从小散到顶级游资的49堂课答疑课1_从小散到顶级游资_免费在线阅读收听下载

本期主题：
从小散到顶级游资的49堂课答疑课1

精彩剧透：
总龙头方大碳素上涨和见顶逻辑的解析
聊聊大涨百分之300总龙头的上涨逻辑和见顶时间窗口

最近市场的最大焦点是方大碳素了，周五公告被交易所问询，周一开始停牌。有人就问，总龙头方大碳素会就此见顶吗？因为过去好多题材龙头被特停后就熄火了。

你从哪里来？将要到哪里去？要弄清楚方大是否走完，就必须了解他的上涨逻辑链条。

不论是价值投资者还是热点投机者，都不得不承认业绩大幅转好对股价会产生正面影响这一逻辑。可以说，方大上涨的最大逻辑就石墨电极产品大幅上涨，导致盈利能力发生了巨大的变化。变化有多大？我这里给你罗列下数据。
石墨电极一吨每上涨1000块，方大炭素的净利润就增加1.2亿元。而今年以来，各功率石墨电极平均上涨了4万块，也就是说，持续到年底，将给方大带来近50亿的利润。对于在6月底市值还不到200亿的方大来说，这是一笔庞大的利润。要知道他15年，16年的利润加起来也不过是1亿元。

好，我们知道方大上涨的逻辑是石墨电极价格大幅上涨，但这个上涨会持续吗？这就必须弄清楚，石墨电极价格为什么上涨了？

我先说逻辑链条。我们知道，任何价格的上涨，供求关系都是非常重要的因素。
而石墨电极上涨就是因为需求增加，供给不足导致的。

为什么需求会增加呢？这就不得不从一个政策说起了。2016年，国务院发布了《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，要求对生产“地条钢”的企业要立即关停、拆除设备并依法处罚。2017年1月10日，中国钢铁工业协会召开2017年理事(扩大)会议，会上，国家发展改革委副主任林念修确认“地条钢”清除大限为2017年6月30日。

其中，明确指出用于“地条钢”、普碳钢、不锈钢冶炼的中(工)频炉属于淘汰设备。而取代中频炉的是电弧炉。但是电弧炉在炼钢的过程要使用石墨电极。石墨电极是电炉炼钢或锂弧电炉使用的耐高温、耐氧化的导电材料，每生产1吨钢需用普通石墨电极约4公斤，或超高功率石墨电极2公斤。

说到这里底层逻辑就浮出水面了。
第一，被新式装备取代的中频炉，过去的产能在3500万吨，那么使用电弧炉来补充的话，就增加了10万吨左右的石墨电极的需求。要知道，石墨电极的总产能每年也就在50万吨。

第二，目前我国电炉炼钢占炼钢总量的比例只有6%左右，远低于全球电炉钢占冶炼钢比值25%，这就说明在较长的一段时间，电炉炼钢对石墨电极的需求会保持一个较好的增长。

第三，从供应上看，长达半年生产周期制约短期供给释放，另一方面，环保限产等行政化手段也持续压制供给弹性。

聊完了逻辑，我们来看看方大炭素自身的优势。

方大碳素石墨电极产量最高，关键是生产石墨电极的核心原材料叫针状焦的东西，90%依靠进口，而方大碳素呢，是我国针状焦第一进口商。这让方大控制了石墨电极生产的咽喉。这两点说明：石墨电极涨价收益最大的就是方大碳素了。

说到这里我们再来谈谈龙头溢价。作为最近市场的总龙头，方大可谓万众瞩目。且目前已经形成了极为强大的上涨趋势。强者恒强，享受一定的溢价是非常正常的。对于停牌，只能影响一到两天的情绪。

好，这就是逻辑的力量。

那么我们再来看看，从上面的逻辑，你看到了几个投资机会？

1，螺纹钢期货的投机机会。当你看到国务院发布了《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，是否意识到做多螺纹钢的机会来了呢。当你听到，2017年1月10日，中国钢铁工业协会召开2017年理事(扩大)会议，会上，国家发展改革委副主任林念修确认“地条钢”清除大限为2017年6月30日。这种消息出来时，螺纹钢最少一波行情吧。有心的人可以看，1月10日当天，就是螺纹钢一轮大涨的起点。

2 、从地条钢大限日期6月30日，我们能否看到石墨电极的机会，从而挖掘相关的股票呢，而方大炭素上涨的时间节点就是6月30日大限日期前。

3、从石墨电极的产业链：能否看到原材料石墨和针状焦的的机会呢？石墨电极核心原材料针状焦涨幅同样显着，其中油系针状焦价格从年初的4000 元/吨上涨至目前22000 元/吨，比例高达百分之450。
4、从市场逻辑，当龙头出现大幅上涨，跟风小弟也可以埋伏的。像宝泰隆，华丽家族等
5、涨价概念股的蔓延，焦炭，钢铁，稀土，白酒，锂电池正极材料等

同样，判断见顶与否，就需要看以上所说的上涨逻辑链条，有没有出现松动。

需求：关注期货螺纹钢见定走势，这个决定了螺纹钢的产量变化，就决定了对石墨电极的需求变化。

供给：由于关闭的石墨电极产商，看到价格上涨，因为生产周期在6个月左右，那么四月份明显涨价开始，最少也要持续10月份。

换句话说，什么时候螺纹钢连续大跌了，方大炭素上涨结束的日子就到了。另外时间窗口就是10月新的产能投放，导致供给增加。或者国外相关产品大量进入中国。

在这之前，任何回调大跌，我都认为是情绪的波动导致的调整，不会妨碍总体趋势。或者用我多年前喜欢用的一句无厘头的词语，叫技术性调整。

好，本周就和你分享到这里。

从小散到顶级游资的49堂课答疑课1

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