【直播答疑】终身持有这5-8只基金，投资能拿到每年20%收益吗？

大家好，欢迎收听本周的直播答疑。正如我们周一音频版本纪要说的，震荡区间的箱体底部即3200点上方的支撑，还是蛮坚实的，这几天行情反复，但到底还是没破。今天我们就直播中的问题，继续跟大家细细的聊，希望每周大家都能收获不一样的成长。（关于每周行情回顾和当周的市场分析。大家可以收听《每周投资机要》音频版本、或者回看视频直播。）

（一）大势判断：

顺势而为：

都说久盘必跌，从7月中旬以来都盘整两三个月了，市场会不会又向下走了？盘时间长了，向下突破的可能性更大一些。

上证看起来没涨多少，但创业板的上涨幅度挺大的，而且也上涨也快两年了，时间的幅度都不小了，就怕会有系统性的风险。

如果明年经济恢复的很好，货币政策进一步收紧。会不会又来一波像18年那样的熊市？

大熊：

本周有蚂蚁上市和米国大选两大事件，会不会造成市场大跌，我们基金重仓的是否要先赎回规避一下风险，求老师帮忙分析一下，谢谢！

【回复】

“久盘必跌”一般出现在市场较高位置下，而且也不是绝对的。上升趋势过程中，就会出现这种盘整，歇一歇后继续震荡上行，这个趋势的力量更神奇。另外，很多即便是“久盘必跌”也只是以退为进，反倒因为下跌充分释放了空方情绪，随后迎来大级别的反弹行情，或许也正如我们古话讲的“不破不立”吧。

现在无论上证指数，你也认可不是很高了；还是创业板指数，目前牛市趋势是保持比较完好的，本次几个月的调整和近两年里的之前两次调整，都差不多。创业板牛市虽然持续了2年，但从2015.6至2018.10，创业板之前大级别的熊市也持续了3年多、且跌势较大。

所以，目前上证指数、创业板指数依旧在近2年的趋势行情上，走的比较正常，基本面、政策面、企业盈利面、以及估值角度等，也不支持行情就此终结，大家不用过于担忧短期的技术盘整。

关于货币政策方向的变化，我们在直播也说了很多：一方面考虑到海外疫情持续、经济恢复没有个1、2两年，是很难恢复如常的，这期间欧美的货币政策都会非常宽松，至少到2023年之前美联储加息的概率都非常小。这样中国也不会贸然加息，因为利差因素，会导致人民币升值，对国内经济影响较大。另一方面，中国经济在调结构、奔高质量的发展，叠加外围疫情和需求不畅，也在憋着劲搞“内循环”，所以只要没有很明显的通胀压力，货币维持宽松的可能较大，就是利率很难再降，但也不会升多少，以给经济更大的恢复和换挡的空间。

另外补充说一下，2018年下跌，和利率没有关系，当时是经济下行周期，还有毛衣战元年，还有美股那年下半年调整较大，加上2017年基金抱团白马股、涨的太多，最后2018年下半年一起崩掉了。对比现在，不同点是：利率维持宽松，经济在从疫情中复苏，中美经济层面最坏的局面有望过去。有类似的问题：美股虚高，基金抱团也有点厉害（所以近月都在杀这个高估值）。

有蚂蚁上市和美国大选两大事件，前者体量巨大，大家担心抽血效应，但是我们说过了，这次和中芯国际有些不同，最多只会有扰动，难改变市场原本趋势，市场不会因为有蚂蚁IPO就从一种趋势转为另外一种新趋势。另外美国大选现在存在的风险在于，川普连任、或小比分输，如果这样可能带来一些波动。这2个事情都会在11月第一周结束。在此之前，考虑到近两周A股已经调整了这么多，再进行避险已经意义不大。结合我们音频版本投资纪要说的，技术图形显示目前处于震荡区间的下沿，重要的支撑平台还在，甚至恰恰是低位做布局的黄金时点，而不是割在地板上。

