春风已来，接下来市场怎么走？

今天是11月14日，星期一

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是11月14日，星期一。周一盘面上，两市剧烈分化。创业板指盘中最大跌幅一度超过1.5%,上证50指数盘中最大涨幅则超过2%，多数宽基指数基本均呈现高开低走的态势。之所以出现这种盘面走势呢，主要问题还是在于大盘短期碰到了重要均线的技术压力。目前60日均线就在3117，上证指数上周五跳空大涨后，当天遇阻回落的高点，就是在这个位置遇到的。今天盘中沪指尽管再次突破3100点，并创出本轮反弹行情新高。不过显然这条均线位置的压力暂时还是没法一次突破，这也体现了场内暂时多头信心还没法达成一致。

板块方面也能凸显这种分化的性质，中药板块全天涨幅就超过了4%，行业指数创出了春节以来的行情新高。此前连续多日上涨的“供销社”主题则偃旗息鼓，概念指数单日跌幅接近4%，冰火两重天的局面，让很多同学感觉略显矛盾，对后市行情方向可能会觉得有些迷茫。

 这个时候，抛开盘面变化，从资金面角度发掘重要变化，对后续投资思路指引意义更强。毕竟，和结构性分化的市况相比，两市的成交已经连续两日超过万亿，全天两市涨停板个股家数接近百只，也说明交易热度并没有减退。同时场外资金的入市步伐依然非常踊跃，像北向资金周一全天的净买入金额依然达到了166亿，创出了年内的新高水平，近两个交易日加仓金额已经超过了300亿元。而其他机构角度，也在马不停蹄地跑步入场。就在11月11日，也就是双11当天晚间，恰逢《个人养老金实施办法》出台仅一周时间，个人养老金投资公募基金的进度明显加快。华夏、易方达、交银施罗德等20余家基金公司就发布公告，对旗下部分养老目标基金增设了个人养老金专属的“Y份额”，并修改基金合同和托管协议，这也意味着首批个人养老金基金名单正式出炉。

据统计，入围养老金投资基金的首批名单中，共计近40只基金产品，每家基金公司的旗下产品入选个数不超过两只。和全市场符合《暂行规定》要求的137只养老目标基金相比，此次首批名单当中的基金，可以说是优中选优。当然，未来名单当中的基金名录还会有进一步扩充的极大可能。首批入围基金的整体规模普遍在1到5亿之间，只有六只产品的规模超过10亿，而唯一规模过百亿的基金为“交银安享稳健养老”。

具体来看的话，和A类、C类基金相比，作为仅面向个人养老金客户申购的基金份额类别，Y类基金份额的核心特点是施行管理费、托管费的费率优惠。此次首批入围名录的Y类基金份额管理费率和托管费率，就将在原有A类份额的基础上进行五折优惠，费率优惠之后，更体现了公益性、普惠性，也会提高大家长期定投的热情和意愿。

了解到了首批入围的养老金基金名单，同学们接下来可能更希望了解到后续养老金的入市规模。根据中信证券研报预测，预计到2035年，个人养老金理财规模有望达到12万亿元。如果按照养老理财30%、养老储蓄25%、养老目标基金20%、个人养老保险10%、其他资产15%的理财理想模型比例预估，那么，也就意味着未来十年内，将有接近2.5万亿元的养老金基金入市规模。仅从养老基金渠道的入市规模体量，就有25倍的增长空间。这还不包括即将开放的北交所做市交易、以及目前处于低位，未来即将放量的融资规模体量等。从上述数据不难发现，市场的中长期资金面，并不用担忧。

当然，在我们的整体定投组合当中。养老金类型的基金品种，可以考虑小部分比例，但不应该在组合中占比过高。因为这类基金普遍具有一定锁定期，类型基本均为“持有期”类型产品。同时这部分产品从资产配置情况来看，更适合于中老年人稳健角度出发的长期保值增值类品种。从其挂钩的资产类型来看，类似于债券类产品特性，基本股票类资产占比不超过20%，中长期角度看，尽管大概率可以跑赢宝宝类产品，但如果市场出现趋势性上涨行情，收益表现就会拖累组合收益。而其产品性质也决定了买入之后，需要持有1到3年时间。A股市场又是个高波动、容易大起大落的市场。往往在连续两年上涨或连续两年下跌之后，行情趋势就会发生变化，而这种“持有期”类产品，在行情趋势发生逆转后，对短期波动的变化，就有可能会措手不及。

因此，朝阳景气行业的指数基金产品和部分比例的宽基类型产品，更适合作为长期定投的刚需类基金，加之一些能够穿越牛熊的基金，也适宜作为备选。同时，大家也应该提高自己的投资水平，比如择时能力提高之后，可以根据行情的牛熊交替，以及行业的盛衰变化，主动地选择相应的基金产品和匹配的基金经理，对号入座，就能够让定投的针对性，相对更强了。

最后说回大盘，在接下来盘面运行过程中，我们尤其应该盯住的是科创50指数。因为本轮各大宽基指数中，涨势最凶，也是最先调整的，就是科创50指数。而在今日盘面中，该指数收出阳十字星形态。老股民可能都知道，无论是大盘，还是个股一旦出现这种微妙的形态，如果继续调整，这种形态就是下跌中继。如果明日出现有力度的阳线，那么，就可以确认今天回踩60日均线，二次探底成功，行情将要重新发力。因此，对指数短期波动方向比较关心的同学，对科创50指数的运行趋势，应该紧密盯住。