第357集 跌了5年的“烂股”连续涨停！

      各位听众朋友们，大家好，这里是“拾个点”。今天跟大家分享的这篇文章的名称是“跌了5年的“烂股”连续涨停！”

      本篇文章发表于拾个点21年1月5日。

      自从2018年以来，我们分析了30多只价值股，虽然不能给大家带来大富大贵，但是只要能够坚持长期持有，赚钱都是迟早的事情，只是多少的问题。今天我就讲讲连跌5年反转的价值股同仁堂。大家先可以去看看我在2018年分析的同仁堂文章。

       同仁堂创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年，迄今为止已经超过350年经营历史。历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神。350年不死，这种公司对未来的确定性很高，竞争护城河也很深，哪怕是朝代的更替也没砸掉同仁堂的牌子，真的没什么好担心的。不可能因为某一个领导而让企业倒闭，更不会股价跌多了而倒闭。

       当然，如果2021年没涨起来，我说这话就没人信，这段时间疯狂上涨，特别是前面连续两天涨停，很多人已经感觉到了300年金字招牌不是吹出来的，市场迟早发现企业的价值。从同仁堂的年k线上看，2021年之前已经连续下跌5年（2016年、2017年、2018年、2019年、2020年），似乎这个金字招牌要砸了。

       这5年其余股票起起伏伏，甚至翻了几倍，但如果持有同仁堂年年亏钱，想想真的很难过。“聪明”人老早卖掉，然后去追涨那些“牛股”。几年后猛然发现同仁堂已经涨起来了，可自己追来追求的股票都亏钱，眼看本金越亏越少，心里更难过了。这就是短线和长线的区别，短线你辛辛苦苦几年不仅赚不到钱，还搞得心力憔悴。长线你只要选好了公司，买之前充分理解后，坚定信念，长期持有，总有一天开云拨雾。你坚信同仁堂300年金字招牌招牌不会因你买入了就倒闭了，那么你肯定不会因股价下跌而割肉。有人又要说资金的占用成本问题，请问你那么多年想提高资金每一天的利用率，天天满仓进进出出，赚钱了吗？还没有从股市赚到超过理财收益的水平，请不要考虑资金的利用率问题。

       坚定相信一家公司的未来就不会因为公司暂时的困难而左右摇摆，甚至抛弃它，否则你注定享受不到企业辉煌的收益。价值投资其实只要抓住一个关键点，其余都不用太过细究。管理层经营过程中出现错误是难免（创过业的人特别能理解经营企业的不容易），作为股东的你要学会宽容。除非企业的本质变了，比如：欺骗，财务造假，那就毫不犹豫抛弃。我觉得投资同仁堂只要相信经历了300年风雨的金字招牌不会一下子砸掉，那么就放心地长期持有，而这5年的下跌就是市场给大家上车的机会（现在涨高了不要追高去买入）。

       如果计算同仁堂1997年上市持有到2020年年末（连续下跌5年的最低点），总收益率是1705%，时间跨度24年，年化收益率大概是12.8%。看似不多，请问几个人能持续24年12.8%的年化收益率？放眼A股的公募基金没几个能够做到。有些人可能一年能够超过100%收益，第二年就亏50%，两年白干。所以看好一家公司后，长期持有它才是赚得最多的人。

       与其短进短出浪费精力，还不如盯着一个自己能够理解的价值股，市场给予你机会的时候大胆上车，比你随意买股赚钱的概率真的高很多。也许1年，3年，甚至5年不赚钱，但是接下来可能半年就赚回5年的钱，这就是股市的魅力所在，不是存款，存一天有一天的收益。同仁堂就是一个典型的案例，确认了300年的金字招牌不会倒，那么就应该在股价不断下跌的时候持续买入，持有到2022年1月4日的收盘价，近一年的涨幅赚回了前五年的收益，这5年的总收益率应该在80%左右，折合到年化收益率：

       从2017年-2021年的五年，首先是赚钱没有异议，其次是赚到了超越指数的钱，所以自己做股票就有价值了，否则还不如买指数基金。如果这5年你继续短线快进快出很多股票，也许总体还亏钱，人也是精疲力竭。而你坚定相信了300年金字招牌不会倒，那么你每下跌一年就会持续买入，直到满仓。然后就是等待市场的价值回归，享受长期回报的利润。中途不纠结，不难过，甚至因为成本越来越低而开心，还能享受投资过程的快乐，这才是真正的价值投资！

       同样的道理也适用于其它价值股，比如：你相信贵州茅台工艺和品牌优势很难被超越，你相信片仔癀的国家绝密方案不会公布，你相信云南白药的绝密配方不会公布（中药配方第一个等级为国家绝密级，保密期限为永久，目前只有两个，分别是云南白药和漳州片仔癀）。同仁堂有个安宫牛黄丸是国家二级保密方案，保密期为长期，目前也没有公布的期限，所以同仁堂是一个双重（300年品牌和保密配方）护城河的中成药好公司。还有，相信中国人还会吃榨菜，那一定有涪陵榨菜的份额。相信中国人还会吃醋，那一定有恒顺醋业的份额。等等对于来自生活的简单常识坚信不疑，那么每一次的下跌都是上车的机会，而不是见风就是雨，股价一波动就逃之夭夭，这样的话，永远没有属于你的“牛股”！

       做价值投资真的大道至简，不要想得太复杂。巴菲特相信大家还会喝可乐，而给你100亿也打造不出一个可乐品牌，所以坚定持有可口可乐不动摇。他也相信年轻男女圣诞节还是会送喜诗糖果，而不送杂牌糖果，所以他坚定持有喜诗糖果不动摇。我们只要理解一个常识，印刻在这些好公司身上，然后等待时间的馈赠。中国保险业只要还存在，就不会离开平安。中国房地产业只要还存在，万科一定不会死。上海只要还是中国的经济中心，上海机场一定是效益最好的中国机场，长期看疫情对机场的影响微乎其微。还有很多很多的常识让你坚定持有一家公司，我们一定要学会抓大放小，不受市场情绪干扰，做自己“菜”，好好享受生活，享受资本红利！