从业六年，复盘总结我的投资推演模型和思维决策体系（四）

欢迎收听区块少数派，本期分享的内容是从业六年，复盘总结我的投资推演模型和思维决策体系（四）

第四部分：如何认知市场，以及如何应对市场变化

第一节：市场结构

从市场参与者来看，其实有三个结构层次。

1）市场流动性提供者。

这是个好听的说法，那不好听的说法就叫做「韭菜」。这些人参与资本市场，只会跟着消息操作而进进出出，对资本市场没有任何概念。酷爱高买低卖，对于市场的帮助只是提供了一定的流动性。

2）技术交易者。

这部分人的特点就是「看图说话」，基本是根据「上涨/下跌趋势」而交易。他们研究的是类似概率学的东西。比如前期涨幅如何，是否突破前高/前低，是否有热点题材等因素，在有限的震荡内，做一些高抛低吸的操作。

3）赵括式投资人。

泛指有一定资本市场的投资人。会懂一些简单的资产配置，也学习过很多关于投资的知识。但这些人会跟「赵括」一样，纸上功夫深。比如入市之前，看到书上说「市场会有风险，甚至有超乎预料的风险」这几个字的时候以为自己能够承担，然而一旦市场出现暴跌50%就方寸大乱，即便是在去年5.19生存下来的投资者，再经历今年初50%的跌幅，一样溃不成军。

「交易派」之所以在市场上能长存不死，就是因为在过去的历史中，市场大部分时间都是呈现「箱体震荡」的状态，大家高抛低吸，也能苟全性命于乱世。但真正能让人获得极高投资回报率或者极大的投资亏损，却总是在「突发情况」。

最核心的一点就是大家对于自己的认知总是会过分高估。比如自己的资金问题，自己的风险承受能力。

举个例子，也是市场上经常会发生的事情。在入市之前，大家都非常明白，也想下定决心做到「别人恐惧我贪婪」。但实践起来两个问题：

1.别人恐惧的时候自己的心理承受能力。

市场跌幅只有%，10%，20%的时候，所有人都记得这句话，开始加仓；但继续又下跌了50%，下跌了60%，甚至是80%呢？这时候大部分人都会陷入怀疑，「怎么办？」、「还会不会跌？」，过去定下的计划全被打破。要么ETH跌到1.8K的时候看1K，1K的时候看0.5K。

2.需要贪婪的时候没有本钱。

这里面的问题有两个，源自于对市场风险的错误认知，导致在5%，10%的时候加仓太狠，以至于在暴跌50%，60%的时候没有本金了。

又或者是另外一种情况，即在入市之前，把「积蓄」当成了「闲钱」，自以为自己能存个「三五年」，结果关键时候又需要买房，或者家里又出了状况，甚至是因为就业环境出了问题，赚不到钱了，被迫在极低的位置清仓救命。

这部分人不是不想坚守，是实在不能坚守了。

值得注意的是，这些参与者们，会在资本市场的无数大周期中被大浪淘沙，与资本市场互相促进「进化」。

美股是比较成熟的资本市场，但美股的散户比例极低，即便是有活下来的，也是从机构中「退役」的个人投资者，真正的散户比例不到10%。大A是只发育了三十余年不成熟的资本市场，真正的散户比例是40~50%；这个数字在前年更高，但这几年被消灭了不少。

Crypto的市场比大A更野蛮。

由于市场总市值过低，机构参与度更低，几乎全是散户。大量「市场流动性提供者」和「技术交易者」充斥其中，以至于「好时更好」、「坏时更坏」的市场特性被放大到了极致，所表现出来的就是极高的杠杆率让牛市泡沫更大；全面性地踩踏抛售让熊市的跌幅更大。

同时，根据被消灭的散户（优胜劣汰）来决定了市场的成熟度和零和博弈的难度，最终让市场波动率偏向于一个较小的方位。

第二节：普通投资者怎么度过这个阶段？

这些问题可以解决吗？可以，但又没那么简单。

说可以，因为「说」起来非常简单。只要做到「市场血流成河的时候，我还有子弹」，然而，这句话虽然很多人都知道，但很难在思想上深刻的意识到并反馈到实践上去。这里面起码涉及到3个认知因素。

1、你是否对你的资金实力有深刻的认知？

如前文所言，很多人错误地把「积蓄」当成了「闲钱」，或者说自己本身对生活没有「忧患意识」，比如

① 关于收入。自己获得经营收入的工作是否真的足够稳定？会不会失业，假如失业了多久能找到下一份工作？周期是多久？在失业的时候需要多少钱来维持生活开支？

② 关于疾病。至亲或者自己对于疾病的防控是否足够？假如碰上一场大病，是否有保险和资金储备？

③ 关于生活刚需。在一些刚需上是否预留了资金？比如子女教育，购房等等？

很多投资人是没有意识到这些情况，所以即便是自己有坚定的想法去执行策略，但总会因为生活上的问题，被迫割肉离场。这是最令人难受且最无奈的情况。

但要想明白这些东西却又不简单，很多时候站在当时是根本想不明白的，一定是要自己对未来的规划、目标、追求有所思考的人才会想明白。

这其实也反映了另外一个问题，投资的成功，并非只是基于你对行业的认知，而是你对于「自己」的认知。

以上是本期分享的全部内容，下一期我们将继续探讨第四部分如何认知市场，以及如何应对市场变化（二），声明：以上内容仅供分享学习交流，不构成任何投资建议，请在进行任何金融决策前，做好项目调研，我们下期再见。

来源：Meta星空