打通。

因此，咱们可以简单理解，北向资金就是包括香港在内的境外资本，简称“外资”。所谓北向资金净流入，就是外资买的内地股票多，而卖出的少，净流出就是外资更多地卖出内地股票，买入的则比较少。

咱们讲了刚过去的上一周，国际金融市场出现了巨大的波动，原油暴跌30%，美股历史性地两次熔断，上周五又暴涨9%。

与此同时，北向资金在过去的一周也创出了历史最高的单周净流出纪录418亿元，上次的记录还是2015年 7月创造的，当时的单周净流出是 371亿元。

我们还发现，北向资金在上周也创造了两次单日净流出的历史记录，而且这两次记录恰巧发生在美股的两次熔断日，上周一(3月9日)净流出143亿元、上周五(3月13日)净流出147亿元。

那么，到底是什么原因让外资大批撤离呢？

北向资金大部分都是国际大型投资机构的钱，这些机构不仅投资A股，更主要的是全球配置，尤其是美股这样的主流发达市场。目前外资对于A股的配置只有2.5%，而对美股的配置比例高达60%，而中国GDP在全球占比达到了16%，相对来说外资对A股的配置比例是严重低配的。

上周由于疫情的持续爆发，包括美股在内的多国股市出现暴跌，而且原油、黄金、债券都出现了大跌，导致这些机构的海外投资出现了大幅亏损，可能需要补仓或者交保证金等，这就需要大量的资金去“救火”，所以他们不得不卖出持有的部分A股换回现金，补充流动性。当然还有一种可能是，面对金融市场的动辄熔断、暴跌，有些机构也会为了暂时规避风险而选择卖出一部分股票资产。

我们知道这些聪明的外资在A股买的绝大部分都是蓝筹股、白马股这样的核心资产，这些股票并没有因为疫情而出现业绩的大幅下滑，也就是说这些核心资产的长期投资价值并没有降低。这方面外资肯定比我们更清楚，再加上中国的疫情控制在全球起到了示范作用，率先开始积极推动复工复产，所以A股一定是将来外资重点配置的市场。

经历这次疫情的洗礼之后，我们的制度优势得到了很好的体现，很多西方人士对中国的看法也发生了改变，A股本来就是全球股市价值洼地，从长期来看也更有“避风港”的价值，再加上外资对A股的严重低配，相信一旦海外疫情得到控制和金融市场基本稳定之后，外资还会加速流入A股的。

所以，对于目前的北向资金净流出，我们可以理解为是一种短期措施，不会影响长期外资流入的趋势。更不要因为看北向资金净流出就对A股的走向产生恐慌，这个完全没有必要。

好了，这就是今天的内容，希望能给你的投资带来帮助。

如果喜欢我的节目，也希望你能够给我一个五星好评，评价就在专辑的首页，点击评价按钮后按五颗星就可以了，你的好评是对我最大的支持和肯定，谢谢你！

最近有好多同学留言希望加入我们的交流群，但由于平台限制没法一一给大家具体回复。目前有两个方式，一是关注“上上学堂”公众号，会给你发送小助理的微信号，直接添加就可以；第二是可以看音频下方文稿中的图片也有联系方式。