一、货币市场
上周有2800亿元逆回购到期，月初资金扰动因素较少，央行通过开展逆回购100亿元以补充市场流动性，中标利率与前一期保持一致，因此上周货币市场实现回笼资金约2700亿元。从短期Shibor走势看，整体逐渐趋于紧缩。本周有100亿元逆回购到期，到期资金压力相对较小，但资金面显露紧缩态势，预计央行将适时进行公开市场操作，以维护市场流动性的平稳。
二、票据市场
整体看，承兑量较上上周大幅减少，而贴现量较上上周小幅增加。从周内走势看，承兑及贴现量整体趋势上行，反映在承兑贴现比上，整体维持在60%以上水平波动，交投活跃度较上上周大幅提升。8月累计承兑及贴现金额与7月累计相比，分别减少8%和1%。
三、流通票市场
上周小ai找票共收集流通票库存累计60108张，累计金额390亿元，其中银票31345张，累计金额210亿元；商票28763张，累计金额180亿元。从各类票据看，银票占比为52%，较上上周大幅下降，商票占比48%。
（一）银票
从上周成交银票利率看，国股票价格整体呈上行态势，至周五收于2.54%，较周初上涨4个BP。各类城商票价格走势各异，其中大型城商票价格前半周持续上行，周三达2.60%后开始震荡，至周五收于2.75%；普通城商票价格前四个交易日整体趋势上行，周四达周最大值2.87%后有所回调，周五收于2.85%；而网红城商票价格震荡上行，至周五收于3.41%，较周初上涨20个BP。从三农票的价格走势看，普通三农票价格震荡上行，至周五收于2.92%，较周初上涨24个BP；网红三农票价格前半周震荡上行，周三达周最大值3.84%后开始下行，至周五收于3.65%。上周财务票价格前半周呈震荡走势，周三达周最低值3.30%后一路上行，至周五收于3.92%。从周变动看，大型城商票和财务公司票价格较上上周有所增加，涨幅分别在11个BP和3个BP，而其他各类票价格均有所下跌，其中网红三农票价格较上上周跌幅相对较大，在11个BP。
从各类网红城商票价格走势看，自贡票价格整体趋势上行，至周五收于3.57%，较周初上涨17个BP；阜新票价格震荡上行，至周五收于3.35%，较周初上涨19个BP；营口沿海票和锦州票价格呈先抑后扬走势，周二分别达周最低值3.05%和2.71%后持续上行，至周五分别收于3.25%和3.27%。从周变动看，除阜新票价格较上上周上涨14个BP外，其他各类网红城商票价格均有所下跌，其中营口沿海票价格跌幅相对较大，在56个BP。
从各类网红三农票价格走势看，贵阳农商票价格前半周呈震荡走势，周三达周最大值3.84%后开始下行，至周五收于3.65%；而贵州修文农商票价格呈先扬后抑走势，周一至周四持续上行，周四达周最大值3.86%后有所回调，周五收于3.81%。从周变动看，贵阳农商票和贵州修文农商票价格较上上周均有所下跌，跌幅分别在12个BP和9个BP。
（二）商票
从商票承兑企业行业分布看，房地产业仍高居首位，市场份额较上上周略有提升，上周占比68.4%；批发和零售业份额有所增加，上周占比11.1%，排名第二；建筑业占比较上上周有所减少，上周市场份额为6.5%，位列第三。
从排名前十的商票承兑人看，恒大系仍居首位，上周占比47%；排名第二的为华夏幸福系和新城系，上周占比分别为6%；第三为中国铁建系，上周占比为5%。
（三）票据成交速度分析
整体看，上周流通票成交速度整体看较上上周有所放缓，从细分情况看，各类面额票成交速度均有所放缓，其中50万以下面额的票成交速度放缓较为明显，而100万以上面额的票以平均0.98小时的平均成交速度在各面额票中处于领先位置。从期限看，除7至11个月期限的票成交速度有所提升外，其他期限的票成交速度均有所放缓，其中1至3个月期限的票成交速度放缓较为明显，而12个月期限的票以平均0.86小时的平均成交速度在各期限票中为最快。从承兑人角度看，除外资行的票成交速度有所提升外，其他各类承兑人的票成交速度均有不同程度放缓，其中村镇行和财务公司的票成交速度放缓较为明显，而国股行的票以平均1.08小时的平均成交速度在各类承兑人中为最快。并附各类承兑人中成交最慢的5个承兑人以供参考。
四、行情总结与预测
上周票据利率前4个交易日持续上行，周四达周最大值2.78%后略有回调，周五收于2.76%。从流通票市场看，大部分机构报价量较上上周有所减少，报价逐渐上调，以看涨情绪为主。从市场流动性看，短期资金面趋势紧缩。而从市场行情看，受月初时点因素影响，承兑量较上上周大幅减少，而贴现量较上上周小幅增加，交投活跃度较上上周明显提升。本周进入8月第2个交易周，预计大部分机构或将开始提升票据资产配置需求，供求博弈下，市场主导性将逐渐趋于卖方，利率稳中有降的概率较大。综合以上信息，果藤科技判断本周票据利率整体看将呈小幅上行趋势，欲知后市详情如何，欢迎关注果藤科技公众号，每日中午发布的票据利率预测。
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