Crane：

我的中证500电梯坐了好几回了，现在，有点利润，我还要持有吗？

【回复】

我们看到，目前中证500指数处于2019年初以来的上升趋势中，短期出现回调，这个跟上证指数、创业板指数是一样的，都是上升趋势中的阶段调整。

再看估值，中证500目前PE大概31倍，十年期的估值百分位在52%左右。相对于沪深300、创业板指数，它的估值百分位更低些（但盈利能力也差些）。如果你喜欢宽基指数，这个是可以继续持有的，但我们一般建议，让大家多选择优秀的主动管理基金，可以赚的更多，另外一单未来市场行情震荡或趋势逆转，主动管理基金能更好的应对震荡、波动，帮我们实现长期投资和赚钱的目标。

（二）板块咨询：

HG：

农业板块跌了3个月了，还会继续下跌吗。

【回复】

受益于非洲猪瘟、以及今年的疫情，农业板块过去两年涨幅过大，甚至超过创业板。尤其今年2月至8月，农牧板块涨幅高达近100%。

所以下跌调整，技术上是正常的，涨幅那么大，风险也很大，必然有回撤。另外，农牧板块的大头受猪肉价格影响，伴随政策大力扶植生猪养殖，猪肉价格的持续下跌，比如10月生猪养殖利润为2019年3月以来首次同比下降，为20个月以来的首次，这也带动了该板块的调整。后续存量增加，供给大于需求，价格肯定会往下走。如果说整个猪价开始往下走，生猪养殖公司的盈利会出现一定程度的下滑，其股票也会出现一定程度的下跌。

但农业板块细分领域比较多，一些结构性的机会还是有的。比如粮食安全和粮食种植，受全球疫情的影响，这块需求未来几年都会在（最近玉米价格就在疯涨）；还有，宠物整体的需求消费也非常旺盛。明年1月，每年的一号文件也是注重农业领域，还有十四五规划是不是有农业方面的话题，也都是值得关注的。预估在大搞内循环下，民以食为天，农业这个地位在未来5年也还是比较重要的。

所以在投资角度，如果你的农业主题基金投的猪肉方面公司较多的，处于下行周期，要小心了。投的其他细分板块的个股，会好一些。整体的农业板块调整后，仍有上行机会（持有猪肉股较多的注意风险）。

雨丝丝：

老师，基建怎么样啊？基建指数基金怎么样啊？

【回复】

走势不太好看。2017年牛市高点、2015年牛市高点，当时都很高。2019年初以来的小牛市，基建指数就19年初小涨了点，然后一路下行，完全和主流指数背道而行。

这种传统的基建板块，都不是现在主流的赛道了，中国经济已经不是以前靠”铁公基“就能带动了；再加上市场资金有限，对这些大块头、又没业绩的公司，很难有比较大的兴趣。

这些板块是不是有机会呢，当然有，也就是赚取将来估值修复的钱，这个需要市场出现大级别的行情后，大资金进来，带动这些板块出现补涨，就跟银行一样，需要熬。而且不要指望这个板块会重现07年、15年的荣光，毕竟现在的赛道是科技创新发展、是高质量发展、是绿色发展了。

另外要补充的是，基建里面其实还是有细分的板块，比如水泥建材、钢构建材、地产竣工链的防水等家装建材，机械设备等等，以及一些新基建（5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等），这些板块就另当别论了，都是比较好的顺周期、或政策支持/战略发展方向，投资价值比较好。

大熊：

目前港股的性价比高吗？？有必要配置港股吗？如果要买港股，是买指数基金还是主动管理基金呢？

老师帮忙推荐几个港股基金，谢谢！

【回复】

港股这里又包括，一是中低估值的港股指数，如恒生指数、恒生国企指数、港股银行指数等，这个买了的就慢慢熬到估值恢复；

二是港股的科技、成长股，今年港股这个板块涨幅也不错，恒生科技指数近两年涨幅高达120%（同期内，恒生指数下跌-2.8%）。未来更多优秀中国互联网、科技公司在香港上市、包括中概股回归后在港股上市，港股的优质成长板块也是值得大家投资的，所以我们看到，有些港股qdii基金、港股通基金、沪港深基金都会做这方面的布局。

