未来,全球和中国的经济将走向何方?对此我有三点展望。
首先,货币泛滥将导致资产价格泡沫变得更大。
今年1月初,前美联储主席伯南克在美国经济协会年会上做“主席讲座”,他指出:21世纪的宏观经济有两个新特征:低通胀和低利率,简称“双低”。
在我看来,“双低”已成为当前宏观政策新思维的出发点。在传统的宏观经济学理论中,大量发行货币将导致通货膨胀率上升,但现在这两者之间不再具有紧密的联系。我认为,出现这一现象的主要原因在于现代经济已从商品主导的经济转为资产主导的经济。
双低”说明以降息为代表的传统货币政策已然过时,以量化宽松为代表的新型货币政策成为今后的必选政策。实际上,自20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后,全球货币体系就逐渐进入了一个“无锚化”时代,但货币政策的主流思维仍是通过控制货币发行量来控制通货膨胀。但2008年全球金融危机之后,这一政策思维被彻底抛弃,各国央行均大量发行货币。面对此次疫情,各国央行陆续推出了重磅的量化宽松的货币政策以提振经济。相信民生疫情结束后,这一趋势还将继续。
货币泛滥会吹大资产价格泡沫,例如推动房地产价格不断攀升。而资产价格泡沫会导致贫富差距进一步拉大,带来极大的社会风险;而泡沫一旦破裂,又将在金融和经济领域引发严重的危机。我们必须对这些潜在风险予以重视。
其次,全球经济“区域重组”的进程将加快。
近年来,“区域主义”(regionalism)作为一种国际关系模式变得日益重要。这里的“区域”并不是地理概念,而是指一些国家基于共同利益而达成限于这部分国家之间的合作,也就是内外有别,例如东盟就是基于区域主义。在逆全球化阴云笼罩、多边主义遭受质疑的当下,“区域主义”日益流行,全球经济“区域重组”的进程或将加快。
最后,中国经济的走势将更多地取决于内部因素。
在我看来,即使没有这次疫情,中国经济也已进入了必须主要依靠内部因素驱动的阶段。
内部因素主要是指能够提高效率和生产率的因素,如制度改革、技术进步等。所以,要继续深化改革,鼓励企业创新,培养起一个公平、开放、法制化的市场环境,激发创新活力,释放人民的潜力和智慧。
这次疫情来势迅猛,但现在看来将是一次短期冲击。我们不能只看到眼前的困难,而失去对未来大势的判断。我希望大家能静下心来,认真思考如何提高自身,如何从根本上把企业做好,这才是更为重要的事情。我始终坚信,一个人最大的财富是其人生经历,而没有经历过困难的生活毫无意义。不管是当前疫情所造成的困难,还是未来会遇到的其他困难,只要我们正视它们积极面对,跨过这些坎后的我们就会变得更强大。
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