各位听众朋友们,大家好,这里是十点测大盘。今天跟大家分享的这篇文章的名称是“不盯盘打卡送书!”
本篇文章发表于十点测大盘21年5月27日。
巴菲特在2014年的致股东信中依然宣扬他精选个股的理念,并且补充说,如果你不会选股也没关系,可以直接买指数。接下来是今天我们重点要说的事情,巴菲特是这样强调:“无论买股票还是买指数,你都不应该去做宏观的预测。”形成宏观的看法,或者听别人的宏观市场预测,纯属浪费时间。事实上,它还是很危险,可能让你的视野变得模糊,看不清真正重要的东西。巴菲特说,美联储主席坐我边上,悄悄告诉我明天要加息,也不会丝毫影响我的投资决策。
说到这里,你们一定有人要反驳,在中国炒股不看宏观会死得很惨,中国是“政策市”,国家的宏观政策决定股价。现实情况真的如此吗?非也!决定公司股价的根本因素依然是内在价值。有些受政策影响的企业,本身的商业模式存在问题。要么这个领域原来政策垄断,现在放开了,企业溃败;要么企业经营的产品原来没人管,很不规范,现在国家政策严格管理了,企业发展不了了;有的企业甚至是打法律擦边球,比如:p2p,本来就是非法集资,社会危害很大,肯定会被取缔。相反,真正为社会创造价值,又经过市场激烈竞争的好公司,一定跟政策制定者相向而行,政策不但不会影响,还会鼓励发展。比如:阿里这20年来倡导的电子商务,推动了中国制造走向世界,也推动了中国内需市场发展,更增强了中国经济和社会发展,所以受到国家政策的鼓励和推动。但是支付宝业务推出的花呗、借呗等信用贷业务变相鼓励了年轻人借钱消费的不良社会风气,同时累积了社会信用风险,所以国家开始限制发展,跟政策确实有密切的关系。所以企业的价值观根本上还是要跟全社会的倡导方向一致,是完全符合国家的核心价值观的,那么才能得到永续的发展。
有些政策可能会短期影响一个公司的股价,但是长期来看,好公司还是好公司,不会受丝毫影响。相反,通过政策的影响依然可以屹立不倒的公司才是好公司。也就是说从某种程度来说,政策打压可以检验一家好公司是否真正好!比如:2012年的贵州茅台,在国家限制三公消费和八项规定的影响下(当然还有塑化剂事件影响),茅台股价“飞流直下三千尺”,大家纷纷看空茅台。
贵州茅台从2012年7月的266元跌到了2014年1月的118元,整体跌幅高达56%,拦腰折断过头了。虽然长达1年半时间的大幅下跌,但是并没有妨碍茅台是一家好公司。市场很快发现错了,及时纠错,接下来短短7年时间,贵州茅台涨幅高达1800%多,也就是18倍(见下图),年化收益率高达53%。
这说明是金子总会发光,不用着急!哪怕一段时间埋没在沙子里面,随着“岁月”的冲刷,金子就会显山露水。
市场上很多人都自认比较聪明,可以看得清楚宏观经济大势。其实,回过头去看看,99%的宏观分析都只有误导作用,剩下的1%也是猜对的,对投资没有丝毫指导意义。宏观所涉及到的因素太多,哪怕是经济学家也只能大致做个判断,而且每个经济学家对宏观的解读可以有不同的版本,事后看似乎很有道理,那是因为事后看已经证明是错误的东西被人忽略了,媒体也不再报道,所以看似有些人分析得很对,其实也是幸存者偏差。大部分宏观判断是错误的,所以除了误导真的没有任何用处。比如:2020年3月全球疫情爆发,从宏观分析世界不确定性因素很大,我们应该持有现金。但是,大家如果不去看宏观,只看哪些好公司遇到了“黑天鹅”股价大幅下跌,是严重的低估了,而去大幅买入,那么现在肯定赚得盆满钵满。这就是宏观分析的危害,只给了你恐惧,没有给你真正的投资指导作用。
那不看宏观,投资股票看什么呢?关注企业自身价值,聚焦你想投的企业未来能给你赚多少现金?哪怕是大致的估算,也比预测宏观强n倍。我们只要正确的毛估估,不要错误的精确。比如:某企业现在值1000亿,但是几大业务模块对标同行加起来超过了2000亿,那么这个企业就是明显的低估。而不是根据财报的每一笔数据去计算企业账面价值,利润产出,成本支出,算得滴水不漏,虽然精确,其实是错误的。如果大家关注的是股价短期变化,那么这就是投机。这个短期也可以说是1年2年,而不是1个月2个月,更不是1天2天。 我们只考虑这家公司的产出在未来的现金价值,而不是每天波动的股价。就像比赛的时候要关注本身的赛况,而不是记分牌。如果你每天的精力是放在盯盘上,那么你钱不可能赚到,生活肯定也是痛苦的。相反,多看书,少看盘,你一定会越来越赚钱,生活也会越来越幸福。不信?
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