对于企业估值的一些探讨
主播:小陆
前段时间,看有人在讨论海底捞这家公司未来能值多少钱,讨论到最后,好像都没有什么结论,跟19年讨论海天的时候一样。就我的认知来看,一家公司到底值多少钱,可以从两方面来入手。
第一,当公司股价下跌时你敢不敢买。你认为现在值1块钱的公司,8毛钱买入后,股价又跌到了5毛,你还敢不敢买?会不会卖?第二点是,公司股价上涨的时候你敢不敢买。你认为现在值1元、但未来会值2元的公司,股价涨到1.2元时你还敢不敢买?会不会卖?
我认为,前者敢买就是看懂了企业的当下,而后者敢买就是看懂了企业的未来。看市场言论和前段时间的一些讨论,大部分投资者对第一种——下跌变便宜后买入好像没什么分歧,但对第二种——股价上涨、估值提升后买入好像分歧不小。第二点可以展开来一起讨论。就我个人的理解,公司未来值多少钱,本质上主要就是两个问题:一是公司未来的业绩能有多少?二是你会给公司多少估值?
关于公司未来的业绩能有多少?说白了,就是看公司未来的业绩天花板在哪。
第一要看公司所处行业的市场容量,比如一个100亿容量的行业,公司再怎么优秀,也不可能成长为一家千亿市值的公司。
第二要看公司所处行业的竞争情况,也就是市占率。比如茅台在白酒行业一骑绝尘,赚多少自己说了算,产多少就能卖多少。而伊利股份则不同,乳制品行业属于双寡头竞争,营销花费巨大,侵蚀了不少利润。
第三要看公司未来的产能规划,看生产力,有多少米做多少饭。多的你也做不出来。
关于第二个问题,你会给公司多少估值?每个人的风险承受能力不一样,对未来的预期收益率不一样,每个人的持股周期也不一样。所以估值就真的是“仁者见仁,智者见智”。做个简单的假设,一家你认为值20倍P/E的公司,今年有10亿的净利润,明年有20%的业绩增速,有12亿净利润。如果准备持股一年,那么200亿市值就是合理市值;而如果准备持股两年,那么240亿市值是合理市值。
所以,假如是现价2000亿的海底捞,你敢不敢继续加大仓位,敢不敢下重注?又或者是现价3700亿的海天味业,你敢不敢继续加大仓位,敢不敢下重注呢?
作者:樂陶88
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来源:雪球
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1580235suwd
-堆大便
木木Allen
每天都有废话,逻辑不清,毫无感情的念稿
纱曼_aa
越来越无聊文章
雾雨之城
很正确的废话
霸道男总裁
到底敢不敢呢?