医药基金龙摆尾，明年是否有机会？

今年中国股市整体表现十分亮眼，而在所有板块中，医药板块的走势十分引人关注。以中证医药指数走势为例，从年初至今年8月6日，整个指数获得了61%的涨幅。虽然从8月以后，指数出现了20%的下跌，但是从11月26日开始，整个医药概念又开始出现反弹，到目前为止，反弹仍在延续。

由于医药股即具有消费的属性又具有科技的属性，所以相对于传统的消费板块来说板块具有较大的波动性也属于正常现象。

尽管医药板块8月份以来经历了一波调整，但不少医药主题基金却依然获得了非常不错的收益。例如，前海开源医疗健康A近一年回报率达到117.58%，招商医药健康产业的收益率为96.53%，中欧医疗创新A的收益达到了96.08%。

医药基金的总体情况

目前和医药相关的基金一共有165只，其中排名靠前的主要有中欧医疗健康A（003095）、工银瑞信前沿医疗（001717）、长城医疗保健（000339）、上投摩根医疗健康（001766）、易方达医疗保健（110023）、博时医疗保健行业A（050026）六只基金。其中，中欧医疗近一年的收益率达到了93.17%

如果用中证医药指数作为一个基准衡量各支基金今年以来的表现，那么上述6只基金可以稳稳的跑赢指数。从今年年初到12月22日中证医药指数的累计收益率为42.26%，而中欧医疗和工银前沿医疗的累计收益均达到了70%以上，其他基金虽然涨幅略小，但是跑赢指数完全没有任何悬念。

医药板块的个股

上面我们说了排名比较靠前的医药主题基金，而医药基金的基础资产全部来自于A股医药板块的上市公司。下面我们简单梳理一下A股的医药上市企业。其实医药是一个非常仓宽泛的概念，整个医疗行业可以划分为药品、医药器械、医药流通等细分赛道，其中药品行业又可以划分为生物制药、化学制药和中药三个细分行业。

近两年随着医药板块行情的不断火爆，机构对整个医药板块的配置也在逐渐增加。截止到2020年第三季度，基金持仓的前5大医药股分别为迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、长春高新和爱尔眼科。其中迈瑞医疗从年初至今的涨幅已经达到了117%。除了中药概念以外，这五只股票的细分行业涵盖了医药板块的所有领域。从这一点来说，机构对医药板块的配置是十分全面的。

医药板块未来的长期趋势

从长期来看，医药板块的成长性是非常确定的。随着我国经济的发展，人们对于医疗保健的需求会跟随收入的增长而持续提高。并且我国已经逐渐进入了老龄化。人们对医药产品的需求未来只会增加不会减少。

由于国家医药采购的规模不断加大，未来仿制药以及普通中成药价格会越来越低。廉价药的市场份额会逐渐被具有原研药能力的大型医药企业所挤占。未来高端医疗器械、生物制药、创新服务甚至高端医美行业都会爆发出非常大的增长潜力。这种上涨趋势是不可逆的。具有核心技术和研发优势的企业将变得越来越强，形成像辉瑞、默沙东一样的医药巨头。

2020年即将过去，而面向2021年医药仍将成为机构配置的重点。首先全球疫情仍然在持续。并且近期英国出现了“变种新冠病毒“这对医药企业，特别是生物制药企业是一个利好。市场对新款疫苗的需求将被重新点燃。其次医药行业的集中度未来将进一步加强。目前市场对成熟的医药企业估值仍然以现金流为主，但是未来新兴创新药大概率会出现在各细分领域的龙头企业。所以对于这部分创新产品的潜能，市场并没有给予充分的估值。由于医药行业的“科技属性”使得龙头医药企业在明年甚至未来很长一段时间仍然有非常大的想象空间。

更长远的看，未来十年是医药行业的黄金期。这是由我国的人口年龄结构所和消费升级这两个大趋势所决定的。明年哪些医药股能够成为牛股，我们不得而知。但是从十年这个维度来看，医药板块诞生大牛股的概率是非常高的。创新疫苗、CXO、医疗服务、创新药、创新医疗器械、高端消费品、连锁药店的龙头这些细分板块都值得大家长期关注。

好了，今天的分享先到这里，希望今天的内容能对大家有所帮助。感谢大家的收听。