白峰
• 五道集团副总裁兼首席风控战略官
• 北京大学法学学士、经济法学硕士
曾服务于国内多家顶级金融机构,20多年的金融市场经验,对于风险管理、内部控制、法律与合规以及战略与研究工作有深厚的见解,并且为多家高校讲授经济学理论。在投资领域,迄今为止已主导参与了多项具有里程碑意义的交易,参与投资的总规模已超1000亿。
这两天,A股暴跌。不少人两天时间,全年投资由盈转亏。教育股就不说了,下跌90%起步。A股定海神针茅台连跌5天跌去15%,从春节前高点累计下跌35%。港股腾讯、美团3天分别跌去20%、30%,高点累计下跌近45%、60%。暴跌连大佬和机构都受不了,著名大佬但斌道歉,顶流公募张坤自省。部分机构,更是跌的心态失衡,不管不顾,割肉狂逃。
A股怎么了?反观美股,不断创出新高。经济与股价再一次背离。说起来不复杂,基本面只是基础,货币才会主导短期股价。今年以来,很多人担心货币收紧,我们认为不会,的确也没有,所以美股才能迭创新高,甚至比特币也能始终挺而不倒。但在我国,货币独立性进一步彰显,并没有跟随美国大水漫灌,并且还有最重要的一点就是货币分配和流向问题。美元先分配有产阶级,然后大部分流向股市。中国则通过各种方式限制投机,并反垄断防大企业。因此,人民币相对没那么多,并且大部分强制进入各类实体,专业机构和大企业的金融运作及投资空间被压缩。所以,不会有全面牛市,只能是结构性市场。近期来,新能源高端制造暴涨,同时金融、地产下跌,就是资金有限,只能此起彼伏。只不过,最近一系列政策,让过去认为的一些好赛道好企业也变差了,所以资金会短期迷茫,恐慌下杀。资本市场,也好比最近河南等地,虽有预料但又超出预料的天降暴雨,怎么办?哭天喊地?只能积极抗洪自救,重建家乡。唐山、汶川,哪个不是远超从前?对于投资也是一样,从众悲观毫无意义,应积极利用难得机会,调仓换股,寻找新的增长点。大踏步后退是为了大踏步前进,只要严守投资纪律,始终保持信心和火种,不断累积经验,加强专业,就必将最终夺取胜利。
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