1411.钢价到底会不会遭到强制调控限价

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做钢价到底会不会遭到强制调控限价，来自于泡沫艺术家。

以前我总喜欢从面粉成本支撑面包，钢企是加工业，不是资源行业的角度来说，今天换个角度，从假设出发，反向推演。假如钢材被强制调控限价，比如宝钢的冷轧目前市场价6000，调控要求你只能卖5500，会发生什么事情？

先说结论，市场上钢价进一步暴涨，下游不是承受的高成本，而是彻底的有价无市。

下面来详细说说：钢材的库存分为三个部分：钢企本身的厂库、经销商的库存、下游制造业的库存很多人总以为钢企就是钢企生产后卖厂家了，实际不是这样的，大量钢材需要走中间经销商这层的。而前几年几乎年年冬储后踩踏，原因也是钢贸商这层囤货与甩货造成的，这层有极高的投机性。当初18年初不是有个“真实”的段子吗？有个钢贸商极度乐观，带着杠杆囤了大量的钢材，全家出国旅游的机票都买好了。结果，你看看18年初钢价发生了什么...所有回到那个问题了，如宝钢的冷轧目前市场价6000，调控要求你只能卖5500，会发生什么事情？这可是一进一出就是吨钢500的利润呀，你要是中间钢贸这层黄牛会如何？

马克思资本论的名言：一旦有适当的利润，资本就胆大起来。如果有10%的利润，它就保证被到处使用；有20%的利润，它就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。如果使用了5倍杠杆，就是将近50%的利润，请对号入座。所以肯定是想方设法，走关系，去钢企连夜排队，甚至把钢材通过不正常的途径弄到手上。但是你以为这就完了？下游刚需生产企业拿不到货，肯定为了保证生产抬价的，可能宝钢出厂价5500，下游为了拿到货抬高到6500了。

你以为这就完了？中间黄牛一看利润又提升了一倍，买涨不买跌，肯定不是卖给厂家了，而是大量的自己囤货，等着卖更高的价格。本来6000一吨冷轧供需是平衡的价格，一下子钢贸商囤了那么多，等于实际供给大幅缩减了，大量产品停留在中间层了，进不了生产环节，比限产还可怕，你说实际价格会如何？价格继续暴涨。

然而你以为这就完了？社会上其他资金嗅到了投机钢材的腥味，也去抢库存囤起来。这就热闹了，投机利润越高，就能激发越多的资金参与投机，然后价格变得更高，下游的刚需企业要崩溃了。

这一切只是推演吗？

看看茅台，那是个典型的例子，出厂价1499，可是你想买得多少钱？显卡又是另一个例子。

去年末3080新一代显卡NV限价5000多，结果是空气卡，全网大家抢货，黄牛更是拿软件抢，你想买到先加价3000再说。当然今年有了矿工参与，更过分了...

所以钢价其实是个市场博弈的结果，只能通过限产收紧与放松，周期性的通过供给调控，强制限价结果将会不可想象，这也是市场行为决定的。

不过我觉得：

1.现在的热轧等大路货高定价是不可持续的，短期的情绪作用远大于限产，过几个月供需和价格会自平衡。除了看库存与产量，你就看冷热轧的差价就知道了，冷轧属于真正的高景气，热轧下游景气度很一般，可是价差缩小，说明期钢情绪主导的，这个难以持久的，很可能2季度就是生产大路货钢企的巅峰。

2.真的要放松限产，估计得等到铁矿石累库，并且价格下跌到一定程度，铁矿石炒了三年，你算算每年要千亿级美元的外汇逆差的，这谁受得了？有句俗话说得好，肥水不流外人田，肉要烂在锅里面

作者：泡沫艺术家

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来源：雪球

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