医药行业，富矿区里的新矿脉埋在哪？
主播：小陆
投创新本质是投浪潮。生物科技和中国创新崛起都是大的浪潮，那两者交汇处的中国生物科技的创新崛起又意味着什么？这里应该会有新的矿脉。
我们现在看到的正当青壮年的药其实是几年甚至十几年前的药，我们现在看到的刚孕育或出生的药，可能几年甚至十几年后才到舞台中央。药的长时程的问题，对投资是好事情，可以保证中逻辑的稳定性。如果一个产品的生命周期太短，并不容易形成相对长期的稳定预期。
创新药，从初验证到广认可的时间跨度比较大，给投资者好好考虑的时间窗口。一可以好好挑，二可以放心买，确实是一个可以好好淘宝的地方。生物药门槛比化药高，未来生物医药里面的机会可能更多一些，这里面供给上的技术突破点也会更多。
前阵子简单梳理了两张表，都是国内一类新药临床申报受理号数量的变化，上面一张是生物药，下面一张是化药。
2005-2006年期间的临床申报里孕育了贝达埃克替尼、微芯西达苯胺、康弘康柏西普、恒瑞阿帕替尼，十几年后的今天正好是放量期。
2005-2006年期间的临床申报里孕育了贝达埃克替尼、微芯西达苯胺、康弘康柏西普、恒瑞阿帕替尼，十几年后的今天正好是放量期，事后看的角度其实算一批很好的机会。2007-2011年，因为郑筱萸事件，药审政策一下子变得过于保守，很多新药文号挤压，形成药审堰塞，对整个行业的创新积极性有个很大挫伤。有些已经批出来的老的“所谓新药”反而在医保扩围的背景下更加受益，铸就了一批红利性牛股。当然这两年因为供给通道全面畅通，这批公司出现相当程度的负向回归。
2012-2016年，行业有所回暖。在那一批的1类临床申报里面已经诞生了大批机会，其中典型的比如PD-1四强：信达、百济、恒瑞、君实，在过去几年的回报很高。
再然后，我们看下新医改之后的1类临床申报数量。2017-2019年，化药明显上升，生物药几乎是飙升。在这里面已经有一批的苗头出现，比如传奇、驯鹿、亘喜、科济4家的CART已经有一定的国际竞争力。其它的还远未清晰呈现在每个人的视野中……
可以想象一下：12-16年只是行业回暖事后看就已经这么多机会，17-19年飙升的新药申报背后，会不会出现成批的新矿脉？这里面几乎是确信无疑的。
现在能做的就是积淀能力去辨识，好好甄选，希望几年后不会惊叹于现在错过了那么多机会
作者：青侨阳光
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来源：雪球
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