债券和股票的比较

2022-09-19 17:20:1909:50 164

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股票和债券孰优孰略？

作者找来一组数据，是1900年到2012年，19个国家的股票与债券的收益率，历史平均值。这其中各个国家不定期的发生战争，灾荒，危机等等，这些都不考虑，只统计结果。最终发现任何一个国家，在经过通胀调整之后，实际收益率都是股票远超债券。这其中美国的优势并非是最明显的。

在19个国家中，股票收益率简单的算术平均值是年化5.4%，排除通胀因素是4.6%，所以总结下来，通过全样本的分析，得到结论，投资股票远好于投资债券。之前如此，之后更是如此，美国如此，其他国家也是如此。无论经济怎么变化，如果站在50年的大周期去考虑股票的收益率，几乎非常稳定。被通胀调整后，就是6.2-6.6%的水平。反倒是债券收益会越来越低。

通过作者这个研究，也就为我们的投资组合，找到了有效边界，如果你只投资1年，那么肯定是股票风险大，债券风险小，你的组合中就应该有13%的股票，剩下都是债券，这13%就是你的有效边界。投资两年也大致如此，投资5年，你的股票比例可以加到25%，投资10年，股票比例可以加到39%，投资20年股票比例可以达到58%，投资30年，达到68%。