第395集-《价值篇》高瓴资本的投资之道 价值书籍的大智慧

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感恩老师

I八仔I

如何投资

汇成AI播商教练贾秋1

研究深:指的是研究必须的基础和根本，我们必须要跟创业者打交道，而且是要跟他们经历了激烈变化的那段时间打交道。这样我们就有机会参与到这个伟大企业的成长过程中，我们通过和创业者交流，对消费者访谈，寻求资深从业者的见解，判断积累一手的行业数据，了解关于行业和生态的历史演绎，它的横切数据、价值链，对生意所处的环境以及它形成独特的认知和超预期的判断，具备真正理解因果关系的能力。 2.我们非常喜欢研究全球的商业进化史，通过在世界各地寻求先进的商业轨迹，去全球不同的地方，不同的产业生态物种演化收集加工，分析的角度可能是行业的上下游，可能是不同产品的形态和定位，可能是某种资源或能力的稀缺……

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比如，一家企业做了5年→有100多家分店→分店是盈利还是亏损→盈利的原因是什么？→他的产品是否真的为社会创造了价值，为客户带来好处→如果用这种追根溯源的第一性原理去投资，你的投资率是极高的。 深入研究=研究深+研究透。高瓴坚持的投资研究始终强调基于对人、对生意、对环境、对这个企业的组织架构有深入的理解。通过深入研究在变化的环境和周期中挖掘最好的商业模式，寻求与这个商业模式最切合的投资者创业者，从而确定“投资标的”。实践证明思考商业问题要用充足的时间去研究过去，更要用充足的时间去思考当下判断未来。坚持这一点的原因是:如果没有对一个行业研究深研究透，那为什么要投资这个行业中的公司？

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高瓴资本刚建立的时候，我们就要求每一位研究人员，应尽可能成为一些行业的专家。因为最好的分析方法，未必是使用估值理论，资产定价模型，投资组合策略，而是坚持第一性原理，即追本溯源。 在投资一家企业时，你有没有对一家企业进行深入调查，有没有对企业创始人、企业创始团队、企业产品进行实际考察或使用，如果没有，那你就不是在投资，而是赌博。 什么是价值投资，价值投资的原理就是你要去深入研究，用第一性原理去研究，那什么是第一性原理？就是能看穿这个企业的本质。不是因为企业现在做得风生水起就去投他，而是他的产品真真正正为消费者创造了价值，真真正正为社会更加繁荣，做出了贡献，这样的企业才是有价值的。