所以，所以如果因为低估值去投港股，那么买指数类的港股基金，最简单的方式了，等待估值回归。如华夏恒生ETF联接(QDII)A(000071)、易方达恒生国企联接QDIIA(110031)、华夏沪港通恒生ETF联接A(000948)、鹏华香港银行指数LOF(501025)等。

如果是投资港股的高科技、成长股公司，赚高成长、风口资产的钱，那么指数已经比较高了，更建议通过主动管理基金，将来即便板块波动，主动基金经理可以通过优选个股获取超额收益、继续保持净值不断创造新高。这里面主动管理的基金，有些港股qdii基金、港股通基金、沪港深基金，后面两种非qdii基金还会主要配A股优秀资产，附带拿出一部分优选港股成长股，达到内地、香港两地优秀资产的同时、分散布局，获取更大的收益。

类似的产品比较代表性的，坤哥的易方达蓝筹精选(005827)、。另外按类别看，偏成长型的001605国富沪港深成长精选、005777广发科技动力股票；价值型的001371富国沪港深价值精选、007412景顺长城绩优成长混合；均衡分散配置的004476景顺长城沪港深、001875前海开源沪港深优势精选。上述沪港深基金港股持仓大多在40%不上，不会太高。

小秋秋：

现在偏债基金可以入手了吗

【回复】

受短期利率触底回升，今年5月以来，国债期货持续下跌，到最近两个止跌企稳，最大回撤近-5%，债市处于调整状态。而17年那波大调整，最大回撤也就-5.9%左右。

（数据来源：东财免费软件-国债期货指数，数据区间2013.12.1--2020.10.27）

今天开头也分析了利率走向，宽松环境有望维持。个人认为，债继续调整的空间已经不大了。另外，债券基金还会通过优选债券，不仅利率债（含长债）、还包括一些企业债，实现超额收益，更早走出低谷。比如嘉实超短债(070009)：

偏债基金还可以加入可转债、少部分股票，实现更大的收益弹性，比如易方达稳健收益债券B(110008)，从5月债市调整以来计算，居然还是赚钱的：

所以，不管你买纯债（调整差不多了，进一步下跌空间有限）、偏债（当前股市处于箱体底部，调了4个月了，可转债、少部分股票也处于低位），都适合去买。更何况，我们一般建议，买入债、固收类产品主要是基于配置的考虑，股债搭配好一个适合你自己风险偏好、收益要求的组合，实现长期在波动可承受下、收益的持续和最大化，所以不用太在意”择时“了。

（三）个基诊断：

河马：

我在组合里配置了大摩多元收益债券A（233012），持有两个月，是否需要调整为其他更好的债券型基金？

【回复】

这只债基是偏债，持有12.9%可转债、14.7%股票，成立八年多的年化收益率9%左右。

（数据来源：好买基金网，数据区间2012.8.28--2020.10.27）

总体上，历史表现、今年表现都还比较不错，仅有2017年债熊的时候表现差一些（当年也没买到最火的白马股，没有拉高收益）。你只持有两个月，但是一般债的投资至少1年以上的，历史平均看能否达到7%左右的固收目标。综合以上情况，我们认为，这只产品还是可以的，也是我们85位债和固收产品干货里面的，换的必要性不是太大。

当然，你也可以从30位债和固收产品的“精华版本”中，挑选更适合自己的产品。

顺势而为：

现在这个点位还可以买基金吗？我准备将我的华安智能生活换成袁芳的工银圆兴混合帮我点评一下，谢谢！

【回复】

任何点位都是适合投资的，只不过要看，某某基金是否适合你。

上期答疑说过的，华安智能生活，就是之前昙花一现的华安媒体互联网的胡宜斌的产品，今年风口没博对，这种抓风口的，不推荐。买了这只去年中成立基金的，多半也是因为他去年的华安媒体互联网这个爆款产品，只可惜这只基金就2019年业绩暴涨，前几年、今年都非常一般。可舍弃。

