好文重温
市场回顾
2020年2月5日，A股市场继续普涨，仓储物流、医药、文化教育、医疗保健、电气设备等行业表现抢眼，收盘上证指数上涨 1.25%，沪深300上涨 1.13%，创业板指继续大幅上涨 3.02%；可转债市场也表现不俗，中证转债上涨 0.76%，转债平均上涨 1.74%。
其中因正股东音股份受利好刺激涨停，东音转债怒涨 31%，表现最为抢眼。其他再升转债、模塑转债、尚荣转债、国轩转债也表现不俗。
和而转债退市
和而转债（128068）于2月6日停止交易，最后交易日为2月5日。相关公告为：
【2020-02-06】和而泰(002402)关于可转换公司债券停止交易的公告
1、根据安排，截至2020年2月19日收市后仍未转股的“和而转债”，将会以100.29元/张的价格被强制赎回，本次赎回完成后，“和而转债”将在深圳证券交易所摘牌。
2、“和而转债”停止交易日：2020年2月6日
3、“和而转债”停止转股日：2020年2月20日
4、“和而转债”赎回登记日：2020年2月19日
5、“和而转债”赎回日：2020年2月20日
6、发行人（公司）资金到账日：2020年2月25日
7、投资者赎回款到账日：2020年2月27日
8、“和而转债”赎回价格：100.29元/张（含当期应计利息，当期年利率为0.4%，
点评：和而转债收盘价为 129.03元，如果等到强赎，只能获得 100.29元，到手 29%的盈利就没有了。如果投资者还没有卖出，可以在2月19日之前转股再卖出获取收益。
和而泰当前静态估值PE 36倍，机构一致预期增速为 40%，成长性估值PEG 0.89，供股票持有者参考。
走势回顾
和而转债发行于2019/6/4，上市于2019/7/1，上市首日收盘价为 111元，截止到2020/2/5日收盘为 129.03元，期间最低下跌到 102元，最高上涨到 156.8元，见下图。
和而转债发行时满额申购平均中 0.83签，以当前收盘价计算，单账户平均收益为 240.75元。
如果投资者上市首日买入并持有至今，收益率为 16.24%，年化收益率为 28.51%，大幅超越同期上证指数 -5.40%的涨幅。
伟明转债退市
伟明转债（113523）于2月6日停止交易，最后交易日为2月5日。相关公告为：
【2020-02-05】伟明环保(603568)关于“伟明转债”赎回的第五次提示性公告
赎回登记日：2020 年 2 月 5 日
赎回价格：100.094 元/张（债券面值加当期应计利息）
赎回款发放日：2020 年 2 月 6 日
赎回登记日次一交易日起（2020 年 2 月 6 日），“伟明转债”将停止交易和转股；本次提前赎回完成后，“伟明转债”将在上海证券交易所摘牌。
点评：伟明转债收盘价为 155.78元，如果投资者忘记卖出，只能获得 100.094元，到手的 55%的盈利就没有了，比较遗憾。
走势回顾
伟明转债发行于2018/12/10，上市于2018/12/26，上市首日收盘价为 101.45元，截止到2020/2/5日收盘为 155.78元，期间最低下跌到 98.99元，最高上涨到 160.1元，见下图。
伟明转债发行时满额申购平均中 3.48签，以当前收盘价计算，单账户平均收益为 1957元。
如果投资者上市首日买入并持有至今，收益率为 53.95%，年化收益率为 47.38%，大幅超越同期上证指数 12.51%的涨幅。
退市预告
为避免投资者因忘记操作而损失收益，现将已经发布赎回公告的可转债，即将退市的可转债总结为下表。
持有为什么这么难
和而转债和伟明转债退市，给申购的投资者带来了 2200元的收益，给二级市场的投资者带来了年化 28%以上的收益率，考虑到近2年股市的大环境，这个年化收益率已经很不错了。
在《可转债投资第一课——基本概念、申购卖出策略》课件分享中，我谈到了申购长持策略比申购套利策略收益更好，但在实际操作中，很少有投资者能够长期持有转债到强赎。原因可能有：
1. 担心长持破发。人都相信直觉，总是拿看到的个别例子来推翻长持的大逻辑，比如他们会说：你看亚药转债，上市收盘为 106元，现在只有 90元。
2. 担心长持到手的收益就没有了。人都喜欢及时回报，而不是延迟享受，既然马上就能拿到的收益，何必等强赎能那么遥远呢。
天线宝宝_Gc
强