【重要】投资科技赛道怎样才能不被割韭菜

在过去或者说在前两期的直播中间，我们看到下面也会有我们投资者留言说感觉科技方向的话就是一年炒一个热点，然后你像前几年的话呢，就AI早就提过了，对不对？然后后面的话呢，又开始说元宇宙对吧，然后感觉似乎就是。

热点一出来之后炒一波，然后一地鸡毛，然后大家跟进去了，又被套死了，接着过半年之后，突然又出了一个热点，然后又炒一波，又一地鸡毛，那为什么科技创新总会是这个样子呢？那作为投资者，如果他对于科技的这个投资他确实是有兴趣的，他也比较关注，他也比较看好的话，那到底如何去对待这一种科技的热点不断切换的这个现状呢？明白好了，这是个非常好的问题，其实对于我而言的话呢，我也是这个经过一段时间的琢磨之后啊，才想清楚这个问题的，对，因为说实话，我们这个做科技的这个基金经理的话，它普遍欠缺的一种是周期的视角，但我们我们幸幸运的是我们博实啊，有一批基金经理是投周期股非常厉害，他们有很好的这种周期股研究的视角，那么我就在琢磨个事儿，咱们得把这个周期的视角引入到我们的科技行业的这个投资框架里面去。

最后发现了取得了一个不错的一个成果，哦对，那么关于奥总提到的这个每年更换一个热点，对吧，也有些主题行情持续的时间很久，比如说像移动互联网，智能手机，它持续了长达十年时间，这个原因是呢，不同技术的这种创新的这种这种强度啊，它对应的整个产业的周期的时间长度是不一样的，比如说举个例子，刚才奥总提到了这个元宇宙，在我们看来他是一个强度没有那么大的创新，它这个创新实现周期的持续时间可能就是个一到两年的时间。

那么映射到资本市场的话呢，哎，那么就是那么一一到两年，可能一一两个月市场可能就对这个行情做了充分的演绎，那么像那种更强周期的这种创新，举个例子，像当上一轮这种移动互联网直播热潮，对吧？我记得微信刚刚问世的时候是2011年还是一零年吧，一零年问世的，10年10年问世对吧，那么直到2015年，我们看到移动互联网热潮才被很多公司所认可，它是整整的五到七年的时间，而且在此之后的话呢，不仅是微信，对吧，我们看到很多身边的APP。

都发展成了很大市值的企业啊，大概是201718年的时候，所以的话呢，就是这种非常高强度的创新，它持续的时间就是一个七到八年的时间，那么作为科技的投资者，我觉得我们需要一个能力，就是要识别你看到不同新技术的时候，这种新技术究竟对人类的生产生活，对这个商业模式对吧，或者对整个社会经济，它是一个多多大的强度。

是个什么样的强度的一个创新，如果这个强度很强的话呢，我们是可以把这个周期给拉长一点去看的啊，大概是这样一个结论啊，嗯，也就是意味着对于听到的这种新的科技概念哈，大家可能要设身处地的去想一想，这个东西有可能给你的生活带来什么样的改变，对，如果它会影响到你生活非常重要的方面，而且能够长期影响的话，那么有可能。

它对于整个市场来讲，也是一个长期会关注的这样的一个方向，比如说元宇宙，说实话元宇宙一两年前出来的时候，我自己真的没当回事，原因也很简单，因为大家经常说的原因，之后想到这部电影嘛，对吧，就戴上眼镜之后笑对，然后你就进入到了一个虚拟的世界，但是我们都知道，其实现在你要实现这些东西还是一样的，首先你的硬件条件支不支持，对吧，现在我们真的3D的这一种眼镜也好，或者说这种沉浸式的这些设备也好，其实到目前为止的话，并还没有达到那样子的一个技术水平，所以这个时候你把这个原宇宙的东西炒的再热，其实到最后呢，对很多人来讲的话，似乎就有一种感觉，这就是一个让你可以更好打游戏的这样一个。

一个概念，这种感觉，当然你可以把它演，可以去演绎更多，但是至少你会觉得你如果真正要实现，似乎不是那么短期能够实现的事情，对，但这面的AI似乎有点不一样，刚才肖总举的例子是说，呃，一零年到一五年对吧，这个周期中间的移动互联网，移动互联网对我们生活的改变确实是太大了哈，我印象最深的就是什么呢？在微信出来之前，在移动互联网出来之前，我家里就是我的爸妈，基本上当时还要在台式机上面每天对吧，然后上网看看东西，然后打打牌，但是现在的话，我家里面已经没有台式机了，连笔记本电脑都没有，然后两个老人家的话，一人一台手机，人一台ipad，然后所有东西全部都可以搞定，对吧，这就是生活的这个状态已经完全的变了，变了所以他就是一个长期的一个事情，那同样的AI这轮的跳的GBT出来，尤其是之前的几次直播，我跟大家讲过，为什么会很期待那个office的那个新的。

