看好半导体芯片，基金怎么投？

2023-05-01 10:41:0206:27 2.9万

声音简介

今天是2月25日，星期五

这周的市场真是峰回路转，周三两市出现了久违的普涨行情，成长股集体爆发，半导体大涨，蔡嵩嵩管理的“诺安成长”单日涨幅接近6%；周四俄乌战争突发全球大跌，A 股也跟着大豆腐调整，成交量上到13000亿，有人急着买有人急着卖；周四晚就有谈判消息传来，周五A 股全线反弹。价值成长齐飞。要是天天盯盘跟着市场频繁操作，不急死也得气死。所以咱们做基金投资，除非有系统性风险，突发消息，短期因素影响不用太在意。做好基金配置，控制好仓位，涨跌都能从容应对。

昨天直播有同学问到半导体板块怎么投资，是否接下来会有机会，由哪些指数型和主动型基金是投资半导体芯片板块的，今天我们就来做下答疑。

周三半导体上涨，背后有很重要的一个因素是近期半导体行业的首份年报出炉，上市公司“晶丰明源”年报显示，公司2021年净利润6.77亿元，同比增幅高达8.8倍，并且公司拟10派40元，分红金额占到了全年净利润的36%，并且这种预期向好的年报，在半导体行业中，并非偶然。截至目前，在发布业绩快报的半导体公司中，近八成公司的2021年净利同比增幅超过了50%，其中净利同比增一倍以上的公司，共有7家，基本面走强客观上提升了半导体板块的估值预期。

另外经过去年以来的大幅调整，半导体板块的估值也回调不小。“半导体”指数的成分股过去五年的市盈率均值为57倍，当前为47倍，比历史上近70%的时间，要便宜。同时相对客观的“市净率”排名中，也处于“相对合理”的估值区间，甚至于部分公司的估值已经接近了历史低位。而展望业绩可持续性，可以从“在手订单”等指标来判断业绩的景气度。目前，据全球主要半导体设备商的观点表明，半导体零部件紧缺情况有望延续至2022年下半年，在手订单水平已经处于历史高位，说明半导体设备商仍有望在2022-2023年长期持续受益。

从业绩和估值角度看，当下的半导体是具有投资价值的。同时全球各国对半导体行业的重视程度空前。各地都开始策划半导体产业振兴计划，以实现自己半导体产业的“自主可控”。欧盟委员会公布《芯片法案》，提出要为半导体产业提供超过 430 亿欧元的资金支持；美国众议院通过了《2022 年美国竞争法案》，提出要为半导体产业提供 520 亿美元的资金支持，用于半导体制造、汽车和电脑关键部件研究等；韩国计划于 2030 年在国内构建全球最大规模的半导体产业供应链——“K—半导体产业带”。我国更不例外，截至2020年，国内半导体产业的自给率仅15%左右，未来无论是政策还是资金都会给与大力支持，仍然具有显著的发展空间。

但半导体的特性决定了它“涨时加速、跌势失控”的特征。高收益，高风险，高波动是它的显著特征。近十年来，在沪深300指数单年度跌幅超过20%之时，半导体指数当年度跌幅全部超过大盘；而在沪深300指数单年度涨幅超过5%的情况下，半导体指数至少会取得超过宽基指数10%的涨幅。投资者在配置该主题前，需要综合衡量好自身年龄、性格、资金与这种高波动特性主题的契合度之后，再考虑配置的仓位、时机等细节。

具体到投资品种上，指数基金有中证全指半导体产品设备指数，截至2月24日，近一年收益15%，近三年年化收益高达38%。跟踪产品是国联安全指中证半导体ETF和ETF连接，场内场外都有；还有一个指数是中证芯片产业指数，业务设计芯片设计制造封装测试全环节，产品比较多，富国，易方达，汇添富都有跟踪的指数基金。

主动型基金方面，大家都听过的名字就是诺安蔡嵩松，从重仓股构成和他本人的学科背景来看，都专注重仓于“半导体”方向。除了他市场还有一些主动型基金经理专业半导体投资。比较有名的像银河创新成长的郑巍山，国联安优选行业混合的潘明，景顺长城电子新兴产业的杨锐文等。大家可以根据基金经理的历史业绩，收益回撤，重仓股等角度去挑选到一位匹配的基金经理。