锂精矿拍卖创新高，你的基金涨了吗？

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锂矿拍出天价 有没有助涨你的基金

今天是9月15日，星期三

 今年以来，锂电产业链价格持续上升，被戏称为“有锂走遍天下”。而本周二下午由澳洲主力锂矿公司皮尔巴拉举行的一次线上拍卖会，由于刷新了锂精矿价格的历史新高，更将当前的追涨心态，彰显得淋漓尽致。那么，具备“锂精矿”主题的基金，是否具备对应上涨逻辑，看好这类资产的周期，设置为多久才合适，今天我们聊聊这个话题。

 首先，我们先来了解下“锂精矿”，它是生产碳酸锂和氢氧化锂的主要原材料，这两者又都是制造锂电池的重要原料，因此，被称作“白色石油”。提到拍卖会，可能我们大多数人都没参加过。不过大家应该都清楚，一次拍卖的最终成交价，往往会高出“起拍价”。此次在澳大利亚举行的今年第二次锂精矿拍卖，最终成交价为每吨2240美元，就和此前分析普遍预测的价格相比，提升了25%的空间。其实在此次拍卖会举办之前，受益于终端动力电池市场的强劲需求，锂精矿价格正处于持续上扬状态中，而在锂精矿拍卖事件提振下，锂精矿价格更是加速上涨，已经创出历史新高。

 为何锂精矿的拍卖价格会创历史新高？一方面是锂电产业链产品价格居高不下。像国内锂产品全系已经进入加速上涨状态，电池级碳酸锂和氢氧化锂的报价都已经由每吨9万元上涨到了14.4万元，涨幅高达47%，另一方面，锂资源供需矛盾尖锐。在碳达峰和汽车电动化的趋势下，锂资源的地位日益凸显，其市场需求庞大。数据显示，2020年全球锂需求结构中，电池约占75%，也就是说，对于锂矿高速攀升的需求中，新能源汽车订单占据了相当一大部分比例。而全球新能源汽车去年全年销量已经达到了312万辆，同比增幅超过了41%，另外，从供应层面看，全球锂资源产量呈现出递减的情况。2020年全球锂产量就已经下滑到了8.2万吨，同比下降4.7%，在需求增加，而产能缩减的背景下，自然会导致锂精矿价格的上涨。

 锂价的进一步抬升，将利好拥有锂矿资源的公司。在买盘众多，卖者奇货可居之时，如果一家上市公司拥有大量的锂精矿资源，可以把它看做是另一种意义的“家里有矿”，可以“坐地收钱”了。同时拍卖会的超预期涨幅，意味着这种涨价正为市场所接受，也预示着锂资源公司的下半年业绩有望继续向好。毕竟，从上半年业绩来看，相关上市公司的业绩走势，和锂产品的涨势呈现正相关走势。比较典型的就是几家龙头上市公司，像雅化集团上半年净利润同比增长1.5倍；赣锋锂业上半年净利润同比增长8倍；天齐锂业、盛新锂能上半年净利润也均扭亏为盈。

 投资策略方面，在选择受益的“锂主题”公司时，规模是选择优质资产的重要标准。毕竟，目前市场格局，锂资源正呈现“集中化”态势。像美国雅宝、智利矿业化工、以及国内的天齐锂业和赣锋锂业，这几家企业就已经占据了全球锂资源70%的市场份额，且大部分为“自给自足”。自身资源丰富，不至于被其他供应商卡脖子。那么，配置国内这类锂资源龙头上市公司的主题基金，也就更能充分享受这波锂矿资源的涨势。

具体到“锂”主题基金的名单，主要以主动型产品为主。像鹏扬先进制造、广发均衡优选、华夏能源革新等基金，是持有“锂矿”资源类上市公司较多的主动型产品。这些基金十大重仓股里普遍配置了3到5家锂电池类上市公司，重仓股仓位也普遍在50%以上，一定程度上能够保障基金净值能够分享相关主题行情。业绩表现上，今年以来或近半年的周期，主动型的“锂矿”类基金基本出现了60%左右的涨幅，部分相对激进的产品，近一年周期的涨幅排名，甚至来到了同类排名的前1%水平上。而像汇丰晋信低碳先锋，更是在以2年及以上的业绩表现，均位居同类产品的前10名行列。该板块的被动型产品则相对较少，像广发、汇添富都有对应的新能源车电池指数基金，其中的重仓股里有相当一部分锂矿类上市公司，但基本以新基金为主，中长周期的业绩表现仍有待观察。

除了挑选产品之外， 在后市行情中，我们也要衡量“锂矿资源价格”和“新能源车订单”这两大变量，只要他们不同时出现萎缩和退潮迹象，对该板块看好的逻辑就不应轻易改变，后市该主题也就具备着延续涨势的较大可能。

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