为什么？因为他能够解决的问题就是平时我在工作中间最耗我时间，但是对于我来讲的话是最痛苦的。因为那些东西似乎。

他更多的是一个锦上添花，他没有办法去替他，没有办法让我能够以最简单的时间把这些简单的东西给一次性把它处理掉，那么现在它是可以的，那如果这个出来之后，我觉得哈，其实大家对于整个AI的这一个重视度起来应该也是差GBD4.0对吧，GPD的4.0报警出来之后，似乎大家就已经完全不一样了，因此哈，大家。

一定记得肖总所说，所说的就是当这种科技热点出来的时候。

想一想它对于我们生活的影响，对于未来可能造成的影响，到底会去到怎样的一个程度，如果你认为它是一个比较大的影响，这样的一个变化，那么也许市场对于它的这个定位也会不一样，所以呢，相比于追求短期的热点哈，那您觉得。

科技投资应该贯彻落实的这个投资纪律或者长期逻辑，嗯。

应该是什么，有没有这样子的一些，呃纪律可以提供给大家的，就是做一个以后大家做这方面的投资的话，在脑海中间时不时可以想起来这一句话对不对，然后来提醒他们，你怎么看明白，其实呃，我也有句话吧，我自己在思考的问题对吧，就是我觉得这个科技股投资啊，我们其实刚刚说了，第一步就是在这个技术刚出现的时候，判断一下它的强度，他如果是我们判断是一个比较高强度的一个主题，或者是一个创新的时候呢，我们现在要做第二步。

第二步什么呢？我们就要把自己的胆子变大，先胆子要大，对，先大胆，那么为什么这么说呢？比如说我们看过去两三个月，呃，整个板块涨了很多，对吧，很多股票呢，其实这个时候并没有特别多的高频的经营数据或者业绩的支撑，它没有业绩的，它更多是一个逻辑的演绎。

但是呢，这个时候的话呢，我们认为持有这些股票的话，或者是参与这个股票的话，你需要的是比较大胆，就是你要明，你要把整个市场这对AI的这种。

这种热情啊，硬是到拍卖去，而不要太特别关注这个企业的基本面，那么到第三阶段的时候的话呢，我们就不需要大胆了，这个就要小心谨慎，我们就要谨慎一些，所以的话呢，就是第三阶段呢，我们需要谨慎，就是要去识别出来你们真正能够长大的企是哪些，那么第二阶段涨得最高的股票，大概率不是第三阶段，或者是整个从头到尾它最好的一些能够做成功的一些企业，历史上看的话呢，先驱往往是先列嘛，对吧，所以的话呢，我们说这个投资科技股啊，就是这么比较简单的这个三段式，嗯，第一段呢，你要先去判断它的强度，第二阶段呢，你要大胆去参与，第三阶段呢，你要小心谨慎的去去验证，那么这样的话呢，我觉得在不同阶段你有不同的方法应对的时候呢，就能够很有效的去识别。

那个阶段最适合去参与一些个股或一些板块，来获取到一个整个完整的收益啊，这是我的一个个人经验分享，哎，我觉得肖总讲的这个特别好玩哈，就是第一步你得识别出来，对吧，这个东西确实是一个高强度的，然后未来有可能的，当你识别出来之后，那么你的打架大点，对，因为确实识别出来，可能大家还没有发现这个机会，或者大家还没有重视这个机会的时候，其实你是看不到什么东西的，那么这个时候呢，其实投资的风险是很大的，但是你如果确实自己相信这个方向是有机会的，那么你的胆子也得大一点，对，对吧，这个时候你不要缩手缩脚，你不要说我等他的业绩出来之后，我再去考虑，那那也许就直接到第三阶段了，对吧，就是相当于的话，他最快速上升的那个阶段，你也已经错过了，其实这一说起来之后，我觉得这也很符合一个逻辑，那就是大家去做投资，一定要做符合自己的这种投资习惯。或者。

风险承受能力的投资，比如说你本身就不是一个特别激进的人，或者说你投资你就不愿意去冒太大的风险，那么这个时候我觉得可能。

刚才肖总说的第二步那个投资也许就不一定适合对，不太适合对吧，你可能适合的就是这个行业已经成熟了，然后已经有一些企业慢慢的被证明它确实是长期有戏的，有可能成为这个行业的龙头，这个时候你再去投，也许这才是对的，对吧，因此还是要跟自己的这一个风险偏好，大家还是要做一个匹配。