中国又减持美债了，还是连续第三个月减持。当地时间1月18日，美国财政部公布了最新的国际资本流动报告，由于该报告延后两个月的惯例，目前只有截止到2022年11月的数据。
2022年11月，日本停下了自当年7月开始的连续4个月减持美债步伐，在当月增持美债178亿美元，总持仓量升至1.0822万亿美元。尽管继续保持美债海外第一大买家地位，但持仓规模仍然在2019年6月以来的低位区间内徘徊。
日本持有国债总量变化
更重要的是，过去12个月内，日本累计净抛售美债2464亿美元，总持仓量从2021年1.3286万亿美元的历史峰值降至2022年11月的1.0822万亿美元，抛售比例达到18.5%。
作为美债的第二大海外买家，中国在2022年11月份小幅减持美债78亿美元，算上9月份减持382亿美元，10月份减持558亿美元，三个月累计减持美债1018亿美元，持仓量跌落至8700亿美元，继续刷新2010年5月以来新低。
过去一年，中国减持美债的力度有多猛？2021年11月还持有1.0808万亿美元，2022年1月的持仓量为1.0601万亿美元，截止到2022年11月份只剩下8700亿美元，12个月时间累计净减持2108亿美元，减持比例高达19.5%，仅2022年前11个月就减持1901亿美元。
要知道，美债的第10大海外买家印度也不过持有2910亿美元而已，我们的抛售力度可见一斑。
实际上，中国持有的美债已经有9年时间没有净增加了，在2013年11月持仓量达到历史最高的1.3167万亿美元后，一路减持抛售到了2022年11月的8700亿美元，9年来累计净抛售美国国债4467亿美元，抛售比例在34%左右。
中国抛掉的这4400多亿美债仅次于美债第三大海外买家英国的持仓量，比排名第四的比利时持有的3329亿美债还要多出来1138亿美元。
美国国债是全球资本市场安全可靠的投资产品，号称“无风险资产”，10年期美债收益率更被认为是“全球资产定价之锚”，兼顾低风险、高流动性和相对收益的特点，一直以来都是世界各国央行官方储备资产中的重要组成部分。
过去一年，这种情况似乎发生了变化，美债变得“不香了”，各国央行纷纷大手笔抛售，究其原因，主要有两点。
第一，2022年美元进入加息周期。
去年美联储连续7次加息，美元利率提升的同时也带动了新发行美债的票面利率。美债收益率大幅上涨，美国在过去几年发行的低息美债没有了吸引力，被投资者大量抛售。
美债收益率与美债价格成反比，收益率越高，价格越低，一般来说，当美债收益率上行时，持有的美债估值会缩水，适当减持可以降低资产损失，当美债收益率下行时，意味着美债价格开始上升，投资者可以再度增持。
过去几年，中国持有的美债就是有增有减，增持少减持多，总持仓量稳定降低，说白了就是低买高卖，减少估值损失。
第二，美债规模不断突破历史，包袱越来越沉重，美国付出的成本越来越高。
根据“美国国债时钟”网站实时数据显示，截至当地时间1月19日早，美国国债总额为31.498万亿美元，近一个半月内增加了约1352亿美元。美国财长耶伦当天致信国会表示，由于美国国债规模达到31.4万亿美元的法定债务上限，财政部将在1月19日至6月5日期间启动“暂停发行债券期”。
同时她还警告称，如果国会不尽快通过提高31.4万亿美元债务上限的法案，特别措施将面临“相当大的不确定性”，一旦不能发行新债偿还到期旧债，等待美国的可能是债务违约、信用评级下调、政府关门等风险。
比如，2011年标普历史上第一次下调美国主权信用评级，2013年的债务上限危机导致美国政府停摆半个月。
2022年美国GDP总量大概在25万亿美元左右，美债总额已经突破31.4万亿美元，是GDP的1.25倍，美联储持续加息推升新发美债的付息成本，根据美国国会预算办公室的数据，过去一年，美国国债的利息成本增加了大约2万亿美元。
过高的美债规模和付息成本极大压缩了美联储在加息方面的操作空间，更重要的是美联储自身就是抛售美债的主力，仅11月份就抛售近600亿美元。
屋漏偏逢连夜雨，作为美债第二大海外买家的中国也在连续减持美债，增加黄金储备，去年11-12月份两个月增持近60吨黄金。
海外买家持有的美债占美债总量的25%左右，平时看着比例不大，但在美债缺乏流动性，美联储自身大幅抛售的情况下，海外买家的动向很容易引来连锁反应。
中国减持美债规模之大让美国坐不住了，美财长耶伦表示期待在不久的将来访问中国，以及欢迎中国同行访问美国，金融领域的合作将是讨论的重点。
中国增持或减持美债，是完全自主的正常商业行为，谁都不能强买强卖，减持美债也是为了分散风险，优化储备资产结构，鸡蛋从来不能放在一个篮子里，未雨绸缪才能有备无患。
用户评论