工银圆兴混合(009076)今年4月成立，刚满6个月，收益达到46%。基金经理袁芳是我们34位基金经理入选人，她的另外一只管理期最长的明星基金工银文体产业股票(001714)同期收益更好一点点，两只基金的持仓也是很相似：

比较明显的区别，一是工银圆兴混合规模小一些，二是工银圆兴混合投了一小部分港股。

再看历史波动，袁芳管理的工银文体产业近5年，业绩很好，回撤控制的居然也非常好，另外她的工银新生代消费混合(005526)、工银科技创新3年封闭混合(007353)，也非常棒，非常了不起的中生代基金经理，有未来之星的潜质，我们可以持续关注。

所以，你的更换太可以了！

大熊：

看中易方达中小盘和易方达蓝筹精选混合，很想买，但就是规模太大了，老师帮忙分析一下还能买吗？

【回复】

不会的，易方达中小盘2018年就破了100亿规模，2019年、2020年依旧获得了65%、54%的收益。

易方达蓝筹精选2019年就破了100亿规模，2020年依旧获得了62.6%的收益。

好的基金经理依旧可以优选个股，保持不错的业绩。尤其坤哥的风格是消费、价值蓝筹等龙头股，盘子都足够大，受规模限制操作的风险较低，大家不用过于担心。

祭龙山人：

郭睿的中欧消费好像还是干不赢坤哥的中小盘

顺势而为：

郭睿的中欧品质消费，波动有点大，现在买入适合长期持有吗？

【回复】

最主要的原因在于，虽然都是消费主题，但中欧消费/品质投的都是食品饮料、农业、新消费等领域，这些板块上半年受疫情影响，涨势很猛，下半年面临较大回调压力，出现了调整；而易方达中小盘投的一是白酒很多，下半年后劲还是很足，另外传统的可选消费随疫情复苏、股价也有修复上涨，所以下半年走势更强些。

所以，主要是风格不一样，上半年是郭睿的风口，下半年是坤哥的风口。当然，张坤的历史经验更加丰富，控制回撤能力也较强，姜还是老的辣，所以我们也经常跟大家讲，买有历史业绩考验、横穿牛熊的优秀基金经理的基金，也就是这样的考量。所以如果你是高波动和风险的偏好者，中欧是可以继续持有的；如果稳健些，少一些不确定性，哪怕收益长期均衡些，选坤哥更靠谱些。

顺势而为：

我的基金组合偏成长些，今天又增加了中欧品质消费和工银圆兴混合两只。老师帮我点评一下这两支基金。我个人感觉市场还会向下探底，今天买了是不是又点买早了

【回复】

前面两个产品都说过了，中欧品质消费和工银圆兴混合两只都可以，另外他们也都有替代的更长期、靠谱些的产品，易方达中小盘、工银文体产业，都是我们34位基金经理里的。

考虑到7月以来市场一直处于调整中，这些优质产品本身的回撤幅度也不会特别大，现在买不算高。

知足常乐：

老师您好！您看看招商国证生物医药指数分级基金代码是161726这支基金怎样？我在高位买的一直在亏。。。之前平本了没卖现在又亏了

【回复】

招商国证生物医药分级(161726)8月以来调整幅度比较大，毕竟去年已经涨了56%，今年又是累计涨幅一度超100%，最后出现调整，8月以来回撤20-30%。

我们自6月以来一直提醒，医药板块涨幅过大，尤其是指数基金，下半年风险较大，后面果然出现了较大震荡和调整。医药19、20年的板块涨幅透支了业绩，疫情导致的突发因素也不具备持续性，医药在年末依旧面临一定的盈利回吐盘的压力，所以我们过去几周也反复提醒大家，指数可以反弹出清。除非主动管理的的医药基（比如葛兰的中欧医疗，最大回撤仅15%等、目前跌幅仅10%以内），在好的基金经理管理下，波动会更加可控些，从而我们可以坚持长期持有这个好赛道、忽视波动。

