巴菲特传奇系列选股模式之价值投资法

各位朋友们大家好，我是舍维！今天我们将继续跟大家讲解股市六大盈利选股模式的第二讲巴菲特传奇系列选股模式之价值投资法。

谈起巴菲特，大家都不会很陌生。沃伦·巴菲特1930年8月30日出生于美国内布拉斯加州，全世界最成功的投资者。巴老投资股票的眼光独到又奇特，信奉“价值投资法”，巴菲特11岁就买了人生第一只股票，大学时期拜“价值投资学”教父格雷厄姆为为师，1990年，巴菲特身价达到十亿美元，在2008年福布斯全球富豪排名第一成为世界首富。

巴菲特之所以能够在残酷的市场中生存下来并成为世界首富，就是因为坚持价值投资理念，

从而被称之为世界“股神”。“股神”的理念是：买股票就是买公司，找到杰出

的公司。所以巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，最

大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。

我们都可以看到，其实在这个市场很多大的投行和基金来利用巴菲特价值投资理念去投资的上市公司，比如像贵州茅台、长春高新、立讯精密、海天味业、恒瑞医药等上市公司无不在过去十年股价翻了十几倍几十倍从而赚的盆满钵满。

随着中国监管政策的越来越完善，价值投资理念必将逐渐深入广大投资者的交易方式中来，未来也必将会成为主要流行的投资方式。其基本优点为：

1、买好的公司，优秀的公司，盈利能力强的公司，强调以企业的盈利能力为第一位，在这个前提下，不惧市场大的波动和调整。

2、有利于基金或个人采取定投法进行操作

价值投资选股法的核心即盈利能力强、业绩优秀的公司是第一选股定律。但

是怎样分析一家公司究竟是不是好公司还得分析它的方方面面。那么怎样定义一

家公司是不是业绩优秀、盈利能力强？我们还得从其基本面上去做分析。

一、价值投资选股法基本面选股的四个步骤

我们要看一家公司，至少要看三个方面：一是盈利能力指标，二是偿债能力

指标，三是现金流量表。

盈利能力是一家公司生存的先决条件，偿债能力是保证该公司正常运转的基础，现金流量的正常化是保证该企业发展的核心。这三方面，我们在前面已经给大家介绍了，就不再赘述。接下来给大家介绍一下通过价值投资选股法选股的四大步骤。

第一步：首先看大盘环境及该公司的行业周期。

任何优秀的上市公司，都会发生回调，其回调的幅度视大盘所处的下跌周期而定，在过去的10 年，像格力电器、中国平安、重庆啤酒、五粮液等这样的绩优公司的回调幅度都有过 30%—50%，一般都是在大盘下跌的过程中回调的幅度比较多。 作为业绩稳定增长的公司，我们首先要看大盘环境对于该股的影响程度而定其进场时机。

如果从高位算起，一般该股回调30% 以上我们就要重点分析，是否达到布局点位了。回调 50% 就是我们逐渐进行布局的良机，这是我们从技术和大盘环境，或者该股出现的行业周期上进行判断进场的第一步。

第二步：在选择一只股票的时候，我们要明白，该公司所处的行业，在未来三年五年乃至更长的时间，市场规模能否持续增长，或至少不收缩。

该公司所处的行业，在未来10 年、20 年是否还保持大幅的利润空间，这是保证该公司在未来一段时间内股票的价值是否持续上涨的前提。我们翻开 A 股历史会发现，凡是上涨的比较好的公司无不是那些代表着未来发展趋势的公司。所以在 2019 年，5G、科技股、人造肉、工业大麻、芯片、人工智能、操作系统等都成为市场的热点，涨幅空间巨大，而像传统行业的地产、石油、煤炭、钢铁、纺织等却举步维艰。

第三步：买股票就是买这个行业的龙头。

在选股之前，我们要记住一句话：只有好行业的股票才是好股票，只有具有核心竞争力的公司才是好的上市公司。我们经常听到格力电器的那句广告语：格力，拥有核心科技！所以格力电器成为过去十年最牛的上市公司之一。

