巴菲特写给股东的信 3.1 投资类别概述

为爱奋斗旺旺_i0

本节笔记：现金具有双面性。 现金99%的时间不是好资产，是因为现金的购买力总是被通货膨胀所侵蚀，故而现金的价值大幅受损且折价。但是，现金在1%的时间之内，又是最优质的资产且大幅溢价。此时现金价值的溢价，不是因为现金的购买力增加了，其受通货膨胀的侵蚀状况是固定不变的，而是通过将现金转换为优质且低估的资产，以另外一种方式去实现其价值，来补偿现金持有人于99%时间内的机会成本。