五一假期持股or持币？

今天是4月30日，星期五

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明天就是五一假期了，每到假期很多同学都会问持股还是持币过节这件事。这个五一假期还挺长，1号到5号放假，周四周五开盘两天，虽然周六上班，但是A 股也不开盘，只要是周末法定节假日都是休息的。咱们A 股挺休闲，能放假绝不上班。

今天就是2021年五一假期前的最后一个交易日了。你准备持币还是持股过节呢？来自一份最新问卷调查显示，目前有71%的私募机构表示将在假期持股过节，选择持币过节的私募比例不足三成。

今年春节之前选择持股的私募比例还在89%，对比当下，目前私募机构整体持股过节意愿略有下降，经过开年以来的大幅调整，市场情绪不再那么一致性乐观。节后的这段时间走势，让很多投资者摸不到头脑。虽然多数核心资产跌幅已经接近或超过30%，但是整体估值依然偏高，而对于顺周期低估值能否扛起领涨的大旗，不确定性依然很强。所以我们看到成交量一直没有放出来。直到上上周末受到华为造车消息的刺激市场大涨，成交量才逐步走高。但是往往是下跌放量，上涨缩量，也就是动力不够足。国外疫情再起使得经济复苏的节奏可能被拖缓，对于接下来的市场，市场情绪一直保持谨慎。

散户投资者相比私募则更加谨慎。国内某媒体的两次问卷调查显示，在4月27日主要股指探底回升的背景下，盘后看好股指已经企稳的散户比例仅为42%。

但是从资金流向上看，自4月初以来，A股人气行业的龙头股板块，整体都有资金重新回流现象，聪明钱北向资金4月以来累计净流入超过400亿元，也对市场情绪带来有力支撑。

综合来看，比起年前都高高在上的股价和估值，市场已经震荡调整了2个多月时间，相对安全性肯定更高。咱们之前讲过，在推动估值提升的因素流动性发生变化之后，会通过下杀来杀估值。要么空间换时间，要么时间换空间。年后这轮就是空间换时间，短时间迅速下杀，释放风险。所以接下来没必要过分悲观，比起年前各板块的高高在上，起码已经释放了大部分风险。而且已经有优秀行业率先回到低估区间，比如一直和大家讲的中证500，中证医疗。

而且市场情绪，特别是散户如果都很谨慎，或者对未来形势不乐观，反而是件好事，因为市场走势往往和大部分投资者情绪是相反的。

从影响市场长期走势的因素经济形势上看，目前依然处于恢复期，特别是出口份额在进一步提升，消费数据也在逐步修复，为A股市场的平稳运行基调提供了坚实基础。经济的稳定发展是资本市场的根基。

但是从影响市场走势的中期因素——货币政策上，机构预计在5月份可能比4月份略有收紧。流动性是目前影响市场走势的最直接因素，开年以来大跌最直接的原因也是流动性的边际收紧趋势，所以对于接下来的市场走势也不能太过乐观。

长期向好，中期谨慎，市场上任何突发事件都会影响到市场走势的短期因素，风险偏好。所以接下来不要试图去判断市场，猜测市场，做好我们自己的规划才最为重要。巴菲特的老师本杰明.格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中说：市场先生情绪很不稳定，忽然极度乐观，忽而又特别悲观。如果我们被它牵着鼻子走，那后果不堪设想！

对于我们投资基金的小伙伴，更是没有必要因为短期的涨跌影响我们的操作，市场波动更是考验定力的时候，这个时候能够保持好稳定的心态，动作不变形很重要。既然长期向上趋势未变，那么就坚持自己的定投计划，特别是估值在低位区间的行业和板块，更是定投的好机会。

但是基本可以确定的是去年那种靠估值提升获得股价上涨的概率很低。在结构性行情中更考验我们选股能力，我们的目前就是哪些盈利确定向上，估值又在相对合理区间的品种。无论是基金还是股票，只要用心还是能找得到的。

同时要记住，我们投资最重要的不只是收益有多高，必须要考虑的是风险有多大。任何时候都要给自己留余地。也就是用仓位控制风险，这也是一直和大家强调的，这是控制风险最容易操作的一个方法。

如果你在高速上行驶，忽然遇到大雾，你会怎么办？停下来？不行！反而可能导致后车碰撞，只能摸索着前行，但是会控制住车速，慢慢走出迷雾。投资其实也是一个道理！

明天就是五一假期了，我们放下一切思虑，好好给自己放个假。陪陪父母孩子家人，毕竟我们努力工作努力赚钱的目的就是为了更好的生活。祝大家五一节快乐，我们节后回来见！