霍华德•马克斯(Howard Marks) 橡树资本创始人、联席董事长
毕业于沃顿商学院,芝加哥大学MBA;就职于花旗银行时,担任股票研究分析主管和可转债及高收益债券基金经理。1985起,在西部资产管理负责困境债务、高收益债、可转换债等投资。1995年4月,他创立了橡树资本,并负责把控公司战略方向与核心投资理念履行。
著作《投资最重要的事》,是全球投资界必读书籍之一。巴菲特对他极为推崇,称“每天早上要看的第一封邮件就是 Marks 的备忘录。”
市场知道什么?市场精明吗?你是不是该听市场的话?市场愚蠢吗?你是不是应该不理它?我并不是说市场总是错的,但想强调,不应假设市场总是对的;又如果不假设它总是对的,那么我们根本就不该依赖市场,从它那里取得大量的投资引导。
市场下跌得越猛烈,投资者越是想让市场替他们思考判断,让市场告诉他们发生了什么?后面该怎么办?这是投资最严重的错误之一。
本杰明•格雷厄姆曾说,每天报价的“市场先生”并不是“基本面分析师”,而是衡量投资者情绪的温度计。
经济基本面到底发生了什么,市场参与者知之甚少,买入和卖出背后,哪有什么理智?不过是被情绪控制而已。要是把它解读为 “市场知道将来会怎样”,太把市场当回事。那你就错了!
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