在中国，由于地方政策和体制的原因，越具有明显垄断力的公司，越具有长久的生命力。

第四步：衡量该公司持续增长的能力。

1. 摊薄净资产收益率

摊薄净资产收益率低说明不是好公司，能够维持在15% 以上才是具有高成长

性的好公司。如果过去三年的摊薄净资产收益率是以连续增长的业绩出现就是非

常好的公司。通过摊薄净资产收益率的变化趋势，来抓住公司基本面的变化趋势，

是一个非常好用的参考方法。

2. 高盈利率

主营业务收入、营业利润、总利润、净利润四项连续三年增长率都在25% 以上，

净利润率在20% 以上，主营利润占其总利润的 70% 以上。

3. 高现金流

当期经营活动产生的现金净流量在当期利润的80% 以上。

4. 偿债能力

流动比率和速动比率在2 以上，越大越好！

5. 低市盈率

实质上，对于一家公司的研判，如何给它进行合理的估值，是没有一个标准答案的。

不过我们可以抓住其中最根本的规律，在以势为先的前提下，进行战术和资金管

理上的逐步建仓，只要该公司基本面没问题，保持逐渐稳定增长，就可以一直持有，

直到大盘走到弱势市场之前再放手。

那么通过上面跟大家介绍到的基本面选股的四个步骤，我们选好了一只在盈利能力、偿债能力、现金流、成长性等方面都非常优秀的公司，但是我们如何确定该股的进场点呢？

一般来说，价值投资个股一般都是先于大盘或优于大盘走势的。所以在判断

价值投资个股的进场点时，可以参考大盘环境强弱势的判断标准，即大盘和个股

的生命线标准—30 日均线。

在形态认知篇中，我们了解了大盘的运行规律基本上是沿着三波上涨和三波

下跌的走势进行，除了上涨形态和下跌形态之外，还分为筑底和筑顶形态。那么

我们就得出一只价值投资个股的最佳进场点为：

该股完成筑底后K 线突破 30 日均线并且站上均线的那个点附近，就是该股

的最佳进场点。

好了，以上内容我们最后来总结一下价值投资选股法的选股步骤和技术进场点。

价值投资选股法的最主要的三个要素：

（1）盈利能力指标：摊薄净资产收益率扣除—15% 以上就是好公司，越大越好。

（2）偿债能力指标：流动比率和速动比率—2 左右表示比较健康，越大越好！

（3）现金流各指标正常。

进场点原理解析：

30 日均线是市场多空情绪的反映，个股上攻 30 日均线，表示市场情绪在过去 30 日

内由空头占优走向多头占优，多头开始反攻。但是由于市场整体还处于多空胶着，所以需

要进行震荡筑底。这个筑底的时间有多长，留给30 日均线去判断。一旦该股 K 线走势走

出双底、三重底、头肩底或圆弧底，并且再次向上突破30 日均线，则表明市场情绪转好，

在该公司优秀的基本面前提下，将走出一波上涨行情。运用相同的原理，也可以将30 日

均线作为出场的参考，一旦该股跌破30 日均线，表明市场主力从多头转为空头，此时可

以考虑抛出。

朋友们，在过去的十年，依照价值投资选股法，立讯精密、长春高新、通策医疗分别涨出了三五十倍的走势，贵州茅台、兆易创新、海天味业等都走出了二三十倍的走势，走出十几倍走势的股票更是数不胜数，他们有没有内在的规律？其实这些规律都很简单，都全部包含在我们刚才讲的所有文字里，价值投资之所以被专业投资人所推崇，是因为其包含着股市最基本的道理，就是投资的本质：买好的公司，买优秀的公司，买盈利能力强的公司。

巴菲特之所以成为世界首富，就是遵循着投资的基本规律，相信大家掌握了这些规律，您也可以，但愿今天晚上的节目，能够给想要通过投资股票赚钱的朋友们一个专业的参考，从而让大家财源广进，利润奔腾！