雨丝丝：

老师，广发中证基建工程指数和华夏中证5G通信主题ETF联接C这两只基金怎么样啊？

【回复】

广发中证基建工程指数A(005223)，这个投的都是中字头的传统基建公司，关于基建板块我们在前面开头的板块分析里已经说了很多，这些是夕阳行业、不是风口，很难起来。

华夏中证5G通信ETF联接，就是5G通信板块的指数基金了，其实也包含一些消费电子、半导体等上下游公司。5g这块是朝阳产业，近两年板块还可以的，但受西方国家的抑制、科技战，多少受到点影响，涨幅比较平稳、不突出。

所以，这两个行业指数都不是特别好的，第一个低估值，但不知道什么时候能起来、也起来不小多少；第二个是朝阳产业，但涨幅有限，科技里面的低关注度板块（今年收益只有20%）。

更建议你买入新基建领域（定义可以参考本文前面讲新基建板块的那里），还有科技方向更关注消费电子、新能源、计算机等，以及调整很多的半导体领域，或布局多元化分散配置的“科技多元基”，参考34位基金经理的科技成长部分。

S：

宝盈泛沿海和华宝事件驱动混合，两只基金已经亏10%以上，请问两只基金怎么样

【回复】

宝盈泛沿海混合(213002)，不明白你为什么要买入这样一支巨大波动、来回坐电梯、指数都跑不赢的主动基。

更不明白，你为什么要买入华宝事件驱动混合(001118)，这样一支跌跌不休的基金。

总结了下规律，这两只都是历史高波动、业绩非常一般，基金经理更是一般，然后就因为今年3-7月这波上涨，就追进去，买在了“高岗”上了的。

可以考虑全部清掉，换34位基金经理的。

顺势而为：

老师点评一下519770这支固收+基金，机构持仓占比有些高，可以买吗？

【回复】

这个就是偏债混合型基金，持有股票13.6%。历年业绩较为均衡、波动较低。

它的问题是，机构占比过大，8.9亿的规模，机构占比98.49%，只有0.1亿多是散户持有。如果出现机构巨额赎回，可能存在一定麻烦，比如被动赎回持有资产、导致价格波动，甚至进入清盘程序。如果不清楚底层持有机构的明细、未来动态（需要调研），除非机构会坚定持有，否则，建议还是选择机构占比不那么大的债和固收产品，参考我们30位债和固收的优质产品干货。

A00仰望星空：

老师帮我在这三只科技基金分析一下，想挑一只不知道选那一只适合长期持有？李元博002692、冯明远001410、归凯000751，谢谢了?

【回复】

富国创新科技混合(002692)：三季度继续聚焦金融IT、建筑IT、消费电子、5G产业链等科技多元领域，另外新增了新材料、传媒等。

信达澳银新能源产业股票(001410)：三季度调仓后，依旧聚焦在电子元器件领域，且持股集中度依旧很低。

嘉实新兴产业股票(000751)三季度少部分调仓，减少了医药、5g和计算机，替换为白酒、智能汽车。

（数据来源：好买基金网，数据截止2020.10.27）

总体看，三者差距不是很大。信达澳银新能源在控制回撤上更强，同时收益也不差，长跑能力略强那么一点点。

这三只都是34位基金经理里面的，风格上也基本都是跟踪科技各细分领域的，你随便选吧。有时候这个好、有时那个好，长期平均下来，差异不大的。实在不行，你分散2-3只问题也不大。

希望的田野：

老师，帮分析一下090010，161903，001594，005106这四只基金。万分感谢！

【回复】

大成中证红利指数A(090010)：中证红利指数基金，低估值的板块，都是大蓝筹，且大都是夕阳赛道。有估值恢复和板块轮动的机会，但空间和持续性需要持续观察，短期不在风口，预计空间不会很大。

