很多人问:为什么东东对中国股市前途很乐观
近半年,很多同事都问过东东,为何很久没有提示风险,一直都在唱多。东东今天想谈一谈。人,往往会根据自己过去的经历而形成自己的世界观和方法论,影响看待问题的角度,对待中国股市亦是如此。大多数人都被过去中国股市的慢熊快牛吓到了,而对比起快乐而言,痛苦往往更加让人难以忘怀,所以,很多人没有站在一个宏观,长远的角度去看待问题。
最近大会开完以后,新时代特色社会主义思想被提出,管理层高瞻远瞩地告诉我们一个事实:中国已经迈入到一个新的阶段。中国正在各个产业全方面地追赶世界一流水平,在部分领域,已经成为领先者,比如5G,比如共享经济。阿里巴巴的市值,亦一度超越亚马逊,国外互联网企业开始向中国企业取经,优秀的中概股、港股不断上涨。这显示了世界对中国发展的认可,对中国企业价值的认同。
美国历史证明,伟大的国家,优秀的企业,股票能够为投资者提供很好的长期回报。即使是在波动极大的中国股市,仍然诞生了大量的大牛股,比如茅台,比如美的、格力、恒瑞。投资大师巴菲特曾在08年金融海啸时在纽约shi报发表文章《Buy American. I AM.》(字面翻译为《我要做多美国》):对于我们这个国家这么多优秀公司的前景产生恐惧是荒唐的。经历了2次世界大战的美国,道琼斯指数依然从66点上涨到11,497
点。从长期来看,现金会不断被通胀侵蚀而贬值。
国内价值投资大咖邱国鹭曾笑言:“我相信中国经济应该在5%以上找到支撑的,中国人这么勤劳,大家整天在想着赚钱,没有理由GDP比美国还要差吧,美国2%、3%的增速,我们至少是他的两倍,5%、6%。”
试问,在这样的时代,我们有什么理由看空中国股市的前途?
很多人不理解,未来股票在资产配置中将在中国占据怎样的位置
过去,人们对股市谈虎色变,很大程度上是因为过去的市场暴涨暴跌。中国股市的牛短熊长,是因为我们的股市仍处于发展期,还不成熟,但是,股灾以后,管理层已经出台了一系列的政策,慢牛、价值投资的理念,正逐步被市场认同,接受。未来的股市,估值波动预计将会逐步降低。在股灾之后,中国股市估值已经回落到较为合理的水平。业绩将成为股价变动的重要因素,不断成长的优秀中国企业,是东东看好未来中国股市的最大理由。价值投资有句名言:你在安全的位置投资优秀的企业,输的只是时间。相信慢牛的氛围,会逐步被注意到,吸引到越来越多的场外资金。
其次,在房地产长效调控机制推出以后,“房子是用来住的,不是用来炒的”已经逐步深入民心。东东认为,未来房地产市场将两极分化,其投资难度会逐步增加,对普通大众而言,股市门槛低,容易参与,在管理层成功营造慢牛,价值投资理念后,不少普通大众将可以运用自己的知识去找到好公司,分享优秀企业发展带来的红利,同时不用再担心估值剧烈变动带来的风险。没有精力分析的投资者,亦可以通过投资基金参与股市。
东东做了一个统计,Wind数据显示,过去10年间,偏股的混合基金和主动管理的股票型基金只有08和11年是总体亏损的,其余9年收益率都为正,这11年间,持有基金的中值的复合增长率有17.7%。
而如果在05年开始买基金,拿到现在,收益中位数接近6倍!最近几个公募发行的火爆,已经从侧面显示场外资金对基金的认可。
前面提到,国内经济目前正在转型,根据外国经验,经济的成功转型,往往将带来繁荣的股市。可以预见,未来股市将会成为越来越多人的投资渠道,将会吸引越来越多的资金。并且,中国股市正在逐步走向国际化。越来越多的跨国资金将加大对中国股市的投资。深交所总经理王建军日前就表示:中国资本市场要成为全球资源配置中心。
怎样投资?用选股铁三角!
“要想在一生中获得投资的成功,并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息,而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种思考框架造成侵蚀。”
——沃伦·巴菲特
彼得·林奇说过:只要用心对股票作一点点研究,普通投资者也能成为股票投资专家,并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色。在常年和客户打交道的过程中,我们看过许多客户失败的历史。最大的原因就是缺乏一套成熟的体系。所以,东东把纷繁的投资理论,归纳为“选股铁三角”。牢记业绩+估值+风控!
有诗云:
投资牢记“铁三角”,
控制“风险”不可少;
短线盯着“估值”看,
长线跟着“业绩”跑。
价值角——长期决定股票价格的是股票的内在价值!投资的本质就是把握企业的价值。如何选出长期增长的企业?1、选择有发展前景,符合社会发展方向的行业;2、选择有竞争壁垒的企业。壁垒可以是品牌、可以是技术、可以是专利;3、优秀的企业都有出色的管理层,这个管理层灵活、勤奋、并且诚实,注重为股东带来长期稳定的回报;4、把握企业短期业绩变动,就要分析行业的景气度。
估值角——短期影响股价的是估值的变动,估值反映的是人心,把握人心要了解人性。在短期内,企业的业绩变化是相对有限的,市场情绪往往决定了股价的波动。成熟的投资者,应该学会把握,利用这种波动。乔治·索罗斯说过:股市通常是不可信赖的,因此,如果你在华尔街地区跟着别人赶时髦,那么,你的股票经营注定是十分惨淡的。把握人性,需要保持逆向思维。自己保持清醒的头脑,同时能把握大众对消息的反应。很多投资大师都提过:在情绪狂热,明显高估时卖出,在情绪悲观,明显低估时买入,是价值投资的精髓。
风控角——股神巴菲特的投资名言中,最为著名的一条是:“成功的秘诀有三条:第一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。”巴菲特以自己多年的投资经验,用幽默的语言告诉我们了控制风险的重要性。我们没办法完全预测对股价的涨跌,但我们可以通过科学的方法和手段,来尽量回避大的损失,尽量使收益相同的情况下,风险最小。在 A 股中,我们可以采用的控制风险的方法包括(但不限于):
1)密切关注系统性风险,防止泥沙俱下式的下跌。
2)关注个股特别风险,包括公司诚信、业绩亏损、短期涨幅、技术形态等等。
3)仓位控制,包括总体仓位和个股仓位等。通过仓位控制,可以回避系统性调整带来的损失,以及个股不可测的业绩地雷、自然灾害、长期停牌等负面事件带来的损失。
4)杠杆控制,控制杠杆的程度,防范系统性风险。
5)组合配置,通过周期性个股和防御性品种的搭配,降低投资组合的波动性。
东东相信,能了解业绩的趋势,把握估值的变动,做好风险控制,一定可以在股票市场无往不利。希望大家可以利用这个体系,摆脱韭菜的命运,走上稳定盈利的道路。
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