2月16日王煜全：趋势投资时代想赚钱，这三点最重要！

你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

今天是正月初五，就是俗称的破五，在中国习俗中，初五有个重要的活动就是迎财神，所以今天咱们就迎财接福，谈谈投资吧。

随着生活水平的提高和收入的日益增长，越来越多的现代人有了投资理财的观念，很多人会用股票、基金做些资产配置。

你看2020年虽然遇到疫情，但一点儿也没耽误股市上涨，估计聊起天来，在股市里赚了钱的朋友少不了得意洋洋地分享自己的投资心得。

有了好成绩当然应该炫耀，不过我们也要明白，2020年是特殊的一年，是从价值投资转向趋势投资的一年，所以大量优质股票都涨了，几倍的都不罕见。

例如：蔚来汽车涨了11倍，特斯拉涨了7倍，B站涨了4倍，宁德时代涨了2倍多，市值超过万亿美金的苹果都涨了88%，而且不止是科技股，茅台都涨得很厉害。

科技股还可以说是有高成长性的，但是茅台却市值超过了3万亿人民币，市盈率高达67倍，你真的认为茅台还能有巨大成长空间吗？

其实，要做好投资真的没那么简单，只盯住少数几只股票是远远不够的，还要了解社会的投资逻辑。

尤其是在这种从价值投资到趋势投资的转换阶段，如果你还按照价值投资的旧逻辑去操作，估计2021年就会连投资标的都找不到了。因为虽然不是贵的股票都好，但确实好的股票都已经很贵了。

例如：成立于2010年的百济神州，因为巨额的研发投入一直在亏损，2016-2019年间就亏了18亿美元，亏损总计超过了100亿人民币，但是它的市销率却高达129，考虑到医疗行业平均市销率才84，可见投资者给了很高的估值。

另外，还有亏损的B站，市销率34也是比较高，因为该行业的平均市销率才7.8，所以你看，只要科技企业基本面好，亏损也没关系，只要有很好的成长空间，股市也会认同。

我们认为，要在趋势投资时代获利，有几点是十分重要的：

第一，要会看风口，第二，要会挖掘潜力股，第三，要会判断产业领袖。

我在之前的要闻评论里介绍过，不成熟的股市会出现同涨同跌的现象，也就是中国的所谓板块。

其实一个产业板块往往包含产业生态里各个环节的企业，产业不断发展，绝大多数情况下不是共同繁荣，而是一将功成万骨枯，产业成功者的背后，是一大堆竞争对手的失败带来的业绩下滑，还有一些合作者因为产业地位下降造成企业价值下降。

现在，随着美国进入趋势投资阶段，也会出现热门板块，也会出现同涨同跌的现象。这是因为趋势投资就是大量不熟悉产业，却抱有盲目信念的资本涌入造成的，这些新钱把资本市场的成熟度拉低了。

所以我们就一定要提前判断风口，因为将会站到风口里的企业未来才会被追捧。但如果还是只看那些成名英雄，他们的估值现在已经被抬起来了，即使处在风口之中，提升空间也很有限了，只有提前找到那些没有得到足够重视的潜力股，提前去投资布局，才能实现更高的回报。

这其中最好的回报，一定是属于未来风口领域的领军企业，因为越是不成熟的资本，就越愿意追捧行业领袖。中国曾经有暴富之后玩收藏的企业家，拍卖时不管价格多高，也一定要拍到当次拍卖的图册封面的那件拍品，这与资本吹捧行业领军企业异曲同工。

不过要想成为领军企业，不仅需要做大做强，还要能够平台化、生态化，有优秀的企业家，既能实干出成绩，又能登高一呼，从者云集。

只要能挖掘到这样的未来领军企业，再重仓长期持有，你的业绩一定差不了。

当然有人会觉得，这对投资者的要求太高了，干脆买基金算了，但是还要提醒你一个坏消息：

在趋势投资时代，股票资产泡沫化严重，其他资产就相对贬值了，存银行如果算上通胀干脆就成了负利率，买基金大概率也是跑不赢股市的，产业ETF基金相对好一些，但是也会因为产业鱼龙混杂，好企业的高收益被坏企业严重摊薄，而造成收益率不会太理想。

比如2020年表现抢眼的ARK基金，最近就在陆续成立多只行业ETF基金。未来一两年仍然是股市进入趋势投资阶段的初期，资本还在抬升一个个科技概念股的估值，这样的基金还会有不错的业绩。

但放到五至十年的尺度看，到了趋势投资阶段后期，滥竽充数的科技股会严重受挫，很多产业基金的业绩就会很难看。

只有在高成长和未来领军的科技股上下功夫，才能得到优秀的回报。而要做到这一点，你不光要懂股票，更要懂科技企业，懂科技产业。

所以才会有人说2021年之后会出现分水岭，抓住机会的越来越成功，没抓住机会的就会掉队。我们科技特训营就是要训练大家真正懂得股市背后的社会、产业、企业和科技的本质规律，锻炼出大家抓住机会的能力。

不过，对大多数人来说，投资只能是个副业，因为要拿投资做主业，你得有足够的资本才行。

如果资本没那么充裕，比如有五百万，赚了一倍赚到一千万，看起来很多，但只要在一线城市买个差不多的房子，这点钱就都要从股市抽出来，没法继续增值了。

我们一直强调，最好的投资其实是投给自己，让自己能够持续增值。你看那些世界首富们，除了寿命足够长的巴菲特，其他都是创业者，可见投资自己才是回报最高的。明天我们就来聊聊如何投资自己。

以上就是今天的内容，更多产业深度分析和底层思考逻辑，会在“前哨科技特训营”里分享，欢迎关注微信公众号“全球风口”，报名加入。

王煜全要闻评论，我们明天见。