上周我们盘点过基金界专业买手FOF的持仓动态,并且总结出了一份FOF长期重仓、“压箱底”的5只优秀基金,其中,乔迁的兴全商业模式、冯明远的信达澳银新能源产业和胡昕炜的汇添富消费行业,我们都专门做过基金经理和基金剖析,本期我们来讲讲其中的另一位优秀的女性基金经理,管理工银瑞信文体产业的袁芳。
袁芳是这5位里最“年轻”的基金经理,管理经验尚未满5年,就已经获得了机构投资者的长期关注。
数据来源wind,数据截至2020.10.30
一、交易员出身,收益好回撤小
袁芳2011年加入工银瑞信基金,曾在嘉实基金做交易员。目前还担任工银瑞信研究部大消费研究团队负责人。共管5只基金,且都是首发。
管理工银瑞信文体产业近5年来,任职年化达到近29%,同类排名第1,基金的收益走势曲线非常“漂亮”,最大回撤比同期的沪深300小12个百分点。
来源:好买基金官网;数据截止:2020.11.07
二、80%阿尔法+20%贝塔,上中下三层投资体系
袁芳构建组合是兼顾了自下而上选股、自上而下考量、中观层面,是一个上中下三层结合的体系。
此外,她的组合收益包括80%的阿尔法和20%的贝塔。
她的平均持仓时间低于同类平均,换手率偏高,近1年半重仓股的变动也不小。
数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截止:2020.09.30
三、持股分散,擅长大消费+TMT,机构追捧
袁芳的持股集中度比较低,很少超过40%,持股分散,第一重仓股占比也很少超过5%。
数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截止:2020.09.30
持仓行业也比较分散,并且,没有局限在传统的“文体产业”上。主要布局在科技新兴TMT板块、大消费板块。
数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截止:2020.09.30
她认为消费股应当更看重业绩、竞争力等基本面因素;而科技股则要关注一些能够提升估值的因素。
总体来看,袁芳的回撤控制得很好,尤其在2016年震荡市、2018年单边下跌行情中,基金年度表现明显好于沪深300。所以工银瑞信文体产业才成为了FOF的“压箱底”基金。
来源:好买基金官网;数据截止:2019.12.31
总结
袁芳是一位交易员+研究员出身的基金经理,擅长大消费、TMT板块投资,注重消费股基本面和科技股估值及长期发展潜力,她的基金有明显的波段交易特征,换手率较高,但是她持仓比较分散,行业均衡,同时也注意搭配逆周期股票做“卫星”仓位(占20%)来稳定组合波动,因此回撤控制优秀,深受机构投资者喜爱,是典型的业绩回撤兼顾的好基金,在震荡行情中的优势尤为明显。不过由于持仓分散、组合均衡,相比之下,进攻性可能会比其他持仓集中的股票型基金要稍弱。
你持有袁芳的基金吗?这种换手率高但波动可控的基金是你的菜吗?你还有哪些想要了解的基金经理呢?欢迎大家来评论区留言交流~
一皮君
元芳你怎么看?