12月,沪深300指数要进行一个大调整了。
相信你或多或少都听说过这个指数。
它是中国A股市场的「晴雨表」,也是不少基金经理投资股票的「及格线」。
不过这次调整的同时,还有个重磅新规出台。这是怎么回事呢?
图片来源:中证指数官网
今天就来聊聊:
1)沪深300是什么?
2)出台的新规意味着什么?
3)这个变化对我们投资有什么影响?
*说明:本文所提及的个股,仅为示例参考,并非推荐。投资有风险,决策需谨慎。这也是我们努力做好科普的价值^^
01
沪深300是什么?
我们说的沪深300,一般就是指的就是沪深300指数,它是一个能代表中国当下经济发展趋势的金融指标。
为什么这么说呢?
「沪深」,指的是我国的两大证券交易所,上海证券交易所和深圳证券交易所。
在北交所成立前,这两个交易所里交易的股票,基本上可以约等于整个大A股了。
「300」,则指它在这两大交易所里,只挑选规模最大、流动性最好的「300」家公司进入成分股。
并且,它的成分并不是一成不变的。
每年的6月和12月,沪深300指数会进行成分股调仓。
这让指数能随着市场的变动而与时俱进。
还记得我们读中学的时候,每次大考后会重新排名列出登上大红榜的名单。
同样的,证券交易所会定期根据指数的个股筛选原则进行调整,把掉队的剔除,把进步的纳入——
过去一年的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后50%的证券;
剩余的证券,按照过去一年的日均总市值由高到低排名,选取前300名的证券作为指数样本。
这里你可以先简单理解为,沪深300指数在选股时,是根据总市值由高到低排名的:股票「总市值」越大,排名越靠前。
*总市值=当前股价×总股本
我们去看看目前沪深300的前十大权重股,的确都是A股市场上的大市值龙头公司——
贵州茅台的总市值2.4万亿元左右排第一,市值最低的伊利股份也有2400多亿元。
(图片来源:理杏仁,统计时间:20211125)
但在现实中,沪深300指数还是会错过一些大市值龙头。
举两个例子——
比如说宁德时代,这家动力电池龙头目前的总市值是1.5万亿左右,比排名第二的招商银行还高;
又比如国内医疗器械龙头迈瑞医疗,目前总市值是4300多亿。
像宁德时代、迈瑞医疗这些公司,明明市值也很高,居然没有进入沪深300,到底是怎么一回事呢?
02
为了不错过下一个「宁德时代」
新规出台了
这要回到沪深300指数的编制规则:除了参考规模大小外,还需要考量「成分股上市时间长短」。
来源:2020年12月《沪深300指数编制方案》
宁德时代和迈瑞医疗,它们作为创业板个股,上市时间还不满3年,没有达到当时创业板个股进入沪深300的条件。
但是这个上市时间限制,似乎有些不太合理。
科创板(2019年)比创业板(2009年)成立时间晚了有十年,相对来说,科创板更年轻,应该对在科创板上市的股票更谨慎一些。
从时间上来看,科创板满1年就能进沪深300,而发展更成熟的创业板需要等3年。
就像是有人刚学唱跳没两年,第二年就给送去大舞台表演了;而有人勤勤恳恳练了十年舞蹈,却被要求等三年才能出道。
事实上,正是因为这个不合理的时间规则,让沪深300遗憾地错过了大牛股。
就比如说宁德时代,上市至今涨幅是9倍多(年化收益率89.63%),迈瑞医疗上市至今涨幅是4倍多(年化收益率60.41%),如果能早点纳入进来,那么沪深300指数的收益也会比现在提高不少。
不过这次规则修改后,从12月13日起,创业板就和科创板一样,新股上市满1年就可以入选沪深300指数了。
时间大幅缩短,避免沪深300再错过下一个「宁德时代」。
以后会有更多符合条件的创业板个股入选,比如大家熟悉的个股粮油巨头金龙鱼、射频芯片龙头卓胜微、医美龙头爱美客等。
这次沪深300指数成分股中,会有28只股票发生调整。
仔细看这次进入指数的公司,以新能源、医药生物、食品饮料行业的居多:
来源:中证指数官网
这主要是因为这些行业的公司涨得好,市值变大了当然就会进入指数。
反之,如果股价跌得多,市值变小了也会被剔除。
比如可能会被调出指数的,有5家都是证券公司,侧面反映出证券行业近半年的走势整体比较差。
目前沪深300的行业分布,占比最高的还是金融地产。经过这次调整后,金融行业占比会略有下降,主要消费、信息技术、医药卫生等行业占比会相应提高:
图片来源:中证指数有限公司官网
03
新规对我们投资有什么影响?
平时说的沪深300指数基金,就是抄指数成分股名单、紧密跟踪这个指数的基金。
所以基金经理也会和指数调整同步,先卖出剔除的股票,再买入调进的股票。一般来说,指数调仓,基金净值大小不会有太大的变化。
不过也有朋友会担心:这些新纳入的股票,涨幅已经比较高了,估值也相对较高,纳入指数后会不会抬高沪深300的估值?
的确,国家目前的战略是「科技创新」,以新能源产业为代表的龙头公司快速崛起,最后很可能被沪深300指数吸收进来——
短期大概率会导致指数估值上升,但并不影响指数长期的投资价值。
这里不妨以美股市场的代表性指数标普500为例。
去年,美国的电动车龙头特斯拉因为市值大幅飙升,2020年12月跻身标普500指数。
当时特斯拉的市盈率是1000倍左右。这个估值也是高得离谱,你可以先简单理解为现在投资特斯拉的钱,需要1000年才会回本。
于是很多人也担心,纳入后会不会拖累标普500指数呢?
然而时隔近一年之后,再看特斯拉和标普500,两者还是持续走高的:
图片来源:雪球,特斯拉周K线图
统计时间:2020.12-2021.11
图片来源:雪球,标普500指数周K线图
统计时间:2020.12-2021.11
当然短期来说,特斯拉纳入标普500指数的前后几天,由于资金的大量进出,还是会引起指数的波动。
回到沪深300指数,假如你最近想投资沪深300指数基金,建议避开12月13日前后再去参与,会比较好一些。
好啦,关于沪深300指数调整和新规,就和你聊到这里,喜欢的话欢迎点个「赞」鼓励一下~
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高位接盘