1316.投资的天堂，却是炒股的地狱

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做投资的天堂，却是炒股的地狱，来自于朱酒。

大家喜欢把价值投资和投机相对立，其实这只是两种不同的操作模式，本身并无高下之分。价值投资者在市场上一直都是少数，投机的人远远多于价投。事实上，即便把价值投资者和投机者加在一起，也不是市场上的多数派。为什么会有七亏二平一赚？因为市场上大部分人都是来赌的，投机还要有机可投，对很多人来说完全是把股市当成了赌场，根本不懂什么是机会，就是来拼运气的。

30年国运长虹，股市里大牛股也是屡见不鲜，但凡不贪并且相信常识的人，只是赚多赚少的事。但不幸的是，大多数人都是一直在亏钱，这就不是投资概率的问题了，只有赌徒才会频繁遭遇这种局面。经过多年治理，虽然还有不完善的地方，但现在的A股已经比十几年前健康得太多，尤其是近几年庄股越来越少，绩优股的股价不断大幅增长，价值取向越来越明显。但对赌徒来说，处处都可以是赌场，事事都可以赌一回。

他们不会研究行业，根本不懂企业，无所谓ROE，更不在乎什么是自由现金流。但每个人却又身怀绝技，有的善于追涨停，有的善于看龙虎榜，有的喜欢跟大师，有的干脆就是相信自己最近运气好。所以，我们经常看到一种奇观，明明是个毫无发展前景的企业，只是名字里带了个和科技沾边的字，就能变成某某概念股，连续拉上几个涨停板。更奇葩的是有些要退市的股票，在最后的倒计时中，还有会有不小的资金在里面搏杀。

对那些产品前景不明朗，年业绩增速只有10%，而估值却给到100多倍的股票，与其说人们开始认可其高估值，不如说在其估值被炒高的过程中，聚集了一大批价格投资者。哪怕这是垃圾，只要涨出几根大阳线，就一定有人能找出它的十大优点！这才是炒股！干脆利落，要么爆赚要么巨亏，一翻两瞪眼，愿赌服输！当然，即便是真亏了，他们也只会归结于运气不好，等攒够了钱，还会再来玩一手。

太多人对年均增长十几个点的企业是不屑一顾的，认为这都是落伍了的旧经济，其实他们根本不是嫌业绩增速慢，从骨子里看不上的只是股价增速慢而已。至于涨起来的是业绩还是估值，他们毫不关心，或者说也真的是分不太清，他们能看懂的只有红涨绿跌。如果说到赌徒的行径，大家都能理解。可赌瘾是会传染的，当一批又一批赌徒不断传来赢钱的消息时，很多原本想做投资的人也开始怀疑起自己的智商了，接二连三地开始了赌徒生涯。

所以，我们看到无数人在恐惧时更加恐惧，在贪婪时更加贪婪，而不久以前他们还以价值投资者自居，把“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”背得滚瓜烂熟。对纯粹的赌徒，只能由其自生自灭。但对那些偏离航道的“价值投资者”，我还是想劝一句，这纯属利令智昏！当然，大概率我只会得到一些白眼，认为说的都是被抛弃了的老古董，时代早就不同了。

我们来看看过去十年公募基金的真实收益吧，从2010年到2019年，股票型基金的年化收益竟然只有5.54%。这可是拥有散户望尘莫及的人力、物力和财力的专业机构，对于一个连财报都看不太懂的普通散户来说，何德何能，每天想的竟然都是年化百分之几十甚至翻倍的收益？事实上，一只能做到年化收益15%的基金，就已经是行业的佼佼者了；年化收益超过20%的基金，在行业内已经是顶尖存在。这与动辄几个月翻倍的大牛股形成了鲜明的对比，赚钱如此容易，基金经理的业绩却为何这么“平淡”？

相信常识，首先要有自知之明。如果总觉得自己天赋异禀，就会无视常识的存在，最终反被常识教训。世界上没有哪份钱是好赚的，面对那些暴赚的机会，一定要想一想，自己称得起这份收入吗？自己的能力、见识和努力已经超过大多数人了吗？如此简单的掉馅饼机会，为什么会落到一个毫无准备的人身上？股市里相信什么都可以，就是不要相信运气，因为它走的时候，绝不会和你打招呼。

投资很多时候是反人性的，看到别人赚钱就觉得自己也可以，看到市场上到处都是某只股票要爆发的消息就赶快买入，看到仓里的股票长时间不涨就认为企业要出大问题，这都是人性。股市是低门槛的地方，谁都可以进来，但越是低门槛后面赚钱的难度就会越大。这是少数人的天堂，却成了大多数人憧憬梦想的地方，那么这些憧憬早晚都会变成幻想。我们看到一件好东西，它的价格越贵购买的欲望就会越低，它的价格越便宜购买的欲望就会越高，对待股价也应该如此，这是投资最基本的逻辑，也是“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”的基本意义。很多时候，我们身处投资的天堂，却被很多炒股的人当成了地狱，这个时候要牢记常识，有价值的投资才是价值投资，人云亦云只会变成浮云。

作者：朱酒

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