【最全梳理】黄金的投资价值还在吗？_赚钱的秘密原来如此简单_免费在线阅读收听下载

最近黄金价格一路上涨，很多小伙伴都蠢蠢欲动，想要问问，接下来的黄金行情怎么看？今天呢我就从黄金本次上涨的背景以及影响黄金涨跌的底层逻辑，两个角度出发带大家一起来重新认识一下，黄金涨跌究竟和什么相关。我们先来说本轮黄金的上涨背景，大家都知道乱世买黄金，这句话呢，其实就是说的避险情绪的攀升会增加大家购买黄金的意愿。这是多少年来在我们心目中已经根深蒂固的观念，所以你会发现在俄乌冲突的大背景下以及美联储无底线不断放水的过程中，导致了两个直接的后果。第1个，俄罗斯为了解决卢布不断贬值的燃眉之急，选择了卢布直接绑定黄金而不再绑定美元，也就是说在给欧洲供天然气的过程中，俄罗斯要求用卢布结算，而不再使用美金，这无疑提振了卢布的市场地位同时也增加了市场对于黄金的需求。此外在美国信用乱发的过程中，各国的央妈在过去的一段时间里都在大量的减少美债，也就是减少美元，而更多的购入黄金，我们在历史上也发现，两者往往都是负相关，当各国央妈选择去增持黄金的时候，他们就会减少外汇也就是美元相关的储备。这样的结果也是直接增加对黄金的需求量，所以在供给端相对稳定的情况下，需求的增加就会导致金价的上涨。这是两个基本的背景，但是其实还有一个更为重要的背景，那就是美债实际利率的下降预期。金价的涨跌和美债收益率有什么关系呢？粗略来讲，我们把美债和金价认作是低风险替代品，当美债的实际利率高的时候，我们就会选择投资美债放弃黄金，而当是美债的实际收益率下降的时候，我们就会放弃美债，转而投资黄金，这也就是说美债的实际收益率与黄金的投资价值呈负相关。实际利率是什么呢？我们近似的认为，实际利率等于名义利率减去通胀。当通胀高位，美联储选择加息的时候，名义利率上涨，实际利率上涨，金价收益率下跌。但是考虑到近期欧美主要银行都出现了挤兑事件，在流动性上出了大的问题，并且美债的长期利率和短期利率也出现了倒挂现象，也就是说长期利率低于短期利率，这意味着大家对于未来整个经济发展的担忧引发了避险情绪。所以无论是缓解利率倒挂，还是缓解银行流动性的问题，后期美联储加息的预期都在逐步减弱，市场普遍认为这有可能将成为美联储的最后一次加息，虽然他仍然嘴很硬。那么在美联储加息通道见顶的过程中，意味着后期名义利率会维持一个相对高位，或者逐步进入下降通道，导致实际利率也缓慢进入下降通道，从而提升黄金的投资价值。而我们总说市场投资的是预期，当这种预期出现的时候，金价就提前上涨了，这就是最近金价上涨的主要原因。但话说回来，当预期被充分市场反应的时候，短期的投资价值也就破灭了。我们要关注的是后期美联储实际动作，如果大家仍然对于美国经济软着陆存以存在避险情绪，美债的实际收益率确实是在下降，那么黄金仍然具备投资价值。反之，短期的高点反而是卖点而非买点。除此之外，还要提醒大家，购买金饰和购买金条之间是截然不同的概念。纯金条是可以保值的，但金饰纯粹就是装饰品，没有任何的保值增值的能力，并且想要购买大量的金条，传世万代，也是跑不赢通胀的黄金，只是在最近几年全球市场较为动荡的过程中表现较好，如果我们拉到一个三四十年的周期来看，黄金完全跑不赢通胀。
总结一下我的观点，短期美债实际收益率的下降预期如果进一步升温的话，黄金还有上涨的可能性，我们还可以关注一下全球的避险情绪是不是一如既往的强烈。
但实话讲，当美联储，不在基金缩表加息，而是开始反向进入货币宽松阶段的过程中，反而对科技、成长股是重大的利好，如果美国经济也能软着陆不出大问题，对我们A股资金的回流更是利好。这些地方的投资价值和机会，比起黄金来也绝对是毫不逊色的，可以多多关注

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