主播 | 頔枫 / 林涵
文案 | 林涵
统筹 | 嘉澍 / Frances
微软于2022年1月18日正式宣布收购动视暴雪，在公告中，微软宣布将以每股95美元的价格，总计687亿美元收购动视暴雪100%股份，交易将于2023年左右完成。
该消息一经公示，即引起轩然大波，毕竟一个是曾经所有玩家们的“暴雪爸爸”，另一个是目前世界上少数几个“万亿美元俱乐部”成员之一，巨头合体，轰动了游戏圈。与此同时，该交易也以折合人民币4800亿元成为游戏行业迄今为止最大的一起并购案例。我们很好奇这么大金额的交易案例中，暴雪作为被收购的标的公司，其企业价值是如何确定的。
本期“特许金融街”播客，我们邀请到了APA即亚太评估咨询公司的合伙人程国栋先生，与大家共同聊聊4800亿的交易价格是如何确定的，以及评估领域的一些方法和制度介绍。
「本期嘉宾」
程国栋，测量师协会会员，资产评估师。有超过二十年专业评估经验，是最早参与中国企业海外上市的评估师。对于各类型物业以及企业价值、无形资产以及金融衍生品等估值工作皆有丰富经验。
「本期内容」
第一部分 嘉宾及案例背景介绍
01:07 微软于2022年1月18日正式宣布收购动视暴雪，本期将讨论近4800亿的交易价格是如何确定的，以及其他评估资产类型的介绍
03:45 嘉宾背景介绍
第二部分 市场价值和交易价值的关系
04:03 市场价值和投资价值的概念介绍
06:29 举例“邻居购买我的房产”解释投资价值和市场价值的关系
09:15 举例“京东收购德邦物流”解释投资价值和市场价值的关系
10:41 何为控股权溢价
第三部分 4800亿交易价格的得来
12:33 企业价值评估的三种方法
13:30 什么是收益法以及收益法的三个核心要素
15:55 预测期一般分为2个阶段：观测期和永续增长期
18:30 折现率如何确定
19:54 动视暴雪业务分三个板块“动视出版、King、暴雪娱乐”分别做财务盈利预测
24:17 什么是市场法
25:09 市场法应用在固定资产的交易中较为常见，但在企业价值评估中会较为受限
28:07 采用市场法评估此微软收购案可参考的交易案例
第四部分 评估方法选择、评估资产类型及评估目的
31:22 评估方法选择
33:12 评估资产类型
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38:29 评估目的有哪些
41:06 亚太评估咨询公司介绍
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