万家行业优选混合LOF(161903)：黄兴亮因为新能源的布局，拉回不少之前的回撤，一改7月那会被骂的一塌糊涂的窘境。目前主要依旧是科技为主、医药为辅，都是比较好的赛道，依旧看好，只是黄本人稍年轻、波动控制能力需要持续观察下。

天弘中证银行指数A(001594)：银行指数，这个说了很多次了，也是中低估值的品种，但都是夕阳赛道。后面可能有估值的回升和轮动，但持续性不大。

银华农业产业股票发起式(005106)：投的是农业和食品饮料两大块，这两年受益于非洲猪瘟、疫情等，两大板块涨幅非常好。但伴随猪肉价格触顶回落，9月以来出现较明显的回调。农业板块未来仍有结构性机会，比如受益于全球疫情和粮食安全的农业种植、宠物饲料等等。本期内容前面讲板块的时候，也有说农业这块。所以这块后面还是有震荡的风险。

最后，也问下啊，为什么不去关注下我们给大家的34位基金经理，都比这些强啊。

（四）好买策略产品答疑：

河马：

请问老师，以五到十年周期来看，只购买全球低估值的指数基金，正常持有，待高估值卖出（类似潜龙定投策略）和一直持有基金组合（类似牛基宝平衡型或成长型），这两种策略哪种的风险和收益会更高？

【回复】

这个直播回复了很多，这里我只简单总结下：

低估值等到估值修复，需要较长时间，比如一些有周期规律波动的宽基指数--沪深300指数。

低估值未必最后会修复到原来那么高，比如一些夕阳的行业，因为行业生命周期的原因，如煤炭指数一直向下的。

所以，低估值策略会有一定估值修复的收益，这个也是比较稳健的价值投资策略，承受更少的波动，通过时间来修复估值，赚更低波动些的钱。

而牛基宝投资的是挑选优秀的主动管理基金，主动管理基金可以优选行业、板块，以及这些行业板块的龙头股、成长潜力股，从而实现最优秀的公司一网打尽，实现基金净值的不断创造新高。这些公司的高成长，会逐步消化掉高估值，另外市场也因为高成长，会给予股票更高的估值、甚至情绪的溢价。而且在市场系统性调整时，这些优秀的公司股价也会调整有限，另外基金经理也会通过调仓操作，控制基金的波动。

这样，牛基宝可以获得超过市场平均的阿尔法收益、超额收益，长期看，优秀基金经理可以获得更高的长期年化收益，高于偏股基金的平均数，也大概率大于低估值的策略。因为优选好个股、高成长个股，本身就是进攻性的策略，高风险、高收益。

当下：

牛基宝的保守型，可不可以作为养老FOF这样来持有？

【回复】

牛基宝按风险从低到高，也就是偏股资产的占比逐步提高，分为：保守型（10%的偏股基金，其他是债和偏债混合）、稳健型（股占比5%、对冲15%、其他是债、偏债、偏债混合）、平衡型（股占比40%）、成长型（股占比70%）、进取型（股占比90%）、全股型（股占比100%）。

保守型的偏股占比10%，自2017.7.1成立以来的历史年化收益5.73%（历史最大回撤-1.63%），相当于货币基金类产品。稳健型的偏股占比5%、对冲15%，自2015.1.1成立以来的历史年化收益7.65%（历史最大回撤-4.13%），更适合作为固收+产品，代替养老FOF产品。

另外，养老FOF也有不同类型，有的按生命周期计算的，比如养老FOF名字里带2045的,代表35岁左右的人可以买的，还能投资25年，然后每年债的配比会逐步增加。另外一种是按风险偏好来的，也是像牛基宝一样风险从低到高的，可以根据自己的情况选择。所以，养老产品也是有风险低和高的，因为是养老用的钱，我们建议以年化收益7-10%为目标，对应承担较小的波动和回撤风险，而一些高波动的养老FOF需要注意风险了。

