灰度暴雷的概率有多大？

你好，我是高朋，这里是8分钟区块链，今天我们聊下灰度暴雷的概率有多大，我们都知道灰度现在持有63万个大饼，价值100多亿美金，和304万颗以太坊，价值36亿美金，如果灰度暴雷的话，那他的影响会远远的大于ftx。

那，今天我们就来一起分析一下灰度暴雷的概率到底有多大？

首先是，这个消息的最早来源于一个kol，而且灰度本身并没有太大的问题，有问题的是灰度的一个兄弟公司Grayscale，灰度的母公司叫做dcg，DCG

是加密领域最大的金融机构之一，他就是最大的，它旗下，拥有三大加密货巨头，分别是全球持有大饼数量最多的基金灰度资本（截至目前持有63.36万枚比特币），以及本轮最先爆料ftx资产有问题的媒体CoinDesk。还有全球最大的加密货币借贷机构Genesis Global Capital，今天的问题就出在这个Genesis头上了。

昨天：Genesis向客户宣布，“在与我们的专业财务顾问和法律顾问协商后，我们做出了艰难的决定，暂时中止贷款业务中的赎回和新贷款发放，理由是FTX造成“前所未有的市场动荡”

这个理由确实有点牵强，而且逻辑也不成立，sbf暴雷，跟你Genesis有啥关系？

其实，真正的原因是，因为今年5月份三箭资本暴雷的时候，欠了27家借贷公司的钱，其中Genesis是市场上最大的，那自己也是欠债最多的，据不完全统计，三箭资本公告欠了Genesis23.6亿美金的违约金，后来虽然，他背后的母公司dcg承担了12亿美金，但是，剩下的11.6亿美金的窟窿依然很难弥补。

再加上本周ftx破产后，Genesis又损失了1.75亿美元存款。随后其母公司Digital Currency Group介入，向Genesis注入1.4亿美元的流动性资金。但是背后依然有很大的窟窿补不上。

于是市场就开始猜测了，说Genesis的母公司为了填补窟窿，会解冻（灰度基金里的比特币去偿还债务。

好，那这个事情有没有可能发生呢？我可以先告诉我的结论，这个概率是很低的，因为灰度本身的运作是没有问题的，是一家盈利能力很强的公司。

科普下灰度的GBTC：

1,灰度基金的特色就是只能存入不能赎回，并且每年躺赚2%管理费

2,你给灰度BTC，灰度会在6个月后给你GBTC的股票，按照1:1000给(实际比这个低还要扣托管费)

3,持有人只有拿到GBTC股票去二级市场才可以变现

4,在去年2月份之前GBTC一直是正溢价，高峰期时正溢价超过30%，利润巨大

5,这就有了前年至去年年初的BTC大行情，正是GBTC套利推动

6,套利方式就是从市场买BTC交给灰度，再去美股市场借GBTC股票卖出，6个月后还回去，不断循环这么干就不断推高BTC价格

7,直到去年2月份，正溢价开始消失，因为每年还要付2%管理费又不能赎回，从此GBTC陷入负溢价死亡螺旋...

8,GBTC另一个好处就是给美股市场和基金提供合规购买BTC的入口。但随着负溢价的消失灰度也关闭了新BTC投资的入口。

9,如今GBTC负溢价高达40%，非常夸张，也就是GBTC股票背后支撑的BTC价格打了6折。

10,灰度一直希望sec能通过将其转为ETF，这样就可以正常赎回和买入，但sec迟迟不批准。

所以这种模式之下，灰度是躺赚，不存在爆雷的可能性，因为灰度不需要做买卖波段，用户也无法赎回BTC，灰度巨量的BTC就这样被锁住了。

所以从投资上，如果你认为GBTC有一天会变成ETF，买入GBTC是个非常不错的选择。GBTC整体受美帝监管，安全度还是非常高，且他独有的躺赚模式也让他没有做恶的动机。

但如果说是抛售二级市场的GBTC和ETHE股票来救Genesis是有可能，但不会影响所持有的BTC现货。

还有一种可能，如果这种情况灰度有可能申请解散基金，让客户赎回BTC，这个就有可能导致市场产生大量抛压。

灰度GBTC如果解散的话，有可能需要表现为USD而不是直接给客户btc，那这个雷就大了

但是，这个事情发生的概率极低！你回想一下，当初Luna的雷为什么爆的这么彻底，就是因为他卖了大饼，如果他不卖大饼，那他的luna至少还是有个大饼倍书的，大饼虽然也会跌，但是大饼的跌幅不太可能跌99%呀，可是luna你卖了大饼，不但救不了你的ust，也救不了luna，只会让他加速死亡。

所以，这一波dcg只有稍微有一点脑子就应该明白这个道理，一旦你灰度解散了灰度基金，或者偷卖了大饼，你灰度基本就死了，你啥都救不了，哥哥就弟弟没救过来，反而自己也被淹死了。

好，最后来做个总结，灰度暴雷的概率不到10%，你可以发方向的抱着大饼和以太睡个好觉了。雷爆完了，春天就来了。