周评:冲击3500点，市场寻找突破方向

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今天是5月23日，星期日
 
又到了周末的复牌时间，接下来我们一起来回顾本周的市场行情，观察投资者情绪的变动，盘点这周最重要的财经事件，最后谈谈后市投资策略。

行情回顾：A股反弹遇阻 两市深强沪弱

（1）指数表现

本周上证指数冲高回落，在周一冲击到重要的20周均线3510后，马上遇阻回落，在后半周加速下跌。最终，上证指数全周呈现微幅下跌状态，跌幅为0.11%，深圳方面重要指数则全线上涨，创业板指涨幅最大，本周上涨2.62%，同时该指数也刷新了二季度以来的行情新高。

（2）板块表现

本周表现最好的5个行业板块分别是风沙治理、电力、碳交易、锂电池、能源互联，表现最差的5个行业板块分别是煤炭、电子支付、数字货币、化纤、金融科技。

前期领涨的有色板块在本周呈现“先扬后抑”走势，针对疯涨的大宗商品市场，交易所动作频频。先后对螺纹钢、动力煤、铁矿石等相关合约期货上调保证金、手续费，并调整涨跌停板幅度，减少人为炒作而带来的通胀预期，A股相关板块一度大幅调整。券商板块在周五的拉升，则对指数贡献度极大。而传统的基金重仓板块方向上，医药板块回暖明显，存在行情卷土重来的极大可能。

市场情绪：北上资金连续6周净买入

本周北上资金净买入4.75亿元 连续6周净买入，其中，沪股通合计净卖出12.26亿元，深股通合计净买入17.01亿元。北向资金本周净买入基本集中在深市，和目前深强沪弱的格局非常相似。交易占比来看，北上资金交易额占比仍处于近一年内的较高水平。 周期板块估值上行后，北上资金再次将目光投向前期估值回调的抱团板块。

要闻解析：通胀压力较大

接下来我们来回顾一下本周的财经要闻并作简单点评，本周市场要闻主要有以下几点：

①5月22日，易会满表示，证券行业的高质量发展，决不仅仅是做大规模，更重要的是紧紧围绕主责主业，在做专做优做精做强上更加努力。

券商股本周的连续异动，与此不无关系。讲话之后，预计会有做强做大证券行业的进一步政策出台。目前市场的预计较为积极。

②富时罗素公布2021年6月全球股票指数系列季度评审结果，新纳入蓝月亮、金龙鱼、中金公司A股，剔除格力电器。该变更将于2021年6月7日起生效。

外资依然强烈看好A股市场发展潜力。一季报披露情况显示，从持仓偏好上来看，以QFII为例，他们更加偏好电子、医药生物等行业未来前景较好、景气度较高的行业，持股数量占比均超5%，持仓变动方面，数据显示，一季度QFII基金在各行业持股数量总体均有所增加，仅建筑材料行业遭到减持。显示出外资的投资风格较为主动。

投资策略：白酒股走出脱离茅台的独立行情 结构性分化愈演愈烈。

“白酒逻辑看高端，高端逻辑看茅台”，本周行情却打破了这个逻辑。和大盘的表现一样，白酒股在本周也是分化剧烈。尤其是像口子窖、洋河等个股，已经开始脱离茅台，独立走强。上述品种在周五都出现逆市大涨或创出历史新高的股价表现，白酒股的关注度再度提升。

在贵州茅台价格打开其他酒的价格天花板空间后，从长期基本面来看，高端白酒优质赛道的长期价值，仍然不容忽视。伴随我国人均可支配收入持续提高，白酒消费升级趋势明显。我国人均收入水平正在逐渐迈过高收入国家的门槛，消费者的购买力和对高端产品的消费倾向提升，使得白酒消费升级趋势得以支撑。同时，各家白酒企业均不断推出高端系列产品，为消费者提供充足的选择空间。这也使得白酒呈现出较强的结构化升级态势，高端产品为白酒企业带来更加丰厚的利润。消费升级所带来的不仅是价格上的提升，消费者的品牌意识也进一步加强。我国的白酒文化历史悠久，众多名酒都拥有百年以上的历史。白酒龙头企业不论是在品牌、技术壁垒上，还是在市场格局上均处于领先地位，且拥有较难逾越的护城河。

　逻辑清晰了，机构积极看好，自然体现在了真金白银上。仅从5月20日来看，15只白酒股合计吸金10.5亿元。具体来看，洋河股份、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊等4只个股大单资金净流入更是均在1亿元以上。截至5月21日收盘，口子窖、伊力特、迎驾贡酒等3只白酒股最新动态市盈率低于25倍，上述品种也是本周领涨白酒股的主力，因此，选择白酒股，高端有档次+估值诱人，是走强的重要因素。

本周五是小满节气，往往在重要节气，市场都容易出现变盘行情。加之同时当天还是股指期货的交割日，每当股指期货交割日，期指也会加剧波动。并且像银行股调整进一步加大了指数的跌幅，因此，下周市场如果想止跌，银行等金融股的走势非常重要，毕竟他们自身带有权重属性。综合而言，在没有大幅放量和缩量之前，指数短期无论向哪个方向突破，都有难度，目前仓位仍应保持在六成以内为宜，业绩高增长同时机构资金密切流入的行业板块，更有理由被看好。

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