 Apr讠L：

老师，牛基宝调仓时会提前通知吗

大熊：

牛基宝的买入，调仓有费用吗？？

【回复】

牛基宝的调仓，会提前通知大家，包括微信服务号、app站内信等通知大家。如果不想调，也可以自己关闭开关，但我们一般不建议这样。

调仓除了正常的基金赎回费、基金申购費，没有其他额外的费用哦。

国军少将：

桂老师您好，我之前咨询过您很多关于组合的问题，但我后面发现不如牛基宝全股型赚钱，稳定，省心。我就干脆抄作业了，但我没抄全，选择性的抄。国富中小盘里面有银行——没拿，富国沪港深——港股不确定没拿，南方天元——混基，工银文化，兴全，鹏华都是混基，持股重复，也没拿。我想问的是我这样搞的话与原版牛基宝全股型有多少差异？能不能具体讲解下牛基宝全股型的每只基金布局思路和方向？谢谢桂老师，您辛苦了

【回复】

牛基宝有一个层层筛选的选基池，范围追步缩窄，最后考虑到成分基金的持仓和风格特征，根据模型做出科学配置。后期也会根据市场风格变化、基金本身变化，对组合进行调整优化。

如果你选择其中的个别基金，基金本身是没问题的，就是配置这块，结合你自己选的其他单基金，可能会出现一些行业配置、风格的失衡。另外，牛基宝还会调仓，如果调出去某只基金，你需要考虑去留。

（五）基金组合配置：

妞儿ma：

1.上周老师提到了几只基金的持仓，想请老师具体分析下以下基金三季度末的持仓情况：110011、000083、002621、001102、270002，001938、001410、002692、162073

2.新能源可能是未来那么多年的好赛道，那投资计划做多少年的呢？难道做25年？

3.半导体也有同样问题，投资计划多少年合适呢？

【回复】

1，都是34位基金经理里面的，这个三季度末持仓分析、规模变化、业绩表现回顾，我们会在本周六发布的。这里先简单点下：

易方达中小盘混合(110011)：降低了医药、增加了白酒，其他变化不大。

汇添富消费行业混合(000083)：加了食品饮料、减少了家电，消费持仓的内部结构小幅变化。

中欧消费主题股票A(002621)：很微小的调仓，增加了农业、文化传媒，减少了游戏等。

前海开源国家比较优势混合(001102)：增加了点白酒，重仓的医药内部做了小调仓，另外消费电子、新能源不变。

广发稳健增长混合A(270002)：很微弱的调仓，减少了点食品，增加了点周期。

中欧时代先锋股票A(001938)：大部分仓位做了调整。

信达澳银新能源产业股票(001410)：做了过半仓位调整，依旧聚焦在电子元器件领域，且持股集中度依旧很低。

富国创新科技混合(002692)：三季度继续聚焦金融IT、建筑IT、消费电子、5G产业链等科技多元领域，另外新增了新材料、传媒等。

广发小盘成长混合(LOF)A(162703)：主要是加了隆基股份-光伏板块，还有半导体也加仓了。

2，新能源：先做3-5年投资的准备吧，选择好的龙头公司、新能源汽车主题基金，后面需要看估值变化、盈利情况等，选择不可能预测很远，只能说大的趋势是发展新能源汽车的。不然现有石化燃料推动的汽车废气，很难让我们实现2060年“碳中和”的目标（相当于未来40年间，中国的碳排放要从每年的160亿吨降低到几乎不排放）。

3，半导体：这个目前我们国内自给自足率只有10%左右，每年进口值超过石油进口。在外围卡脖子下，自主替代是必然的事情，而且这个东西研发，也需要上十年甚至更久吧，目前国家层面是希望2030年达到国际一流水平。而且芯片、半导体是各个科技领域里面最核心的技术，它的成长价值是毫无疑问的。

我觉得，没法预测这些好赛道，能投多少年，科技进步的也很快，不要说10、20年，未来5-10年会发生什么惊天动地的事情，我们也丝毫不惊讶。先做好3-5年内的投资吧。

好了，本期的答疑就到这里，感谢大家参与直播、积极提问。我们下次直播再见。

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