下只新发日光基在哪里？如何提前选择

2023-05-01 10:41:3807:50 4万

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下只新发“日光基”在哪里如何提前选出？

今天是7月19日，星期一

今年以来，市场分化明显。上证50指数开年以来跌幅接近8%，创业板指数年内涨幅则已经超过了15%，并且刷新了六年的行情新高。行情分化格局十分明显，而基金发行市场也是如此，今年以来，募集失败的新基金多达14只，而超额募集的基金也并不缺乏。像兴全基金刚刚发行的兴证全球优选平衡FOF，募集金额为80亿，仅仅在7月12日当天，认购规模已经达到了190亿，首发当天就结束募集。为什么基金发行市场会有这么大的差异，接下来基金发行市场当中，还有哪些新品具备爆款潜力，有望提前募集，我们今天聊聊这个话题。

我们先来看看募集失败基金的特点。其实即使在过去两年结构性牛市过程中，每年也有多达20只以上的新产品募集失败。统计显示，2017年4月首只公募基金宣告发行失败以来，近四年发行失败的基金分别为8只、33只、20只、25只。今年以来14只基金募集失败，通过归纳不难发现，这些产品往往都集中在中小基金公司当中。像富安达、财通、华泰保兴等基金公司，基金经理往往只有10人左右。基金经理的数量，一定程度上代表和意味着公司的产品数量、管理规模以及投研团队的实力水平。另外发行失败的基金当中，债券和定期开放型占据相当比例。理论上，这类公司往往应该以主动型及股票或混合型基金为主，因为这将有利于其迅速做出业绩，扩大规模，并形成正向反馈。因此，同学们在配置基金时，不应抱着“集邮”的心态，通吃下所有基金公司的新品，而应该从多个维度衡量，有取舍的思路，再重点撒网。

那么，我们在今年几只超额募集，实施比例配售的新产品上，发现了一些共同特点。首先，基金产品自身类型与行情环境的契合度较高，能够满足投资者的客观需求。像今年上半年超额配售的几只新基金，都是主动型的混合型基金，这与当时“茅指数”效应依然深入人心，“赛道论”大行其道的市况不无关系。而此次兴全的新基金，能够获得超募，一方面是该基金性质为FOF，也就是俗称的基金中的基金。他通过在全市场所有基金当中，优选好产品，客观上等于用基金经理的视角，为投资者去选基金。这种基金类型在今年十分受欢迎，除了兴全这只新基金外，民生加银稳健配置6个月、广发核心优选六个月持有A，以及南方浩睿进取京选3个月持有A等FOF产品，也都在首发当日就结束募集。

另一方面，基金经理个人的影响力，也很重要。能够创造出新基金超募纪录的，往往都不是新星。在今年一季度，当时由易方达基金发行，冯波管理的新基金，吸引了接近2400亿元的金额认购，配售比例低至6.25%，当时易方达刚刚被冠以“世界三大酒庄”的美誉。张坤、萧楠等人被粉丝热烈追捧，同样出自易方达的冯波，基金经理的任职年限超过了十年，年化收益率超过了10%，作为少见的“双十”级别基金经理。由于在此前的牛市行情里，表现出了极强的收益扩张能力，被进一步放大。而今时不同以往，注重安全边际，进而再寻求超额收益，是目前大部分投资者的共鸣。这个时候，兴全基金的林国怀就映入了投资者眼帘。他的年化收益率超过了20%，同时管理的另一只FOF“兴全优选进取”，于2020年3月6日成立，也是在首发当日就结束募集。截至2021年7月9日，该产品成立以来的年化收益率为31.38%，此次再次发行同周期限制、同类型产品，掀起了跟风效应。这种跟风也说明，目前场内并不缺钱，而是缺好产品，好的基金管理人。

最后，发行一只新基金非常重要的因素，就是基金公司。国内的基金公司当中，所擅长的产品类型也不尽相同。像中欧、天弘、华夏，既有所擅长的行业主题，如医药、科技等，也有对应的被动型指数基金，产品线比较丰富。还有一些基金公司主打主动型产品，不过风格相对激进，基金数量多或者有些偏向单一行业，这样一旦风格吻合，跑出单年度业绩前列产品的概率也比较大，比较典型的就是广发和易方达。不过由于其产品绝对数量较多或行业重合度高，客观上会增加大家的挑选难度。还有一些基金公司，可能每年发行的产品并不算很多，不过出精品的概率较高，像兴全基金，风格及行业配置比较均衡，几乎不倾向单一行业。在管理规模前30名的基金公司里，他的产品数量是最少的，不过从两年及以上的长周期角度来看，排名基本均处于优良水平。了解了这些基金公司的不同类型，同学们就可以根据自己的投资偏好，对号入座，选择合适的基金公司，发行的对应产品了。

综上所述，把握新发产品与市场环境契合度，对基金经理业绩与风格偏好、基金公司特点等因素，有所了解，是认购新发基金前，提前要做的功课。当然，通过一些小窍门，可以预判新基金的认购火热程度。比如同样都是某主题行业的权益类基金，募集时间3天的，理论上比募集时间10天的抢手。结合银行、券商等渠道，提前大力宣传的，往往也会为认购效果添一把火。

那么好，具体到目前的基金发行市场上。本周将有50只新基金发行，相比上周的32只，大有提升。值得一提的是，市场上首只以“碳中和”命名公募基金也将于本周发售。客观来讲，在行情僵持背景下，基金公司在新发基金竞争上面，形成了非常激烈的竞争局面。从基金名称上就可见一斑。像谭丽管理的“嘉实价值驱动一年持有期混合”与祈禾管理的“易方达产业升级一年封闭混合”，以及孙秩佳管理的“华夏新兴经济一年持有混合”。从产品机制、认购期限，都非常类似，理论上有一定的同质性嫌疑，尽管基金公司和基金经理的质量并不差，不过不至于产生“日光基”的爆款效应。而像牛勇管理的“华泰柏瑞远见智选混合”与李游管理的“创金合信产业智选混合”针锋相对，也是同样逻辑。

综合来看，韩威俊管理的“交银品质增长一年混合”基金，由于认购期不足一周，同时基金经理年化收益率接近30%，他目前管理的四只基金任期内全部跑赢大盘，跑赢幅度几乎都处于翻倍状态。在与同类上千只基金当中的同周期排名对比里，这四只产品处于同类前3%到16%的领先状态，银行、券商的宣传渠道倾斜度也较高，此次有望提前结束募集。当然，无论是哪类日光基，最终投资成绩的呈现，都是以中长周期的持有策略为前提，这点大家不要忘记。

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