【1103市场分析】又现大跌，要不要下手？

一、上市分析

百润转债，发行规模11.28亿元，预调鸡尾酒和香精香料龙头，AA，类黄金级，转股价值101.26元，预计开盘价为121元-125元。

其中开盘价高于120元不触及130元会停牌至10点，如果触及130元会停牌至14：57分再恢复交易。

类似转债：伊力转债、新乳转债。

卖出建议：求稳可以在9：25分之前挂100元卖出，有条件单可以挂100元上方回落0.1元卖出。

能承受一定风险，可以等待130元附近的卖出机会，实现时间不确定。

有网友问，这只可转债可以买吗？

有三种情况适合参与：

一是可转债开盘价低于预测区间，且正股没有下跌，可以参与，存在短线交易机会；

二是可转债价格价格低于112.08元，可以放心参与，此时持有到期理论上不会亏损；

三是看好该可转债的长期表现，低于130元即可参与，但是存在转股溢价时，性价比低于正股。

这个转债正股所处赛道非常好，未来的成长空间大。正常情况下，迟早会创出新高。我们可以从三个方面对转债可能达到的高价进行估值：

一是正股回到前期高点，转债的转股价值将达到151元；

二是正股估值不变，但是股价随着业绩增长，2022年对应的增长大约是35%，转股价值将达到137元。

三是业绩如期实现，同时估值回到前期高点，则转债价值可能触及200元。

以上测算仅供参考，不保证实现。

二、打新建议

1.诺唯X，科创板，发行价55元，发行市盈率27.02倍，比行业低76%，与万孚生X接近。该公司的主营业务为围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发。

估值之所以比行业低这么多，主要是公司产品为生物试剂 、 POCT诊断试剂 、 POCT诊断仪器，受益于疫情，2020年扣非利润暴增41.82倍。2021年中报，扣非利润同比下滑16.81%。

考虑发行价较高，目前业绩不佳，建议放弃。

2.安路科X，科创板，发行价26元，2020年尚处于亏损期间。公司主营业务为FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。公司虽然处于热门的芯片赛道，2018年度至2020年度年均营业收入复合增长率也达到213.91%。但是2021年半年度营业收入仅为3.22亿元，仍未盈利。市销率与紫光国X和澜起科X接近。

公司收入80%来自于两家企业——深圳市得天时XX有限公司（香港代理商）与德信电X（全球电子产品代理），前者连官网都没有，看不到实质性的竞争力，风险不可测，吸引力不足，建议放弃。

三、特色老债

1.低价转债【稳-安全好】：搜特转债、洪涛转债、胜达转债、大秦转债、海亮转债。

2.折价转债【狠-波动大】：川恒转债、节能转债、晶科转债、朗新转债、高澜转债。

这里顺便提一下。东财转3公告：本年度内不行使“东财转 3”的提前赎回权利，以 2022 年 1 月 1 日后首个交易日重新计算强制赎回期，若“东财转 3”再次触发赎回条款，公司董事会将召开会议，决定是否行使强制赎回权。

个人认为，董事会包括大股东对东财转3和正股的近期表现不大满意，也不希望摊薄2021年的每股收益，所以做了上述决定。持有的网友，又多了两个月的玩耍时间，希望有机会让大家卖个好价钱。

以上为个人思考，仅供参考，不做推荐。

四、市场与基金组合

2日十年期国债收益率继续下降，市场却整体下跌，万得全A下跌1%，宽指中，创业板小幅上涨0.23%，上证50下跌1.2%，中证转债下跌0.44%。

行业中航天、芯片、智能汽车和5G等涨幅靠前，电力、消费服务、公用和煤炭等走弱。基金组合全部下跌。

主要原因是，地产行业的债务违约，引发市场连锁反应，遭受“史诗级调控”得地产和可能出现坏账得银行均跌幅靠前，把漫长产业链的建筑、家电、家居全部带下水。

同时，SW部关于“鼓励家庭根据需要储存一定数量的生活必需品，满足日常生活和突发情况的需要”及其他摩擦等消息，市场过度解读，造成出现恐慌性卖出，但是北上资金继续买入60亿元。事后，也出面澄清了相关的信息。

但军工行业受业绩和消息的双刺激大涨，船舶制造大涨8.63%，地面和航空装备也出现较大涨幅。受涨价和储备刺激的农产品、食品加工等也涨幅靠前。

这类恐慌往往延续时间不长，而且来去很快，不易把握。

另有消息称，基金销售将进行管理，未来基金组合可能出现“已上线不得新增客户，不允许存量客户追加投资。”目前上述意见尚在征求意见阶段，未来可能部分或全部实施。

针对上述政策，有网友担心，基金组合会不会跟丢。

基少之前也答复过大家：只要平台允许，基少的各组合会持续运行。

但是考虑政策风险存在，大家可以通过两种方式增强关注度：

一是尚未跟投组合的网友，可以买一笔“感情仓”。不少平台最低100元即可跟投。这可以防止针对新增客户端的管理，及时收到仓位变动的信号。基少近期会发一些感情仓提示关注的网友。

二是关注“基少成多”，防止组合不再提示信息。投资是可以伴随人一生的事业，即便平台不再展示组合，个人也会一如既往地投资和分享，与大家共同致富。

目前基少推出基金组合有五个，具体详见《躺赢致富的基金组合》，其中打新基金、年年赚债券是低风险组合，适合稳健的投资者；绝对赚钱是风险适中的组合，雄霸天下和守正出奇为偏高风险的组合。

基金组合的好处是，使用各有特长，同时长期表现不错的基金搭班子，在整体风险可控的情况下，实现投资目标。类似于一只特战队，用几只基金作为队员，完成长期保值和增值的目的。

可以帮助大家解决何时买、何时买、该买谁、买多少等具体的投资难题。当你有犹豫不决的情况时，基金组合可以帮助解决上述问题，同时说明原因，定期总结得失。

投资是个漫长而复杂的过程，我们只有边学边练，才能慢慢明白自己需要什么，基金有那些特征，做到彻底的“知己知彼，百战不殆”。

虽然经历了15年投资的基少仍不免犯错，但是过往的经验会减少犯错概率，规避犯大错，希望能：

让我的经验，成就大家的财富。