【基金经理巡礼】25：易方达张清华：二级债基也能做到6年年化18%！少见的股债平衡专家

近期大盘又在3400点下方徘徊震荡令人着急。一边盼着大涨一边又担心市场下跌，很心累，怎么办呢？其实最好的方式我们多次发文章说过，那就是均衡配置。

一提到“均衡配置”，很多人脑海里就浮现出“股债搭配”、“资产配置”等操作，其实确实需要这样操作，不过我想对很多人来说还是有点难，那么还有一个方法就是可以选择一些比较均衡或者相对来说比较稳健的基金，可攻可守、可盐可甜。

这种产品其实就是上半年非常火的“固收+”产品。可能因为七月初市场突如其来的大涨转移了视线，“固收+”沉寂了好一段时间，不过最近横盘震荡中，它又重回大众视野。二级债基、偏债混合基金、转债基金都是比较典型的“固收+”产品。

这一期我们就不介绍权益类基金经理了，来介绍一位擅长大类资产配置、主攻二级债基和偏债混合的基金经理——易方达基金的张清华。

一、7年基金管理经验，兼管养老金产品，多只基金获奖

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.08.24

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.08.24

来源：Wind

二、代表基金分析

1、易方达安心回报

作为二级债基，股票仓位基本上一直都是顶格配置的。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.08.24

来源：好买基金网（易方达安心回报A）

2、易方达裕丰回报：

同为二级债基，易方达裕丰回报2019年以来股票仓位基本和安心回报一样顶格配置，不过债券配置上有比较大的不同。

来源：Wind

3、易方达安心回馈：

这是一只偏债混合基金，股票仓位基本维持在近40%，债券主要是企业债。

来源：Wind

三、做好资产配置，灵活应对市场变化

张清华认为，长期来看，股债有跷跷板效应，而股市也有板块轮动，因此，做好大类资产配置是投资的核心。

股债配置的偏离上，张清华会参考两点，一个是周期位置，一个是估值，这是一种自上而下的策略，根据当前的经济周期以及股债估值情况，来决定增减股债仓位。

债券投资上，他以信用债和转债为主。

股票投资上，他比较倾向于投资行业龙头股。

总结

张清华的成功主要来自于能够抓住市场主要矛盾，做好资产配置，在债券投资上，会利用调整杠杆等操作增加债券配置上的收益或控制风险，而在股票投资上，能够根据不同市场特征，选择合适的行业龙头股，同时，他还善于利用转债来增强基金在股票牛市中的业绩弹性。

总体来说，他的基金无论二级债基还是偏债混合，都具有比较明显的攻守兼备效果，是一位出色的均衡型基金经理，比较适合追求低波动率的投资者或者投资新手。

你投资这类平衡型基金了吗？现阶段你觉得应该投这类“固收+”产品吗？欢迎大家在评论区留言探讨~